原油日报：印度表示将继续进口俄油，友谊管道输油恢复

市场要闻与重要数据

1. 原油期货价格上涨：纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格上涨1.38%，收于每桶63.21美元；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.60%，收于每桶66.84美元。SC原油主力合约收涨0.95%，报487元/桶。
2. 印度继续购买俄油：俄罗斯驻印副贸易代表表示，即使面临美国关税，印度仍将维持对俄油的进口，目前每日进口量约170万桶，占海外采购总量的近37%。俄罗斯石油价格约折扣5%，使印度缺乏替代选择。
3. 印度国有炼油企业采购俄油：俄罗斯折扣幅度加大，印度国有炼油企业已下单采购。
4. 美国原油出口回升：美国8月和9月出口预计超每日400万桶，达到年初最高水平，主要因炼油厂预防性维护及特朗普政府威胁对印度购买俄油征税。
5. 阿联酋富查伊拉港库存下降：截至8月18日当周，成品油总库存减少193.6万桶至1549.1万桶，其中轻质馏分油库存增加，中质馏分油和重质残渣燃料油库存大幅减少。
6. 韩国石化企业削减产能：韩国财长表示，石化企业将每年削减高达370万吨的石脑油裂解产能。

投资逻辑

• 友谊管道南线已恢复供油，印度将继续进口俄油，但可能面临8月27日的俄油二级关税，短期内难以找到完全替代来源。
• 油价短期区间震荡，中期空头配置。

风险

• 下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：美国加大俄罗斯石油制裁，中东冲突导致大规模断供。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

• Bloomberg，华泰期货研究院
• 卓创，华泰期货研究院
• Bloomberg、华泰期货研究院