- 近期要闻：中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税提振市场信心；五一小长假后猪肉需求短期转淡，大猪出栏有所减少，供需双减，现货价格短期震荡偏弱；国内生猪养殖利润维持偏低位，短期仍有利润，大猪出栏积极性短期尚好；生猪现货价格五一节后或会震荡偏弱，期货短期整体维持震荡偏弱格局。
- 利多因素：国内生猪存栏同比回落；国内生猪现货价格继续下跌空间或有限。
- 利空因素：国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期；生猪猪肉消费五一后进入淡季。
- 当前主要逻辑：市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
- 主要风险点：生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压；国内猪肉消费信心不足，需求不旺。
- 基本面分析：
- 供应端：8月份国内逐渐迎来中秋国庆双节前供需旺季，国内出栏积极性增多，生猪价格短期探底回升后维持震荡，预计本周供给猪、肉双增；国内宏观环境预期偏悲观，高温天气下居民整体消费意愿热情不强，压制短期鲜猪肉消费；前期中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心；预计本周市场或供需双增、猪价短期维持震荡格局；关注月中集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 基差：现货全国均价13700元/吨，2511合约基差-245元/吨，现货贴水期货。
- 库存：截至6月30日，生猪存栏量42447万头，环比增加0.4%，同比增加2.2%；截至6月末，能繁母猪存栏为4042万头，环比增加0.02%，同比增加4.2%。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。
- 预期：近期生猪供需均开始回升，预计本周猪价探底回升维持区间震荡格局；生猪LH2511：13800至14200附近区间震荡。
- 屠宰端：年度生猪消费量环比上涨，侧面说明因价格优势引起猪肉消费偏好回升。
- 猪粮比：生猪下跌和上涨历史走势。
- 收放储：2019-2024年生猪收储情势图和放储情势图。
- 研究结论：预计本周猪价探底回升维持区间震荡格局；生猪LH2511：13800至14200附近区间震荡。
