钢材、铁矿石日报：关税扰动发酵，钢矿震荡回落

钢材&铁矿石日报 关税扰动发酵，钢矿震荡回落 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得0.88%日跌幅，量增仓缩。现阶段，供稳需弱增局面下螺纹钢基本面持续走弱，淡季钢价仍易承压，相对利好则是成本抬升明显，且低库存下现实矛盾不大，下行空间受限，短期走势延续偏弱震荡运行态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.20%日跌幅，量增仓缩。目前来看，热卷供需格局有所改善，但需求隐忧未退，且供应料将回升，基本面并未实质性好转，相对利好则是成本抬升与限产扰动，多空因素博弈下预计热卷价格延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡回落，录得0.64%日跌幅，量仓扩大。现阶段，铁矿石需求韧性尚可，给予矿价支撑，但矿石供应有所回升，基本面暂无实质性改善，且估值偏高，上行驱动也不强，预计矿价延续高位震荡运行态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）美国宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围 美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围，将数百种衍生产品纳入加征关税清单。美国商务部在当天晚间发布的《联邦公报》公告中表示，工业与安全局已将407个产品编码加入《美国协调关税表》，这些产品将因所含钢铁和铝成分而被加征额外关税。公告称，这些产品中非钢铁和铝的部分，将适用特朗普总统对特定国家商品所征收的关税税率。扩大的关税清单将于8月18日正式生效。当地时间6月3日，美国白宫发表声明称，美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%。该关税政策自美国东部时间2025年6月4日凌晨00时01分起生效。 （2）乘联分会：7月全国乘用车厂商批发销量创当月历史新高 乘联分会秘书长崔东树发文称，7月全国乘用车厂商批发222万辆创当月历史新高，同比增长13%，环比下降11%；1-7月全国乘用车厂商批发1550万辆，同比增长12.4%。受零售调整的影响，7月乘用车批发同比增速比零售增速高7个百分点。7月自主车企批发158万辆，同比增长20%，环比下降5%；主流合资车企批发44万辆，同比增长7%，环比下降21%；豪华车批发20万辆，同比下降16%，环比下降25%。 （3）海关总署：7月中国出口板材613万吨，同比增19% 海关总署最新数据显示，2025年7月，中国出口钢铁板材613万吨，同比增长19.0%；1-7月累计出口4245万吨，同比增长2.3%。7月，中国出口钢铁棒材159万吨，同比增长77.2%；1-7月累计出口1062万吨，同比增长52.4%。 二现货市 数据来源：IFIND、WIND、MYSTEEL、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局持续走弱，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比微降0.73万吨，产量小幅回落，但品种吨钢利润较好，生产积极性未退，供应压力仍易增加。与此同时，螺纹钢需求有所走弱，周度表需环比减20.85万吨，降幅显著，而高频每日成交弱稳运行，两者继续处于近年来同期低位，且下游行业未好转，淡季需求表现偏弱，继续承压钢价。目前来看，供稳需弱增局面下螺纹钢基本面持续走弱，淡季钢价仍易承压，相对利好则是成本抬升明显，且低库存下现实矛盾不大，下行空间受限，短期走势延续偏弱震荡运行态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：供需格局有所改善，板材钢厂生产趋稳，热卷周产量环比增0.70万吨，考虑到品种吨钢利润尚可，供应料将企稳回升，关注后续增幅情况。与此同时，热卷需求迎来改善，周度表需环比增8.54万吨，高频每日成交表现平稳，但其主要下游冷轧矛盾在累积，仍易拖累热卷需求，且内外价差维持低位，外需隐忧未退，热卷需求改善持续性待跟踪。综上，热卷供需格局有所改善，但需求隐忧未退，且供应料将回升，基本面并未实质性好转，相对利好则是成本抬升与限产扰动，多空因素博弈下预计热卷价格延续震荡运行态势，关注钢厂生产情况。 铁矿石：供需格局有所走弱，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗有所回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，继续位于年内相对高位，韧性表现尚可，给予矿价支撑，但需注意的是钢材利润不断收缩，增量空间有限。与此同时，港口矿石到货迎来回升，而海外矿商发运环比大增并重回年内高位，海外矿石供应如期回升，且内矿供应也在恢复，铁矿石供应逐步增加。综上，铁矿石需求韧性尚可，给予矿价支撑，但矿石供应有所回升，基本面暂无实质性改善，且估值偏高，上行驱动也不强，预计矿价延续高位震荡运行态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。