2025年第二季度全球主要租赁指数

全球高端租赁市场在经历去年增速放缓后，2025年第二季度呈现复苏迹象。16个主要城市指数显示，年度租金平均增长率为3.5%，较第一季度的3.0%有所上升，其中名义年增长率为1.6%，实际年增长率为0.7%。

市场表现

• 香港以8.6%的年增长率领跑，东京紧随其后（8.3%）。
• 纽约租金在截至6月底的三个月内增长6.6%，表现强劲。
• 柏林（31%）、伦敦（43%）、洛杉矶（38%）等欧洲和亚太城市录得显著增长。
• 多伦多（-3.5%）表现最弱，但近期有所回升；奥克兰（-2.1%）同样滞后。

历史趋势
自2020年初以来，高端租赁市场波动剧烈：疫情封锁期间租金跌至-2.7%（2021年第一季度），随后在2022年初加速反弹至双位数增长，主要受供应短缺（建筑滞后）和国际办公回归推动。2023年增速放缓，2024年末年增长率降至2%以上，2025年呈现温和复苏。

长期增长
过去五年中，迈阿密（61%）增长最快，其次是纽约（47%）、伦敦（43%）、悉尼（43%）和新加坡（43%）。欧洲市场差异较大，东京（28%）、柏林（31%）增长显著，而法兰克福（17%）相对温和。

未来展望

• 利率和通胀抑制主要城市租金增长，但移民需求支撑增长。
• 供应有限将推动租金向长期趋势回归。
• 纽约和迈阿密预计保持中个位数增长，香港和东京受政策影响可能放缓，柏林和伦敦因供应紧张预计增长1-2个位数。
• 多伦多和奥克兰仍面临压力，但近期有所改善。

核心观点
全球高端租赁市场正重回长期增长轨道，但高房价和供应不足限制增长空间。需求持续领先供应，预计2025年增速将温和提升。