氯碱：弱稳为主，局部反弹

弘业期货金融研究院分析师范阿骄从业资格证F3054801投资咨询证号Z0016954 烧碱本周市场数据 综述：本周山东32碱周均价804元/吨，环比减少1.47%。周内前期低度碱价格持稳运行，非铝企业按需采购。低度碱执行省外订单后，山东主力下游企业送货量减少。周四主力下游采购价格上调后，带动省内低度碱价格回升。鲁西南地区前期检修企业尚未恢复，供应减少情况下，出货情况维持。进入8月份，液碱市场处于不温不火的状态，江苏低浓度液碱周均价890元/吨，环比持平。当地供应充裕，需求以执行前期订单为主，受山东下游采购价上调带动，区域内价格略有波动。 供给：中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.1%，较上周环比-1.0%。下周来看，西北新增检修装置较多，负荷下滑4.1%，预计下周烧碱产能利用率84.2%左右，周产量81.84万吨左右。 需求：随着氧化铝行业利润修复且现货价格波动减少，各区域工厂以稳产保供为首要目标，国内产能利用率已达到阶段性高位，表观过剩预期继续增强，促使部分持货商报价小幅下调。短期来看，北方地区供强需弱，西南因电解铝增复产带动原料刚需稳定增长，预计国内氧化铝价格震荡偏弱调整。价格运行区间在3100-3300元/吨。 期货盘面来看：本周盘面弱稳运行，在于需求边际改善与供应短期收缩的博弈。电解铝消费旺季（9月临近）预期升温，带动氧化铝厂对烧碱的采购意愿增强。氧化铝旺季预期兑现，9月前采购量或持续增加；造纸、印染旺季补库启动，刚需支撑强化。供应面局部氯碱企业检修叠加液氯胀库，开工率小幅回落。成本端：原盐、煤炭企稳，成本支撑强化。当前华东现货市场短期稳中趋弱走势，市场对“金九银十”传统旺季普遍预期仍存。回顾近年走势，价格上涨多需配合供应减产，集中检修，库存低位以及出口利好提振驱动，并非单纯依赖非铝需求旺盛。短期非铝下游较为平淡，需等待旺季拐点来临。若9月中阅兵活动、贸易商及下游补库实现液碱厂库有效去库，那么旺季仍可期待。 现货价格--液碱价格下行为主 烧碱供应中性后期存新装置投产预期 烧碱库存环比去库放缓 氧化铝需求尚可开工持续回升 非铝需求疲弱高价抵触 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。 我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考，客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Declaration Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.Holly Daily Information is made available as a complimentary service byHolly Futures Co. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co.Holly Daily Information is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.