并购重组周报（2025/08/15-2025/08/21）

并购重组周报（2025/08/15-2025/08/21） 2025/08/15-2025/08/21期间，新增并购重组的上市公司有3家，分别为镇洋发展、通业科技、ST景谷，涉及的并购重组事件有3个，涉及的上市公司中镇洋发展为目标方，通业科技为竞买方，ST景谷为出让方，本期间并 购重组上市公司涉及的行业有基础化工、机械设备、农林牧渔。 作者 分析师汪 毅执业证书编号：S1070512120003邮箱：yiw@cgws.com 镇洋发展：公司主要从事氯碱相关产品的研发、生产与销售，核心产品包括氯碱类产品、MIBK类产品、PVC类产品以及其他化工产品。其中，氯碱类产品涵盖烧碱、氯化石蜡、ECH等，广泛应用于农业、电力、石油化工、医药、冶炼、新能源材料、轻工、纺织、印染等多个领域。MIBK类产品主要用于溶剂、涂料等行业，而PVC类产品则用于建筑材料、包装材料等领域。公司产品结构丰富，覆盖多个细分市场，并通过直销和经销两种销售模式进行市场拓展。2024年，公司主营业务收入达到28.98亿元，同比增长37.06%，主要得益于PVC产品的投产和销售。本次交易由浙江沪杭甬高速公路股份有限公司作为吸收合并方，计划通过向镇洋发展全体股东发行A股股票的方式，实施对镇洋发展的换股吸收合并。浙江沪杭甬是一家成立于1997年的港股上市公司，主要经营范围涵盖高速公路管理、工程建设及相关服务。 分析师王 正洁执业证书编号：S1070524070004邮箱：wazhjie@cgws.com 相关研究 1、《水流不会一息而止，良性正反馈机制正在逐步建立——周度策略行业配置观点》2025-08-172、《 并 购 重 组 周 报 （2025/ 08/08-2025/08/14》2025-08-173、《恒生科技为什么最近没有跟上A股的脚步——周度策略行业配置观点》2025-08-12 通业科技：公司自2000年成立以来，深耕轨道交通行业，形成了电源产品、智能控制产品、电机及风机产品三大核心产品线，覆盖机车、地铁、动车等多种轨道交通场景。公司产品具有高度定制化、多品种、小批量的特点，且对质量和安全性要求极高。同时，公司建立了覆盖全国的售后服务网络，提供定期检修和故障修理服务，保障设备的正常运行。公司不仅服务于国内客户，如中国铁路总公司、中国中车等，还拓展至海外市场，产品出口至哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、白俄罗斯、南非等多个国家。依托深厚的技术积累和创新能力，公司持续推出具备自主知识产权的高可靠、智能化产品，致力于成为全球领先的轨道交通辅助系统供应商。本次交易公司拟以支付现金的方式收购北京思凌科半导体技术有限公司100%的股权，旨在完善公司整体布局并扩大其规模及经营业绩。交易资金来源于公司自有及自筹资金。思凌科经营范围涵盖集成电路设计、制造及销售，以及各类电子设备和技术服务。 ST景谷：公司是一家主要从事人造板制造、林化产品制造（委托加工模式）以及营林造林业务的制造企业。公司的人造板产品包括胶合板、纤维板、刨花板和单板，广泛应用于木制家具制造和建筑行业。公司通过自主采购、生产和销售模式，结合直销与经销渠道，满足不同客户的需求。营林造林业务则围绕林地资源展开，通过合作造林、林木采伐和销售等方式，保障木材原料供应并维护森林资产安全。林化业务方面，公司谨慎开展松香、松节油等林产化学品的生产与销售。公司计划将其持有的唐县汇银木业有限公司51%股权转让给公司控股股东周大福投资有限公司或其指定关联方，交易拟采用现金方式结算。汇银木业主要从事人造板制造、销售及相关业务。由于其自2024年以来经营状况不佳，风险持续暴露，公司希望通过此次交易剥离不良资产，减轻负担并优化资产结构。 风险提示：并购重组失败、政策重大变化、并购效果不及预期、行业景气度下行 内容目录 8月15日-8月21日期间首次披露并购重组事件的上市公司.................................................................................4风险提示..............................................................................................................................................................5 图表目录 