第一部分数据分析
- 研究员：刘倩楠
- 期货从业证号：F3013727，投资咨询证号：Z0014425
第二部分行情研判
【重要资讯】
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进口数据：
- 2025年1-7月中国进口食糖179万吨，白糖16.84万吨，其中泰国7.92万吨、韩国4.59万吨、印度和巴西各约1万吨；原糖161.25万吨，巴西132.29万吨（占比82%），尼加拉瓜和萨尔瓦多各9-9.6万吨，泰国和洪都拉斯各2.4万吨、2.9万吨。
- 2025年7月进口糖浆、预混粉4.25万吨，同比减少6.85万吨；1-7月合计62.23万吨，同比减少55.76万吨；24/25榨季截至7月底合计126.14万吨，同比减少33.48万吨。
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国内市场：
- 白糖南部区域报价小幅下调，成交一般，广西南宁中间商站台报价6000元/吨（下调10元），柳州中间商站台报价6030元/吨（下调10元），广东广州中间商湛江糖报价6080元/吨（下调10元）。
【逻辑分析】
- 国际市场：巴西糖产量进入供应高峰，双周糖产量超360万吨，制糖比例升至54.1%的历史高位，全球库存或累库，原糖价格下跌，需关注巴西糖产进度。
- 国内市场：国产糖产销快、库存低，但大量进口糖涌入，郑糖价格或跟随外糖走势。
【交易策略】
- 单边：短期郑糖偏震荡，逢高沽空。
- 套利：观望。
- 期权：卖出虚值看涨期权。
第三部分相关附图
（数据来源：银河期货，WIND）
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