甲醇：震荡运行

【基本面跟踪】

1. 现货库存：截至2025年8月20日，中国甲醇港口样本库存量为107.6万吨，较上期增加5.42万吨，环比增长5.30%。本周港口库存持续累库，其中显性外轮计入21.63万吨。江苏地区提货尚可，有转口及江内船发支撑；浙江地区维持一套烯烃停车，其他消费稳定；华南地区库存小幅累库，广东地区需求稳健但进口及内贸船只卸货导致库存增加；福建地区进口船只集中低港，下游需求平淡，库存明显累库。（隆众资讯）

2. 短期与中期 outlook：短期港口加速累库，01合约升水格局下震荡承压；中期市场追空意愿不强，主要原因包括：反内卷政策中长期有政策定调，支撑大宗商品估值；MA2601合约基本面在四季度对价格提供支撑，为强势合约；9月有部分MTO重启预期。（隆众资讯）

【趋势强度】
甲醇趋势强度：0（取值范围为[-2,2]区间整数，0表示中性）

【国泰君安期货声明与免责条款】
本报告由国泰君安期货研究部撰写，观点仅供专业投资者参考，不构成投资建议。报告信息来源于已公开资料，准确性、完整性或可靠性不作保证。投资者需自行承担投资风险，市场有风险，投资需谨慎。