原油日报：土耳其计划削减俄油进口

市场要闻与重要数据

1. 油价变动：纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨7美分，收于每桶61.05美元，涨幅为0.11%；1月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨12美分，收于每桶64.89美元，涨幅为0.19%。SC原油主力合约收涨0.41%，报467元/桶。
2. 俄油制裁影响：在美国对俄罗斯两大石油生产商（Rosneft及卢克石油）实施制裁后，土耳其炼油商开始削减俄罗斯原油采购，转而向伊拉克、利比亚、沙特及哈萨克斯坦等国寻求替代油源。土耳其作为俄罗斯原油第三大买家，决定限制采购以向俄罗斯施压，但短期内无法完全停止进口。
3. 美国能源数据：美国8月原油产量日增8.6万桶，达到1380万桶/日的历史新高；本土48州天然气总产量也攀升至创纪录的1228亿立方英尺/日。
4. 行业观点：埃克森美孚CEO表示石油、天然气和化学品的需求前景良好；阿布扎比国家石油CEO认为石油需求到2040年后仍将保持在每日1亿桶以上高位。

投资逻辑

随着俄油制裁生效日期（11月21日）临近，买家开始削减俄油采购，但实货市场除中东局部紧张外整体宽松，尤其是西非拉美地区。俄油制裁将导致合规油采购增加，并加剧酸油与甜油、东西区市场之间的分化。

策略

短期油价区间震荡，中期建议空头配置。

风险

• 下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧，中东冲突导致大规模断供。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

Bloomberg，华泰期货研究院，卓创

分析研究员

潘翔，康远宁