汽车行业周报（25年第29周）：持续关注板块中报业绩，新款坦克500预售火热

优于大市 核心观点 行业研究·行业周报 月度产销：根据中汽协数据，2025年7月，汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，环比分别下降7.3%和10.7%，同比分别增长13.3%和14.7%。 汽车 优于大市·维持 周度数据：根据乘联会数据统计，8月1-10日，全国乘用车市场零售45.2万辆，同比去年8月同期下降4%，较上月同期增长6%；全国乘用车厂商批发40.3万辆，同比去年8月同期增长16%，较上月同期下降3%。根据上险数据，8.4-8.10国内乘用车上牌38.20万辆，同比-5.3%，环比-18.5%；其中新能源乘用车上牌21.84万辆，同比+2.4%，环比-11.9%。 证券分析师：唐旭霞证券分析师：杨钐0755-819818140755-81982771tangxx@guosen.com.cnyangshan@guosen.com.cnS0980519080002S0980523110001证券分析师：唐英韬证券分析师：孙树林021-617610440755-81982598tangyingtao@guosen.com.cnsunshulin@guosen.com.cnS0980524080002S0980524070005证券分析师：贾济恺证券分析师：余珊021-617610260755-81982555jiajikai@guosen.com.cnyushan1@guosen.com.cnS0980524090004S0980525070004 本周行情：本周（20250811-20250815）CS汽车上涨3.21%，CS乘用车上涨2.18%，CS商用车上涨0.98%，CS汽车零部件上涨4.12%，CS汽车销售与服务下跌1.38%，CS摩托车及其他上涨6.6%，电动车上涨5.41%，智能车上涨2.39%，同期的沪深300指数上涨2.37%，上证综合指数上涨1.7%。CS汽车强于沪深300指数0.84pct，强于上证综合指数1.51pct，年初至今上涨17.23%。 成本跟踪和库存：2025年8月10日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分 别 同 比 去 年 同 期-12.8%/+8.8%/-0.1%， 分 别 环 比 上 月 同 期+5.7%/-0.7%/+0.4%。7月汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比下降2.2个百分点，环比上升0.6个百分点。 市场关注：1）智驾：小鹏G7Ultra将推送VLA智驾升级；禾赛获丰田激光雷达订单；Momenta自研芯片进入测试；特斯拉Robotaxi9月试运营；2）机器人：智元机器人获富临精工订单；3）车型&整车：理想调整销售架构，五菱与华为深化合作；新车型关注智己LS6预售、特斯拉Model3长续航版；新款坦克500开启预售，首日订单突破1.1万台；4）政策方面：重庆追加3亿置换补贴；两部委拟规范智驾宣传；意大利推7亿美元电动车补贴；5）持续关注板块中报业绩行情。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《人形机器人系列专题之本体-AI技术革命，车企转型具身智能》——2025-08-16《汽车行业周报（25年第27周）-行业进入中报业绩期，建议关注2025世界机器人大会》——2025-08-05《汽车行业周报（25年第25周）-看好优质新车上市催化板块情绪，建议关注财报行情》——2025-07-23《汽车行业2025年7月投资策略-新品密集上市有望提振板块景气度，建议关注财报行情》——2025-07-11《人形机器人系列专题之新型减速器-摆线减速器有望成为人形机器人新的迭代方向》——2025-07-07 核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。 投资建议：地缘政治背景下汽车作为内需消费品，刺激政策有望加码，看好乘用车和国产替代零部件，1）整车推荐：新品周期强劲的零跑汽车、江淮汽车、吉利汽车；2）智能化推荐：科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、地平线机器人-W等。 风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。 内容目录 投资建议：推荐自主品牌崛起（重视华为、小米入局）和增量零部件（电动、智能）机遇........6核心假设或逻辑的主要风险.............................................................11 重要行业新闻.........................................................................128月上市车型梳理.....................................................................14 中报披露目录及业绩预告情况...................................................14 中报披露目录.........................................................................14中报业绩：多家公司25H1实现业绩高增..................................................15业绩预告：多家公司25H1实现业绩高增..................................................15 行业涨跌幅：本周CS汽车上涨3.21%，强于沪深300指数0.84pct...........................17个股涨跌幅：本周CS汽车板块较上周上涨................................................18估值：本周板块估值相较上周上涨.......................................................18 月度数据：7月，汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆...............................21新势力方面：7月新势力交付多数同比上升...............................................23周度数据：8月1-10日，全国乘用车市场零售45.2万辆，同比下降4%.......................24库存：7月份汽车经销商库存预警指数为57.2%，同比下降2.2pct...........................26行业相关运营指标：8月原材料价格环比回升.............................................26 重点公司盈利预测及估值.......................................................30 图表目录 图1：国内汽车产量（万辆）................................................................6图2：国内乘用车销量及增速（万辆）........................................................6图3：2025年中报披露日历.................................................................14图4：中信一级行业一周涨跌幅.............................................................18图5：中信一级行业年初至今涨跌幅.........................................................18图6：本周CS汽车涨跌幅前五名............................................................18图7：年初至今CS汽车涨跌幅前五名........................................................18图8：本周中信一级分行业PE...............................................................19图9：CS汽车PE..........................................................................19图10：CS汽车零部件PE...................................................................19图11：CS乘用车PE.......................................................................19图12：CS商用车PE.......................................................................19图13：2019年1月-2025年7月汽车单月销量及同比增速......................................21图14：2019年1月-2025年7月乘用车单月销量及同比增速....................................21图15：2019年1月-2025年7月商用车单月销量及同比........................................21图16：2019年1月-2025年7月新能源汽车单月销量及同比....................................21图17：2019-2025.7乘用车月度批发销量及同比增速...........................................22图18：2019-2025.7轿车月度批发销量及同比增速.............................................22图19：2019-2025.7SUV月度批发销量及同比增速.............................................22图20：2019-2025.7MPV月度批发销量及同比增速.............................................22图21：2019年1月-2025年7月分月度新能源乘用车批发销量..................................23图22：2025年新势力7月销量（辆）........................................................24图23：2025年新势力1-7月销量（辆）......................................................24图24：2025年8月周度零售量及增速........................................................25图25：2025年8月周度批发量及增速........................................................25图26：乘用车上险数和同比................................................................25图27：新能源乘用车上险数和同比