反内卷进展
730以来,反内卷进展可分为三个阶段:
- 阶段一:规范企业与政府行为。多数行业处于此阶段,例如快递企业提价、协会倡议等行业自律等。
- 阶段二:市场化出清无效产能。个别行业如光伏进入此阶段,例如工信部对多晶硅企业实施节能监察。
- 阶段三:硬性目标化解供需矛盾。目前尚无行业进入此阶段。
景气观察
- 景气向上:地产销售降幅缩小、基建小幅回升、外贸反弹、大宗商品价格反弹(碳酸锂领涨)。
- 景气向下:华创宏观WEI指数下行但仍偏高、乘用车零售增速回落、土地溢价率继续回落。
关税进展
美国特朗普政府扩大对钢铁和铝进口加征50%关税,新增407个产品编码,其中从中国进口占比约9.6%,实际有效关税率约为46.9%。
专项债发行
专项债发行提速,截至8月15日,已发行3.07万亿,进度达69.9%,超过去年同期。
利率
债券收益率向上调整,1年期、5年期、10年期国债收益率分别报1.3665%、1.5948%、1.7465%。
风险提示
高频数据更新不及时。