大类资产运行周报：俄美首脑会晤未达成协议，权益资产续涨

全球大类资产表现情况

• 股市上涨：美国7月CPI同比增速不及预期，7月PPI同比增速高于预期，俄美首脑会晤未达成协议，美元指数周度延续回落。全球主要股票市场普遍上涨，亚太地区涨幅居前，新兴市场表现好于发达市场。
• 债市震荡：多名美联储官员发表鹰派表态，与美国财长贝森特表示9月降息50个基点的言论产生分歧。10年期美债收益率周度抬升6BP至4.33%。
• 商品回落：俄油制裁预期有所降温，国际油价周度震荡运行。避险情绪回落使得贵金属价格回调，有色金属及农产品价格涨跌互现。

国内大类资产表现情况

• 股市上涨：中国7月新增社融同比多增3893亿元，7月新增人民币贷款同比少增3100亿元，M2与M1剪刀差收窄。A股主要宽基指数普涨，两市日均成交额较上一周有所抬升，成长风格表现更为突出。
• 债市回落：央行公开市场操作净回笼4149亿元，资金面整体宽松。债市周度回落。
• 商品上涨：国内商品市场周度收涨，油脂油料涨幅居前，贵金属表现不佳。

大类资产价格展望

• 俄乌和谈仍需时间，市场短期聚焦杰克逊霍尔央行年会，关注美联储主席鲍威尔的致辞是否释放货币政策相关信号。

风险提示

• 美国通胀数据改善不及预期。