图表1：近期首次披露并购重组事件（上市公司）（2025/08/15-2025/08/21） ....................................................5图表2：近期首次披露并购重组的上市公司（数据截至2025/08/20） .................................................................5 8月15日-8月21日期间首次披露并购重组事件的上市公司 2025/08/15-2025/08/21期间，新增并购重组的上市公司有3家，分别为镇洋发展、通业科技、ST景谷，涉及的并购重组事件有3个，涉及的上市公司中镇洋发展为目标方，通业科技为竞买方，ST景谷为出让方，本期间并购重组上市公司涉及的行业有基础化工、机械设备、农林牧渔。 镇洋发展：公司主要从事氯碱相关产品的研发、生产与销售，核心产品包括氯碱类产品、MIBK类产品、PVC类产品以及其他化工产品。其中，氯碱类产品涵盖烧碱、氯化石蜡、ECH等，广泛应用于农业、电力、石油化工、医药、冶炼、新能源材料、轻工、纺织、印染等多个领域。MIBK类产品主要用于溶剂、涂料等行业，而PVC类产品则用于建筑材料、包装材料等领域。公司产品结构丰富，覆盖多个细分市场，并通过直销和经销两种销售模式进行市场拓展。2024年，公司主营业务收入达到28.98亿元，同比增长37.06%，主要得益于PVC产品的投产和销售。本次交易由浙江沪杭甬高速公路股份有限公司作为吸收合并方，计划通过向镇洋发展全体股东发行A股股票的方式，实施对镇洋发展的换股吸收合并。浙江沪杭甬是一家成立于1997年的港股上市公司，主要经营范围涵盖高速公路管理、工程建设及相关服务。 通业科技：公司自2000年成立以来，深耕轨道交通行业，形成了电源产品、智能控制产品、电机及风机产品三大核心产品线，覆盖机车、地铁、动车等多种轨道交通场景。公司产品具有高度定制化、多品种、小批量的特点，且对质量和安全性要求极高。同时，公司建立了覆盖全国的售后服务网络，提供定期检修和故障修理服务，保障设备的正常运行。公司不仅服务于国内客户，如中国铁路总公司、中国中车等，还拓展至海外市场，产品出口至哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、白俄罗斯、南非等多个国家。依托深厚的技术积累和创新能力，公司持续推出具备自主知识产权的高可靠、智能化产品，致力于成为全球领先的轨道交通辅助系统供应商。本次交易公司拟以支付现金的方式收购北京思凌科半导体技术有限公司100%的股权，旨在完善公司整体布局并扩大其规模及经营业绩。交易资金来源于公司自有及自筹资金。思凌科经营范围涵盖集成电路设计、制造及销售，以及各类电子设备和技术服务。 ST景谷：公司是一家主要从事人造板制造、林化产品制造（委托加工模式）以及营林造林业务的制造企业。公司的人造板产品包括胶合板、纤维板、刨花板和单板，广泛应用于木制家具制造和建筑行业。公司通过自主采购、生产和销售模式，结合直销与经销渠道，满足不同客户的需求。营林造林业务则围绕林地资源展开，通过合作造林、林木采伐和销售等方式，保障木材原料供应并维护森林资产安全。林化业务方面，公司谨慎开展松香、松节油等林产化学品的生产与销售。公司计划将其持有的唐县汇银木业有限公司51%股权转让给公司控股股东周大福投资有限公司或其指定关联方，交易拟采用现金方式结算。汇银木业主要从事人造板制造、销售及相关业务。由于其自2024年以来经营状况不佳，风险持续暴露，公司希望通过此次交易剥离不良资产，减轻负担并优化资产结构。 风险提示 并购重组失败、政策重大变化、并购效果不及预期、行业景气度下行 免 责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。长城证券版权所有并保留一切权利。 特 别声明 《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。 因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分 析师声明 本报告署名分析师在此声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 长 城证券产业金融研究院 北京地址：北京市宣武门西大街129号金隅大厦B座27层邮编：100031传真：86-10-88366686 深圳地址：深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼16层邮编：518033传真：86-755-83516207 上海地址：上海市浦东新区世博馆路200号A座8层邮编：200126传真：021-31829681网址：http://www.cgws.com