鸡蛋周报：需求有所改善 蛋价有所稳定

银河大宗农产品研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 第一部分逻辑分析及交易策略 第二部分周度数据追踪 第一部分逻辑分析及交易策略 内容摘要 ◼现货分析◼供给分析◼成本分析◼需求分析◼交易策略 鸡蛋现货分析 本周鸡蛋主产区均价2.97元/斤，较上周五上涨0.11元/斤，主销区均价3.2元/斤，较上周五相比上涨0.12元/斤。本周主产区价格整体稳定。周初终端需求稍有好转，带动蛋价小幅回调，但由于终端需求未见明显好转，同时新开产继续增加，供强需弱格局下蛋价回调幅度有限，下半周蛋价整体稳定，维持偏弱格局。截至目前，蛋价已跌至近几年同期低点，下周预计学校开学备货将陆续启动，或对价格形成一定支撑。 本周淘汰鸡价格高位回落，周内蛋价跌势较大，养殖端对后市信心受挫，受情绪面影响，养殖端出栏积极性增加，淘汰鸡价格本周下跌为主。 供应分析 ◼本周受鸡蛋价格“旺季不旺”影响，各环节补货谨慎，参市积极性一般，同时发货量受阻，产区仍有少量冷库入库迹象，整体看，本周市场交投一般，产区发货量呈减少趋势，跟随蛋价变化波动，临近周末，蛋价跌势渐显，多数产区发货量下降明显。根据卓创数据，8月14日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1442万只，较前一周增加5%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，8月14日当周淘汰鸡平均淘汰日龄506天，较前一周持平。 ◼根据卓创数据7月份全国在产蛋鸡存栏量为13.56亿只，较上月增加0.016亿只，同比增加6.1%，高于之前预期。7月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为3998万羽，环比减少2%，同比减少4%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2025年8月、9月、10月、11月在产蛋鸡存栏大致的数量为13.56亿只、13.60亿只、13.58亿只和13.51亿只。 成本分析 ◼当周饲料成本变化不大，截至8月7日玉米价格为2395元/吨附近；豆粕价格目前跌至3008元/吨；目前综合饲料成本约在2579元/吨附近，折算到单斤鸡蛋的饲料成本价格大约2.83元/斤附近。 ◼综合来看，周内豆粕涨幅稍大，蛋鸡养殖成本微增。本周蛋价震荡走弱，当前新开产蛋鸡偏多，部分冷库顺势出库，供应端相对充足。需求表现较为一般，养殖利润较上周变化不大。根据卓创数据显示，截至8月14日，鸡蛋每斤周度平均盈利为-0.26元/斤，较前一周相比持平；8月8日，蛋鸡养殖预期利润为11.92元/羽，较上一周价格下跌2.02元/斤。 需求分析 ◼周内蛋价先涨后跌，周初产销区蛋价同步走强，市场情绪偏好，经销商接货积极性尚可，带动市场走量。而随着蛋价阶段性触顶，终端市场高价走货见慢，加之各地天气炎热，不易存储，销区各环节多以清库为主，销区总量有所降低。根据卓创数据，截至8月14日当周全国代表销区鸡蛋销量为7605吨，较上周相比增加1%。 ◼周内天气湿度较大，鸡蛋不易储存，养殖单位多选择顺势出货，生产环节库存有所下降。周内蛋价涨后趋稳，局部粉蛋区弱势下行，贸易商为规避后市风险，多维持快进快出节奏，故流通环节库存降幅明显。根据卓创数据，截至8月7日当周生产环节周度平均库存有0.92天，较上周库存天数减少0.17天，流通环节周度平均库存有1.03天，较前一周减少0.2天。 ◼本周蔬菜价格指数略有回升，8月14日寿光蔬菜价格总指数为123.94，猪肉价格指数变化不大，截至8月13日全国猪肉平均批发价约在15.58元/公斤左右，较上周变化不大。 交易策略 ◼交易逻辑：供应端压力仍较为明显且需求表现一般使得价格有所下跌。此外，前期蛋价有所反弹后冷库蛋陆续出库对价格有一定冲击，虽然9月合约由于是旺季合约，目前现货价格虽有上涨但表现不及预期，逢高布局空单。 ◼1、单边：可考虑逢高布局空单。◼2、套利：观望。◼3、期权：卖出看跌期权。 第二部分周度数据追踪 蛋鸡养殖情况 免责声明 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020)Floor31/33,IFCTower,8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China(100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn