原油日报：土耳其计划削减俄油进口

市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨7美分，收于每桶61.05美元，涨幅为0.11%；1月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨12美分，收于每桶64.89美元，涨幅为0.19%。SC原油主力合约收涨0.41%，报467元/桶。 2、在美国对俄罗斯两大石油生产商实施制裁后，土耳其炼油商已开始削减俄罗斯原油采购，转而向伊拉克、利比亚、沙特及哈萨克斯坦等国寻求额外油源。据知情人士透露，此次调整源于美国将国有俄罗斯石油公司（Rosneft）及卢克石油（Lukoil）列入黑名单，促使土耳其炼油商Tupras与阿塞拜疆国家石油公司（Socar）旗下Star炼油厂寻找替代方案。作为俄罗斯原油第三大买家，土耳其早在9月制裁措施公布前就已受到特朗普政府施压，要求限制从俄罗斯进口石油。土耳其当局现已决定加入西方盟友行列，通过限制采购向俄罗斯施压以结束乌克兰冲突。不过知情人士强调，土耳其目前既无法、也无意完全停止进口俄罗斯石油。（来源：Bloomberg） 3、美国能源信息署（EIA）上周五数据显示，美国8月原油产量日增8.6万桶，创下1380万桶/日的历史新高。美国本土48州天然气总产量在8月也攀升至创纪录的1228亿立方英尺/日。（来源：Bloomberg） 4、埃克森美孚CEO：目前石油、天然气和化学品的需求前景良好。（来源：Bloomberg） 5、阿布扎比国家石油CEO：石油需求到2040年后仍将保持在每日1亿桶以上高位。（来源：Bloomberg） 投资逻辑 随着俄油制裁的生效日期临近（11月21日），买家开始削减俄油采购，近日印度与土耳其都明确表示将减少进口，但从实货市场上看，除了中东市场局部性紧张之外，其他地区实货市场非常宽松，尤其是西非拉美等轻质油产区，俄油制裁除了会导致合规油采购增加外，也会加大酸油与甜油之间的分化以及东西区市场之间的分化。 策略 油价短期区间震荡，中期空头配置 风险 下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................3图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................3图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................3图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................3图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................3图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................3 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔 康远宁 从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房