地产开发投资加速下降，市场博弈供需和减产

研报总结

摘要

当前钢材市场供需矛盾突出，库存快速累积，螺纹钢供大于求。房地产市场压力持续，一线城市二手房价格跌幅扩大，房地产投资开发增速下滑。焦炭价格第六轮提涨落地，市场预期可能存在第七轮提涨。螺纹钢下周或震荡整理运行。

行情回顾

螺纹钢期货本周先涨后跌，周线收阴，主力合约RB2510周跌幅0.78%，收盘于3188元/吨。期货总持仓增加110933手。上海地区螺纹钢现货价格下跌30元/吨至3300元/吨，基差走弱，建材成交回落。

供需分析

钢厂生产情况

钢厂盈利率由增转降，高炉开工率和铁水产量由降转增。全国247家钢厂高炉开工率83.57%，环比减少0.20个百分点；日均铁水产量240.73万吨，环比增加0.46万吨；钢厂盈利率65.78%，环比减少2.64个百分点。电炉产能利用率由降转增，长短流程钢厂均有所上升。

螺纹钢产量

螺纹钢产能利用率和开工率有所回落，产量由增转降。主要钢厂螺纹钢产量220.51万吨，环比减少0.73万吨，降幅0.33%；开工率43.27%，减少1.01个百分点；产能利用率48.33%，减少0.16个百分点。

螺纹钢需求

螺纹需求大幅减少，为3月以来最低水平。本周螺纹钢表需190.04万吨，环比减少20.69万吨，降幅9.82%；建材表需267.00万吨，环比减少21.66万吨，降幅7.50%。

螺纹钢库存

社会库存大幅累库，时隔近三个月再次回到400万吨水平以上。螺纹钢总库存587.35万吨，环比增加30.52万吨，增幅5.48%。厂库172.30万吨，环比增加4.06万吨；社库415.05万吨，环比增加26.46万吨。五大钢材品种总库存1415.97万吨，环比增加40.61万吨。

行业新闻

1. 房地产开发投资：1—7月份全国房地产开发投资同比下降12.0%，其中住宅投资下降10.9%。房屋施工面积下降9.2%，新开工面积下降19.4%，竣工面积下降16.5%。
2. 一线城市房价：7月份一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2%，二手住宅销售价格环比下降1.0%，同比降幅扩大。
3. 固定资产投资：1—7月份全国固定资产投资增长1.6%，其中民间固定资产投资同比下降1.5%。

综合观点

当前钢材供需矛盾凸出，库存快速累积，螺纹钢供大于求。房地产市场压力持续，一线城市二手房价格跌幅扩大，房地产投资开发增速下滑。焦炭价格第六轮提涨落地，市场预期可能存在第七轮提涨。螺纹钢下周或震荡整理运行。