中国仓协央厨供应链分会：央厨供应链产业月度报告_2024年11月

中国仓协央厨供应链分会 主要内容 原材料供给行情 设备基建发展趋势 餐饮与消费趋势 近期宏观经济重点趋势 11中国政府围绕“加大财政货币政策的逆周期调节力度”推出多项经济政策，从保民生、促消费、提振资本市场等方面入手，推动经济结构的优化升级，促进经济的稳定增长和高质量发展 22在一揽子增量政策的推动下，10月社零消费和国庆假期旅游消费超市场预期，增长势头强劲。然而，CPI、PPI等需求端的积极因素暂未显现，预计未来将逐步积累并推动经济进一步回暖 33制造业与基建投资的加速增长有效对冲了地产业的下行压力，而宽松货币政策为社融注入更多活力，政府债券的快速发行为各地基建及产业园区投资发展提供了坚实的资金基础 短期扰动因素消退、去年同期基数偏低以及出口新动能保持强劲增长，10月出口实现两位数增长。进口增速延续弱势，预计未来一段时间增量政策将带动进口需求修复 自9月中旬起，财政部、发改委等高层机构接连推出多项经济政策，强调加大财政货币政策逆周期调节力度,以促进市场稳定及经济高质量发展 通过实施政策组合拳激发市场活力，提高居民消费意愿和能力，扩大国内需求 •降低存量房贷利率，释放出更多可支配收入，使得原先的居住支出可以重新分配到其他消费或储蓄上，从而激发更广泛的经济活动 释放可支配收入 •通过发放消费券、票价优惠、消费满减等措施来刺激消费需求•推动消费品以旧换新，促进汽车、家电等耐用消费品增长 刺激消费意愿 •深化文娱领域综合治理，优化文化服务和文化产品供给机制，激发改善型消费活力•改善消费基础设施，如充电桩建设，提升消费便利性，促进新能源汽车消费•提升餐饮服务品质，培育特色小吃产业集群，挖掘基础型消费潜力 优化消费环境 假期及促消费政策叠加影响下，消费加快复苏，社会消费品零售总额增速已连续两个月保持加快增长的态势 •10月 国 内 社 零 同 比 增长4.8%，创 今年 下半年 以 来 的 新 高，并 已连 续 两 个 月 保 持 加 快增 长 的 态 势。2024年10月，国 内 实 现 社 零总额4.54万亿元，同比增长4.8%，远超市场一致预期（根据Wind，10月 社 零 当 月 同 比 增速预测平均值为+3.9%） •9月以来，一揽子增量政 策 密 集 出 台，股 市上 涨 动 能 增 强，房 地产 传 递 积 极 信 号，预期 改 善 和 财 富 效 应 对10月 消 费 起 到 一 定 的刺激作用 随着政策的推动和市场的恢复，消费市场呈现出强劲的增长势头，旅游和文化消费成为推动经济增长的重要力量 •城市居民出游意愿高涨：全国国内出游7.65亿人次，总花费7008.17亿元，按可比口径同比增长分别为5.9%、6.3%，活跃程度超过了2019年疫情前的高峰水平 •文旅融合、夜间文化等为市场注入新动能：假日期间纳入监测的国家级夜间文化和旅游消费集聚区夜间客流量达9686.23万人次，按可比口径每夜较2023年增长25.4%。美团数据显示，夜间 时段消费较2023年假期增长44.8个百分点 •各地消费券引流效果显著：上海、江苏等地面向餐饮、电影等领域发放服务消费券，国庆假期期间，上海市线下餐饮消费达80亿元，同比实现两位数增长，33.9万张电影消费券已完成核销，拉动了2597万元的票房增量 CPI、PPI指数继续低位运行，受翘尾因素的拖累减弱、增量政策落地显现等影响，11月份起同比增速或将温和回升 •价格基本保持稳定：受能源价格进一步下行影响，10月CPI的同比涨幅较上个月下降了0.1个百分点。长期看消费价格水平仍保持增长，其中，鲜菜（21.6%）、猪肉（14.2%）的价格同比涨幅仍保持高位，继续成为支撑CPI保持上涨的主要动力 •CPI增速回升较慢：虽增量政策刺激有助于打通“需求-价格”循环梗阻，但居民就业和消费预期短期或依然偏弱 •出厂价格指数持续下滑：同比降幅继续扩大，长期看产出价格水平仍在下降。