2025年第二季度，全球主要城市高端住宅价格增长放缓，PGCI指数显示平均年增长率降至2.3%，较上一季度的3.5%有所下降。这一减速主要反映了主要经济体加息削减时间表的不确定性，导致增长速度进一步低于长期平均水平5.2%。
市场表现
- 全球46个城市篮子的平均年房价增长率为2.3%，确认了自2023年第二季度以来的市场复苏放缓趋势。本季度结果为自2023年第四季度以来最弱年度增长，表明年初的势头有所减弱。
- 尽管近期利率有所下降，但借贷成本仍远高于近期水平，持续影响买家情绪和购买力。
- 12个月内，全球高端住宅价格上涨2.3%，75%的城市录得正增长。首尔表现最强，年增长率达25.2%；东京增长显著，第二季度年增长率从15.5%升至16.3%。
长期增长格局
- 过去五年（至2025年第二季度），亚洲和中东地区房价涨幅最为显著，东京（120%）、迪拜（107%）和首尔（81%）居前。美国门户市场（迈阿密、洛杉矶、旧金山）也录得强劲增长，反映供需失衡；马尼拉和基督城等新兴热点城市吸引投资者关注；黄金海岸和上海则呈现多元化增长格局。
未来展望
- 主要城市高端房地产市场前景仍与货币政策的走向紧密相关。尽管部分主要经济体通胀已得到控制，但央行仍持谨慎态度，加息削减延迟导致融资成本居高不下，抑制了房价增长。
- 更复杂的全球经济前景（尤其是美国）增加了不确定性。尽管高端住宅区域的财富积累和供应限制将支撑价格，但市场在下半年不太可能出现显著加速。
城市表现
亚洲城市继续领先，但活力有所减弱。前十大增长市场（按年增长率排序）为：首尔、东京、迪拜、旧金山、马尼拉、上海、曼谷、伦敦、新加坡和洛杉矶。
专家观点
“主要市场正在集体调整。近期的复苏得益于降息预期，而这一时间表的推迟导致房价增长放缓。市场呈现分化趋势，部分欧洲城市表现强劲，而亚洲前高增长城市开始趋于平稳。”—— Knight Frank全球研究主管Liam Bailey
