LCD行业月报：关注TV品牌下半年促销备货情况

行业概况

LCD行业产能逐步稳定，伴随海外厂商产线关停以及产线出售，行业份额有望进一步集中。供给端在份额集中的优势下可以较好的调控LCD TV面板价格，行业周期属性逐步淡化，成长属性显现，LCD面板企业的盈利稳定性有望逐步强化。

行情与业绩回顾

• 行情回顾：2025年7月至今面板(申万)指数上涨1.30%，跑输主要指数；估值方面，截至8月14日A股面板行业整体PB（LF）为1.62x，处于近五年的68.9%分位。
• 业绩回顾：6月全球大尺寸LCD面板月度营收61.63亿美元，环比增长3.34%，同比下滑11.97%。

价格分析

• LCD TV面板：7月各尺寸LCD TV面板价格环比下滑，预计8月继续下滑；7月32、43、50、55、65英寸LCD TV面板价格分别为36、63、95、121、170美元/片。
• LCD IT面板：7月10.1英寸、14英寸、23.8英寸LCD IT面板价格分别为16.3、26.2、44.8美元/片，环比持平。

供给与需求分析

• 供给：预计2025年全球大尺寸LCD产能面积较2024年增长0.21%。
• 需求：6月全球大尺寸LCD面板出货面积同比下滑3.46%，其中电视面板下滑6.23%，显示器面板增长1.77%，笔记本电脑面板增长14.60%，平板电脑面板增长6.36%。

竞争格局

京东方、TCL华星全球LCD龙头地位稳固，市场份额领先。

业绩分析

6月全球大尺寸LCD面板营收61.63亿美元，同比下滑11.97%；大部分LCD厂商大尺寸LCD业务营收同比下滑，TCL华星同比增长5.99%。

投资建议

• LCD面板产业链：重点推荐京东方A。
• 国产电视品牌及ODM：推荐兆驰股份、康冠科技、视源股份等。

风险提示

显示器件需求不及预期、价格波动、生产设备及原材料供应风险。