沪镍
行情复盘：8月19日，沪镍期货主力合约收跌0.37%至120330.0元，资金整体流入3921.50万元。
背景分析：
- 基本面弱势延续：
- 矿端：菲律宾镍矿季节性放量导致供应充裕，港口库存累积，但印尼严惩非法采矿行为为矿端价格提供支撑。
- 冶炼端：各环节产能充裕，交投平淡。
- 精炼镍：产量高位，累库趋势未改。
- 需求端：消费淡季尚未结束，关注传统旺季下的需求边际改善。
后市展望：
- 镍基本面变化有限，美联储降息预期边际降温，镍价维持低波动状态。
- 价格上有过剩压力，下有矿端隐忧支撑，区间运行格局暂难打破。
- 策略建议：卖出看涨期权策略胜率赔率较优。
沪铜
行情复盘：昨日铜价小幅走弱，继续在区间内震荡运行。
背景分析：
- 宏观：国内经济数据分化，政策预期乐观；海外关税减弱，关注美联储全球央行年会态度。
- 供需：
- 加工费缓慢反弹但仍为负值，全球铜矿供给紧张格局未变。
- 海内外精铜产量持续增长。
- 需求：国内旺季需求叠加政策预期，消费预期乐观。
- 库存：国内社会库存低位，海外交易所库存压力存。
后市展望：
- 美联储降息方向明确，通胀压力延续，矿端紧张，铜价中期向上格局不变。
- 短期内新增向上驱动有限，价格延续震荡。
沪铝
行情复盘：昨日氧化铝价格继续走弱，沪铝震荡下行。
背景分析：
- 宏观：国内经济数据分化，政策预期乐观；海外关税减弱，关注美联储全球央行年会态度。
- 氧化铝：
- 铝土矿价格平稳，关注进口矿变化。
- 产能过剩格局未变，现货价格部分下跌。
- 沪铝：
- 供给增量约束明确，关注需求端旺季及关税影响。
- 美国铝关税加征对国内出口需求存在拖累，但影响有限。
后市展望：
- 氧化铝过剩格局未变，市场做多情绪减弱，价格上方压力持续。
- 沪铝短期需求预期偏弱，但中期下方支撑明确。