一些重工业和原材料行业的价格同比下降较为显著，拉动PPI的整体下降 •随着一揽子增量政策效果的持续显现，价格 有 望 进 一 步 趋 稳 ：10月PPI环 比 下 降0.1%，降幅比上月收窄0.5个百分点，连续两个月收窄。其中，生产资料价格由上月下降0.8%转为上涨0.1% 受9月末以来一揽子增量政策陆续发布带动，10月份制造业与非制造业PMI均回升至扩张区间 •制造业PMI指数时隔5个月重返扩张区间：10月份制造业PMI指数为50.1%，比上月上升0.3个百分点，增量政策对市场信心和经济运行的提振作用显著 •制造业需求端积极因素初显：生产指数大幅上升0.8个百分点，达到近半年最高水平；9月末以来钢铁、铜等大宗商品价格普遍上涨，出厂价格指数受原材料购进价格的影响继续提升，升至扩张区间 •非制造业整体PMI指数有所回升，建筑业与服务业表现各异：国庆假期出行增加带动服务业PMI较前月回升0.2个百分点至50.1%；受工作日天数减少影响，10月建筑业商务活动较前月下行0.3个百分点 •新订单指数较上月上升了3.0个百分点，特别是建筑业市场需求提升明显。9月底房地产市场止跌回稳相关政策传导效果显现，10月份建筑工地资金到位率持续回升 推动资本市场高质量发展通过多项重点改革举措促进科技、产业和资本的高水平循环，培育新质生产力 “金融是国之重器”——9月22日新华社发布的文章中首次提及，后被用于多个重要论述 货币与财政政策进一步放宽 •当前处于2023年启动的新一轮并购重组宽松阶段，接连出台资本市场发展与服务的相关政策。鼓励并购重组，简化程序和流程，鼓励科创、创业板的上下游产业进行整合，以优化A股生态•9月24日，中国央行宣布了多项金融政策，包括降准0.5个百分点，降息20个基点；创设证券、基金、保险公司互换便利，支持这些机构通过资产质押从中央银行获取流动性 “到2027年力争实现工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上” ——4月工业和信息化部等七部门联合印发《推动工业领域设备更新实施方案》 投资重心从房地产转向制造业和基建 •制造业转型升级和大规模设备更新改造政策下，制造业高技术投资对固投起到强支撑作用•9月29日，国常会部署加快102项重大工程实施，基建投资作为逆周期调节的重要手段，在本轮大规模经济刺激计划中扮演不可或缺的角色；推动民间资本参与铁路、能源、水利等重大基础设施项目建设，支持更多符合条件的民间投资项目发行基础设施REITs “健全因地制宜发展新质生产力体制机制”——7月21日二十届三中全会 发展新质生产力 •今年1-8月份，支持科技创新和制造业发展的主要政策减税降费及退税超1.8万亿元•以科技创新推动产业创新，将科技创新成果应用到具体产业和产业链上，改造提升传统产业，培育壮大新兴产业，布局建设未来产业，完善现代化产业体系 1-9月固定资产投资累计同比增速与前三季度持平，制造业与各类基建投资有效抵消了地产投资的拖累 全国固定投资3.4% •1-10月份固定资产投资同比增长与1-9月份持平，分别较去年同期和去年全年加快0.5和0.4个百分点；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长7.6% •制造业投资仍保持较快增速，受益于新质生产力发展和设备更新。1-10月，制造业投资累计同比增速回升0.1个百分点，连续两个月加快。单月同比增速自9月的+9.7%上行至10月的+10.0%，时隔7个月再度达到两位数的高增长。10月份高技术产业继续保持高景气度，1-10月高技术制造业和高技术服务业投资分别同比增长8.8%和10.6，带动作用明显；1-9月设备工具购置投资同比增长16.1%，拉动全部投资增长2.1个百分点，贡献率超过60%。从需求结构来看，高技术产业投资占比在继续提高 制造业9.3% •9月地方政府专项债基本发完，而增速小幅上升，表明10月基建投资资金来源大幅改善。