核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.26%日涨幅，量仓收缩。需求季节性改善但增幅趋缓，供应压力偏大，供需双增局面未好转。外围风险加剧引发国内政策预期增强，钢价延续震荡寻底态势，重点关注国内政策端情况。
- 热轧卷板：主力期价低位震荡，录得0.12%日跌幅，量缩仓增。钢厂主动调节生产导致供应收缩，但需求大幅走弱，基本面未改善。关税风险扰动市场，热卷价格继续承压运行，关注需求表现情况。
- 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.71%日涨幅，量缩仓增。旺季钢厂生产积极，矿石需求表现良好，供应短期收缩，供弱需强局面下基本面良好，继续给予矿价支撑。海外关税风险扰动市场，矿价延续低位震荡运行态势，关注成材端表现。
产业动态
- 关税调整：中国对美加征关税税率提高至125%，美方若继续加征，中方将不予理会。
- 汽车销售：一季度我国汽车销售747万辆，同比增11.2%，乘用车延续良好态势，新能源汽车产销快速增长。
- 铁路投资：一季度全国铁路固定资产投资完成1312亿元，同比增5.2%，有效发挥投资拉动作用。
后市研判
- 螺纹钢：供需格局变化不大，建筑钢厂生产积极，螺纹钢周产环比增3.72万吨，持续回升并刷新年内新高。需求季节性改善但增幅趋缓，整体增幅趋缓且为近年来同期低位，旺季需求成色不佳。供应维持高位，压力不断增加。钢价延续震荡寻底态势，重点关注国内政策端情况。
- 热轧卷板：供需两端持续走弱，新增板材钢厂检修，热卷周产量持续下降，周环比减9.40万吨，降幅扩大。供应压力有所缓解，但吨钢利润尚可，减量持续性有待跟踪。热卷需求同样大幅走弱，周度表需环比降16.99万吨，降幅显著。下游冷轧产量高位运行，显示需求走弱多为投机收缩。热卷价格继续承压运行，关注需求表现情况。
- 铁矿石：供需格局相对良好，旺季钢厂生产积极，矿石终端消耗持续回升，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，双双刷新年内新高。矿石需求表现强劲，继续给予矿价强支撑。国内港口到货低位弱稳运行，矿商发运高位回落，供应短期收缩。但需谨防钢价下行引发减产。铁矿石价格延续低位震荡运行态势，关注成材端表现。
数据与图表
- 钢材库存：螺纹钢库存下降，热轧卷板库存上升。
- 铁矿石库存：港口库存下降，供应短期收缩。
- 钢厂生产情况：螺纹钢产量持续回升，热轧卷板产量持续下降，铁矿石需求强劲。
结论
钢材市场整体处于低位震荡态势，螺纹钢和热轧卷板受供需双弱和关税风险影响承压，铁矿石受旺季需求支撑但需警惕成材端下行风险。市场关注国内政策端变化和成材需求表现。
