金力永磁2025H1业绩点评20250819业绩2025H1实现营

亿元，同比+588%；其中Q2实现营收17.5亿元，同比-4%，环比持平，归母净利润1.4亿元，同比+703%，环比-10%，扣非归母净利润1.3亿元，同比+1257%，环比+21%。 业绩符合预期。 点评：一、量利齐升， 【金力永磁】2025H1业绩点评20250819业绩：2025H1实现营收35.1亿元，同比+4%，归母净利润3.0亿元，同比+155%，扣非归母净利润2.3 亿元，同比+588%；其中Q2实现营收17.5亿元，同比-4%，环比持平，归母净利润1.4亿元，同比+703%，环比-10%，扣非归母净利润1.3亿元，同比+1257%，环比+21%。 业绩符合预期。 点评： 一、量利齐升，业绩回暖势头不改，且维持高分红策略。 价格方面，25Q2氧化镨钕市场均价43.2万元/吨，钕铁硼N45均价16.0万元/吨，分别同比+13%/+9%，环比+1%/+1%，产品价格延续回暖；产销方面，预估25Q2公司钕铁硼磁材成品产量6000吨以上，销售6000吨左右，其中新能源汽车/变频空调领域产品销量分别同比增长28%/20%；成本利润方面，测算25Q2公司磁材成品单吨净利润2.13万元/吨，环比+20%；费用方面，25Q2公司期间费用1.2亿元，同比-1%，环比-12%，显示公司降本控费效果仍然明显；非经常性损益方面，Q1公司非经损益约0.16亿元，环比减少0.38亿元。 另外，上半年公司拟派发现金红利2.47亿元，分红率高达81%，当前古息率约6.2%，综合而言，Q2公司产量同比继续增长，单吨利润抬升带动业绩延续回暖。 二、产能规划清晰，磁材龙头业绩弹性充足。 2025年1月，公司开始投资建设包头三期2万吨稀土磁材绿色智造项目，到2026年有望形成6万吨磁材产能，较当前再增长50%。 我们认为稀土价格反转背景下，公司作为磁材行业龙头，有望继续享受量价齐升带来的高业绩弹性。 三、人形机器人电机转子业务加速，有望开启第二成长曲线。 公司紧跟具身机器人发展趋势，成立具身机器人电子转子事业部，已进行了包括项目专用厂房、专用设备及专业团队等多方面的配套投入，初具一定的规模化量产能力。 2025年上半年公司已有小批量产品的交付，随着未来人形机器人技术成熟、逐步放量，公司有望开启第二成长曲线。 四、风险提示：下游订单不及预期，稀土价格大幅波动。