原油日报：印度表示将继续进口俄油，友谊管道输油恢复

市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格上涨86美分，收于每桶63.21美元，涨幅为1.38%；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.05美元，收于每桶66.84美元，涨幅为1.60%。SC原油主力合约收涨0.95%，报487元/桶。 2、俄罗斯驻印副贸易代表EvgenyGriva表示，即使印度可能面临更高的美国关税，俄罗斯仍预计印度会继续购买其石油。Griva周三表示，印度对俄油的进口可能会维持在当前水平。这一表态正值美印关税紧张局势升级之际。特朗普已对印度商品加征25%关税，并威胁将在8月27日把关税提高至50%，其中一半的处罚针对印度购买俄油，美国认为这帮助资助了普京在乌克兰的战争。印度则为其从最便宜来源采购的权利进行辩护，称关税“不合理”。Griva表示，俄罗斯向印度出售石油的价格约有5%的折扣，使印度几乎没有替代选择。截至2025年年中，印度从俄罗斯进口的石油约为每日170万桶，占该国海外采购总量的近37%。(来源：Bloomberg） 3、俄罗斯石油的折扣幅度加大，印度国有炼油企业已下单采购俄油。(来源：Bloomberg） 4、在经历了一个低迷的夏季之后，美国原油出口终于开始回升，原因是美国国内炼油厂开始进行预防性维护，而特朗普政府威胁要对印度购买俄罗斯石油征收关税。美国8月和9月的出口预计将超过每日400万桶，达到自年初以来的最高水平。在亚洲，WTI原油的价格比中东同类原油便宜，随着交易商开始出售10月份装船的原油，未来两周的销售应会继续受到提振。(来源：Bloomberg） 5、\t阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至8月18日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1549.1万桶，较一周前减少193.6万桶，为2024年11月25日最低水平。其中轻质馏分油库存增加7.5万桶至784.1万桶，达到四周高点；中质馏分油库存中质馏分油库存减少71.3万桶至153.2万桶，创两个月新低；重质残渣燃料油库存减少129.8万桶至611.8万桶，为2018年12月15日以来最低水平。（来源：Bloomberg） 6、\t韩国财长具润哲：韩国石化企业将同意每年削减高达370万吨的石脑油裂解产能。（来源：Bloomberg） 投资逻辑 昨日停运的友谊管道南线已经恢复供油，而印度表示即便在高关税的威胁下，印度也将继续进口俄油，从时间上看，印度将在8月27日之后面临俄油二级关税，但俄乌和谈较难在此时间前达成协议，但印度目前没有办法找到能够完全替代俄油的供应来源。 策略 油价短期区间震荡，中期空头配置 风险 下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件上行风险：美国加大俄罗斯石油制裁、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................4图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................4图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................4图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................4图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................4图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................4 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔 康远宁 从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房