2024年10月，基建投资单月同比增速从9月的+2.2%上行至10月的+5.8%，10月广义基建投资单月同比增速为10.1%，连续两月保持两位数高增长。国内出台财政增量政策为地方政府减负，加大重点基建项目资金保障等，预计四季度重大项目投资将成为稳增长的重要抓手，基建投资增速有望进一步加快 基础设施建设4.3% 房地产-10.3% •10月房地产投资较9月下降0.2个百分点，继续大幅负增长，当前仍处在深度调整期。2024年10月，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比降幅收窄或转涨、同比降幅趋稳，房地产市场预期有一定改善 政府债券融资稳步上涨，是各地基建及产业园区投资发展的基石 •社融规模存量增速平稳：10月新增社融1.40万亿元，同比少增4483亿元，表现弱于去年同期，与过去三年同期均值基本持平；截至10月末，社融存量403.45万亿元，同比增长7.83%，增速较上月小幅回落 •信贷为社融主要拖累：1-10月对实体经济发放的人民币贷款增加15.69万亿元，同比少增4.32万亿元。具体到10月份，人民币贷款增加0.30万亿元，同比少增1872亿元 •政府债支撑社融增长：新增政府债1.05万亿元，同比少增5143亿元，受23年同期特殊再融资债集中发行导致基数较高影响，10月实际增量不弱，仍是社融最大贡献项 •四季度政府债券发行有望再度出现高峰期：截至9月底四季度地方债发行已披露计划总计4539亿元，预计10-11月还将完成6批次的超长期特别国债的发行计划 10月出口实现两位数增长，进口增速延续弱势，预计未来两个月出口将进一步上涨，增量政策将带动进口需求修复 •10月份出口实现两位数增长，超出市场预期。24年10月，我国实现出口总值3091亿美元，环比增长1.80%，同比增长12.70%，同比增速较上月大幅上行10.30pct。原因包括短期扰动因素消退、去年同期基数偏低以及出口新动能保持强劲增长。预计未来两个月出口将进一步增长，鉴于特朗普上任后带来的明年贸易不确定性增加，可能导致贸易限制，国内企业可能在第四季度加快交易速度。 •10月份进口增速继续下行。10月进口总值环比下降3.90%，同比下降2.30%，同比增速较上月下行2.60pct。受9月底以来的增量政策影响，10月进口环比表现优于过去十年同期进口额环比平均水平。由于政策效果落地显现、国内有效需求由弱转强还需要时间，预计年底前进口需求可能有改善，但回升不会太明显 主要内容 宏观经济情况 原材料供给行情 2 设备基建发展趋势 餐饮与消费趋势 近期原材料供给重点趋势 11秋粮收获进度快于去年，优质稻米需求明显。高校开学带动大米需求，预计国内稻谷价格稳中有升。国际市场上，泰国大米供应增加，印度稻米丰收预期，汇率波动下国际米价可能震荡下行 22猪肉价格波动导致消费者转向鸡肉和牛肉，需求量增加；进口牛肉对国内市场构成竞争压力。水产品市场稳中有涨，受全球经济复苏和需求增长推动，预计供应增加，市场机遇增多 33蔬菜价格受季节性规律影响，呈现“前高后低”趋势。秋季蔬菜供应量有望增加，但局部天气将对品质产生影响。未来蔬菜价格受供需、天气和市场调节影响，品质蔬菜需求增长 随着采暖季临近，城燃及储备库补库活动增多，液化天然气价格受海气成本支撑上涨，但需求低迷导致价格回落。国家能源局会议表明供应总量和尖峰保供能力有保障，预计价格将保持稳定或略有波动 粮食行情过去一年期间，我国稻米进口数量持续下降，稻米价格（除糯米）整体趋势平稳，加工 企业按需采购，优质优价特征明显 行情分析与趋势预测 •稻米中粳米及籼米整体价格在过去一年波动不大，唯糯米因属于细分品种，不受国家最低价保护，且综合供需失衡以及天气等原因，价格波动较大 •截至10月20日，全国秋粮已收获76.5%，进度同比快1.2个百分点，一季稻已收76%，双季晚稻已收16.6%。各主产区中晚籼稻收购进度不一，本周以各级储备轮换为主，加工企业按需采购，优质优价特征明显 •随着我国高校陆续开学，大米需求增加，短期内将