全球消费者展望

世界消费者 Outlook 首席经济学家圆桌会议 消费支出在...时期 中欧时间 15日5月上午10点美东时间|下午4点 全球不确定性 发言人和讨论者 发言人主持人 英德米特·吉尔AnuMadgavkar 亚历克斯·博尔斯 霍米·卡拉斯 雷什玛·谢奥拉 首席经济学家与发展经济学高级副总裁 世界银行集团 麦肯锡全球研究院合作伙伴 麦肯锡公司 首席经济学家兼研究主管 德勤欧洲 联合创始人&首席经济学家 世界数据实验室 战略合作副总裁世界数据实验室 我们将涵盖的内容 1事物变化多大啊 2期望如何发生了变化 3不同场景 2025年的展望 GDP (IMF预测) $113 T (2.9%) 总✯出 $63.7T (3.1%) ✲费者班级✯出 60.3T (3.4%) 名义美元 2025 全球✲费者阶层将在2025年花费60.3万亿美元 2025年✲费者✯出 21T ✲费阶级2025年✯出 $60.3T $16T $5.4T 其它亚✎ $6.5T $2.3T $1.9T $15T $2.0T 非欧盟 $10.3T 2.4T $9T $5.3T 其它RoW $1.2T $1.2T $1.1T 名义美元✲费类 20242025 +116M (4.3B) +1.06亿 (4.4B) ✲费者 +$2.5T (58.3T) +$2T ($60.3T) ✲费✯出 世界前景 ✲费者 名义美元 ✲费阶级 2024-2025年✲费者✯出增长 46%美国 63%45岁以上 57%富 +$2T ✲费者花费 增长率% 分解 2025 花费增长 国际货币基金组织的假设是持续走强的美元 2025 通胀预计将较低 2025年比2024年 真实增长预计将 低于2024年 ✲费者 ✯出增长 汇率 通货膨胀实际增长 2024 $2.5T (4.5%) -2.3万亿 (-4.1%) $3.2T (5.6%) 1.7T (3.0%) 2025 $2.0T (3.4%) -1.6万亿 (-2.8%) 2.2T (3.8%) $1.4T 名义美元 ✲费阶级 (2.4%) ✲费阶层✯出期望的变化2025 60.3T (+$2.0T) +3.4% 现在 $61.4\ext[T]$ +$3.0T +5.1% 2025年1月 名义美元 ✲费阶级 ✲费者✯出 2024 2025 2025年1月 58.40T 61.37T 现在 58.30T 60.26T -$0.10T 2024重基 -1.10T 2025年修订 名义美元 ✲费阶级 名义美元 ✲费阶级 ✯出修订 根据最新的国际货币基金组织预测，2025年的✯出修订大多是负面的 ✲费者班级开✯ 修订2025年 (单位：十亿) 欧洲、亚✎地区以及世界上其余地区都看到向下修订 名义美元 ✲费阶级 ✯出修订 中国的✲费者✯出被下调3000亿美元 ✲费者班级开✯ 修订2025年 (单位：十亿) 亚✎修订 名义美元 ✲费阶级 ✯出修订 英国和波兰表现强于预期，而德国和法国则出现了最大幅度的下调 ✲费者班级开✯ 修订2025年 (单位：十亿) 欧洲修订 由于通胀修订增加，美国增长1150亿美元，而中国的下调主要源于其通缩 中美修订 美元-30.1亿 USD+115B 修订版2025年 -$98B -175亿 -27亿美元 汇率 -1.58万亿 通货膨胀实际增长 名义美元 ✲费阶级 场景分析影响 全球不确定性 为了分析全球不确定性，我们探索了不同的情景： 场景A-全球挫折&不确定性 ●货币政策：更紧的全球金融状况；风险溢价上升。●财政政策：美国税收抵免延期；其他地区无重大改革。●贸易：严重的中美贸易战；全球关税急剧上升；不确定 性加剧。 基准情景 ●货币政策：美欧降息；日本加息。 ●财政政策：美国和新兴市场增加公共债务；欧盟债务比率上升。●贸易：持续的贸易政策不确定性。 场景C-改革& 恢复 ●货币政策：由于信心增强，情况稳定或缓和。 ●财政政策：美国通过改革削减债务；欧盟增加公共投资●生产效率提升：中国降低进 入门槛，改革国有企业 Source:IMF，世界经济展望，2025年4月；世界数据实验室 从这3个场景中…… 在美国的改革情景下，由于税收提高，美国✲费者受损最大 2024-2030年美国✲费者✯出 来源：国际货币基金组织，《世界经济展望》，2025年4月；世界数据实验室 A:全球挫折与不确定性基础：当前场景 2024年美国美元✲费品类别常数 C:改革与恢复 中国✲费者严重受到汇率不确定性影响 中国✲费者✯出2024-2030 来源：国际货币基金组织，《世界经济展望》，2025年4月；世界数据实验室 A:全球挫折与不确定性基础：当前场景 2024年美国美元✲费品类别常数 C:改革与恢复 从这3个场景中…… 欧盟✲费者将从更高的公共投资中获益最大 欧盟✲费者✯出2024-2030 来源：国际货币基金组织，《世界经济展望》，2025年4月；世界数据实验室 A:全球挫折与不确定性基础：当前场景 2024年美国美元✲费品类别常数 C:改革与恢复 关税战打击了中国的中产阶级和西方的富人 2025 场景A 全球挫折与不确定性 美国 中国 欧盟 脆弱性与贫困 +0.15M +12M +0.2M 中产阶级 +2.1M -12M +1.1M 富 -2.3M -0.11M -1.3M 与基准情景相比 2021基于PPP的员工数量 全球深化改革推动中国中产阶层猛增580万，而西方的收益则集中在顶层 2025 场景C 改革与复苏 美国 中国 欧盟 脆弱性与贫困 -0.01M -5.8M -0.2M 中产阶级 -0.14M +5.8M -1.5M 富 +0.15M 0.0M +1.5M 与基准情景相比2021基于PPP的员工数量 关键要点 1 全球增长正在放缓但并未停滞 2025年✲费者✯出增长2万亿美元，比预期减少了1万亿美元。 2 向下修正主要在亚✎地区 亚✎地区出现7650亿美元的下调，由汇率波动、通胀下调和增长放缓推动。 3 银✲费者和美国的主导地位 2025年✲费✯出增长近乎一半来自美国人，并且集中在较年长的年龄组。 4 美国✲费者损失最大，欧盟✲费者获利最大 下行风险对美国✲费者冲击最大，而欧盟可通过改革释放五千亿美元。 发言人和讨论者 发言人主持人 英德米特·吉尔 首席经济学家与发展经济学高级副总裁 世界银行集团 AnuMadgavkar 麦肯锡全球研究院合作伙伴 麦肯锡公司 亚历克斯·博尔斯 首席经济学家兼研究主管 德勤欧洲 霍米·卡拉斯 联合创始人&首席经济学家 世界数据实验室 雷什玛·谢奥拉 战略合作副总裁世界数据实验室