每日国内期货收盘数据和点评

期货主要品种基差 2025/8/13 1、期指： 【盘面】周三A股继续整体上行，三大指数再创本轮新高。上证收涨0.48%，突破去年9月24日高点，创2021年12月以来新高，深成指涨近2%，创业板涨超3%，科创50指数上涨0.74%，北证50指数上涨0.84%。全A平均股价上涨1.14%，全A成交总量21752亿元，放量2700亿元。期指全线上扬，IM和IC涨超均百点，期指涨幅排名：IM>IC>IF>IH。 【分析】政策预期强、国内经济向暖以及外围缓和等因素共振，国内权益类市场有望延续强势，维持期指做多，IM未来将维持高弹性。 【估值】中性 【风险】外围 2、铜铝氧化铝CU&AL&AO 【盘面】夜盘沪铜震荡反弹，白天盘延续强势，主力9月手79380，涨0.56%，成交小幅放量，总持仓增加5千余手。氧化铝震荡走低，主力1月收3274，跌1.06%，成交小幅缩量，总持仓增加超过2.3万手。沪铝并未受到氧化铝拖累，盘面跟随沪铜反弹，主力9月收20790，涨0.63%，成交小幅放量，总仓增加超过1.6万手。 【分析】宏观情绪转暖背景下，铜铝处于易涨难跌的局面。延续回调做多策略，短期关注铜79500-80000阻力和铝20800-21000阻力。昨日山西调矿种出让权限触发了氧化铝大涨，今日市场情绪转入冷静，此次山西矿业新政，短期对铝土矿供给影响轻微。 【估值】铜估值偏高铝估值中性 【风险】外部 3、黄金白银AU&AG 【盘面】贵金属呈现震荡格局，沪金收于777.72，涨幅为0.08%，持仓量略减，成交量小幅上行。沪银主力收于9300元/千克，涨幅为1.43%，持仓量增加23000余手，成交量放大。 【分析】美国昨夜公布的CPI数据尚可，市场对美联储降息的押注上行，美股上行，美债与美元走弱，市场仍更加偏好风险资产。黄金因此受冷，但下方有限。看好白银在金银比修复过程中的向上弹性，维持轻仓做多的策略。中长期来看，美国债务不可持续扩大以及美元信任危机促使各国央行持续购金，逢低看多是黄金的主线。 【估值】偏高 【风险】宏观 4、螺纹热卷铁矿双焦RB&HC&I&JM&J 【盘面】RB2510收于3222，跌1.10%，HC2510收于3451，跌0.95%，铁矿I2601收于795，跌0.75%。焦煤JM2501收于1245，跌5.18%。焦炭J2601收于1737，跌4.14%。 【分析】宏观方面，9月美联储降息大幅升温，利多消息落地。近期国家能源局发布核查通知，超能力生产煤矿一律责令停产整改，核查范围煤炭产量占全国93%，该核查通知逐步落地，少量煤矿减产。当前钢厂日均铁水产量保持在240万吨高位，钢厂对炉料需求较好，焦炭第六轮提涨今日落地，第六轮提涨较为艰难，预计后市继续提涨的概率较小。焦煤2601合约升水现货20%，升水幅度较大，9月10月电煤需求将较7-8月环比下降15-23%，如果短期钢厂与煤炭行业没有较大规模限产，预计钢价与双焦步入调整。 【估值】中等 【风险】限产 5、纸浆SP 【盘面】SP2509收于5302元/吨，涨0.72%。 【分析】今日纸浆主力合约收涨。6月20日上期所发文暂停布针交割品入库。已有的布针仓单最长有效期在明年12月。目前便宜的交割品有乌针和月亮牌漂针浆。上海地区乌针现货价格5350元/吨，较昨日涨50元/吨。 2025年国内新增200多万吨阔叶浆产能、新增10万吨针叶浆产能。巴西Suzano阔叶浆保持满负荷生产。全球阔叶浆供应宽松，但针叶浆几乎无新增。全球经济增长乏力，纸浆需求偏弱。预计纸浆SP2509在5000-5400区间低位运行。 【估值】中等 【风险】供应扰动、进出口关税政策 6、油脂油料Y&OI&P&M&RM 【盘面】豆油主力01月收8576，涨1.49%；菜油主力01月收10064，涨3.64%；棕榈油主力09月收9424，涨1.40%；豆粕主力01月收3163，涨2.90%，菜粕主力09月收2723，涨2.29%。 【分析】在中对加反倾销初裁落地以及USDA8月供需报告超预期利多的多重利多刺激下，油脂油料大幅走高。USDA8月供需报告下调全球大豆产量以及期末库存，尤其是将美豆种植面积下调250万英亩至8090万英亩，虽然单产上调至53.6蒲/英亩，但因种植面积减少，导致美豆产量下调至42.92亿蒲式耳，期末库存下调至2.9亿蒲式耳，而市场预期本次报告的库存与产量将调升，报告超预期调低产量、库存使美豆盘面大幅上涨，亦提振豆粕价格大幅上涨。菜粕01合约涨停，盘中多个合约触及涨停板，菜油一度涨超6%，随后涨幅有所收窄，加菜籽进口对菜粕影响相对菜油更大。在多重利好因素的影响下，油粕或延续强势，操作上以低多为主，也可考虑卖出低行权价的看跌期权，同时买入高行权价的看涨期权。 【估值】中性 【风险】产区天气宏观政策 7、三大胶RU&NR&BR 【盘面】日内三大胶走势分化。沪胶2601收15800，涨幅为0.13%；BR橡胶2509收11750，跌幅为0.13%；20号胶2510收12610，跌幅为0.08%。 【分析】中美继续暂缓对等关税90天，宏观氛围继续回暖，泰柬边境零星冲突不断，泰国大量柬籍劳工返乡，且泰国产区近期存在强降雨预警，胶价短期易涨难跌。近期橡胶持续稳定震荡上扬，今日盘面有所回调，但整体回调空间有限。橡胶附有的农产品属性使得每年7-10月橡胶进口量不太大，库存整体处于消化阶段。当前橡胶自身基本面季节性偏强预期以及宏观氛围回暖背景下，胶价或延续震荡上行。但抛储预期可能会对胶价形成压制，操作上可逢低做多。 【估值】中性 【风险】宏观、去库不及预期 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货华鑫期评