固态电池设备行业周报：锂电产业链价格全线上涨

机械设备 证券研究报告 行业投资策略周报/2025.08.18 固态电池设备行业周报 投资评级:看好(维持) 核心观点 市场回顾：本周上证指数上涨1.7%，固态电池指数上涨3.96%，锂电设备（中信）上涨3.44%，锂电池（中信）上涨6.56%。年初至今上证指数上涨10.29%，固态电池指数上涨30%，锂电设备（中信）上涨41.91%，锂电池（中信）上涨11.47%。本周万得全A交易量为105094.59亿元，环比+23.9%，固态电池指数交易量为2317.21亿元，环比+47.92%，锂电设备（中信）交易量为206.6亿元，环比+11.1%。 产业链价格跟踪：本周（8月15日）：1）碳酸锂价格（锂电池级Li2CO3≥99.5%）价格为8.3万元/吨，环比上周+1.3万元/吨；2）正极材料：磷酸铁锂（国产）价格为3.43万元/吨，环比上周+0.17万元/吨；3）三元材料（523）价格为114.53元/千克，环比上周+3.03元/千克；4）六氟磷酸锂价格为5.5万元/吨，环比上周+0.48万元/吨；5）石墨电极平均价为1.25万元/吨，环比上周+250元/吨。 分析师佘炜超SAC证书编号：S0160522080002shewc@ctsec.com 分析师郭亚新SAC证书编号：S0160524090003guoyx@ctsec.com 行业新闻&公司公告：1）孚能科技半固态电池实现规模化出货；2）南都电源签署全球最大半固态电池储能项目；3）太蓝新能源固态电池项目入选国家重点研发计划。 相关报告 1.《上海洗霸与有研新材合作以推动硫化锂业务发展》2025-08-102.《宁德时代公布固态电池量产规划》2025-08-033.《头部电池厂继续扩产，车企固态上车计划再加速》2025-07-29 动力电池需求跟踪：2025年前7月动力和其他电池产量为831.1Gwh，同比+57.5%，累计增速较上月放缓2.9pct。2025年前7月动力电池出口量为96.4Gwh，同比+29.4%，累计增速较上月加快2.9pct。2025年前6月欧洲30国乘用车（纯电动）注册量为119.0万辆，同比+24.9%，乘用车（混合电动）注册量为238.4万辆，同比+16.0%。 ❖锂电设备板块观点：2025年以来，固态电池技术持续获突破，多家车企计划于2027年左右开始搭载全固态电池，行业产业化进程加快。我们认为随着中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启，设备企业基本面有望持续改善，继续看好产业周期与技术进步共振。建议关注：1）前道设备企业：纳科诺尔、宏工科技、曼恩斯特、信宇人等；2）锂电设备龙头企业：先导智能、赢合科技、利元亨等；3）布局增量环节企业：骄成超声、海目星、联赢激光、德龙激光、先惠技术、誉辰智能等。 ❖风险提示：锂电池行业需求超预期下滑，固态电池技术进展不及预期，政策落地不及预期。 内容目录 1一周市场回顾........................................................................................................42产业链价格跟踪.....................................................................................................53重点公司公告........................................................................................................73.1铜冠铜箔：2025年半年度报告..............................................................................73.2东方锆业：2025年半年度报告..............................................................................73.3金银河：2025年半年度报告.................................................................................73.4孚能科技：股东减持股份结果公告.........................................................................74行业新闻..............................................................................................................74.1孚能科技半固态电池实现规模化出货......................................................................74.2深圳皇庭国际布局固态电池...................................................................................84.3南都电源签署全球最大半固态电池储能项目.............................................................84.4太蓝新能源固态电池项目入选国家重点研发计划.......................................................84.5南都电源下半年推出半固态民用锂电产品................................................................85动力电池需求跟踪..................................................................................................86风险提示.............................................................................................................10 图表目录 图1：本周固态电池指数上涨3.96%，跑赢上证指数......................................................4图2：固态电池指数当前PE-ttm为29.2x...................................................................4图3：本周涨幅前十与跌幅前十个股............................................................................5图4：2024年至今碳酸锂（锂电池级Li2CO3≥99.5%）价格走势...................................6图5：2024年至今正极材料：磷酸铁锂（国产）价格走势...............................................6图6：2024年至今三元材料（523）价格走势...............................................................6图7：2024年至今六氟磷酸锂价格走势.......................................................................6图8：全国石墨电极（平均价）价格走势......................................................................6图9：2025年前7月动力和其他电池产量同比+57.5%...................................................9图10：2025年前7月动力电池装车量同比+45.1%.....................................................9 图11：2025年前7月动力电池出口量累计同比+29.4%...............................................9图12：2025年前6月欧洲30国电动车注册量同比+24.9%.........................................10图13：2025年前6月欧洲30国混动车注册量同比+16.0%.........................................10 1一周市场回顾 本周上证指数上涨1.7%，固态电池指数上涨3.96%，锂电设备（中信）上涨3.44%，锂电池（中信）上涨6.56%。年初至今上证指数上涨10.29%，固态电池指数上涨30%，锂电设备（中信）上涨41.91%，锂电池（中信）上涨11.47%。 本周万得全A交易量为105094.59亿元，环比+23.9%，固态电池指数交易量为2317.21亿元，环比+47.92%，锂电设备（中信）交易量为206.6亿元，环比+11.1%。 万得全A当前PE-ttm为21.1x，处于2021年以来94%分位数，固态电池指数当前PE-ttm为29.2x，处于2021年以来56%分位数。 数据来源：Wind、财通证券研究所 数据来源：Wind、财通证券研究所 2产业链价格跟踪 本周（8月15日）：1）碳酸锂价格（锂电池级Li2CO3≥99.5%）价格为8.3万元/吨，环比上周+1.3万元/吨；2）正极材料：磷酸铁锂（国产）价格为3.43万元/吨，环比上周+0.17万元/吨；3）三元材料（523）价格为114.53元/千克，环比上周+3.03元/千克；4）六氟磷酸锂价格为5.5万元/吨，环比上周+0.48万元/吨；5）石墨电极平均价为1.25万元/吨，环比上周+250元/吨。 数据来源：Wind、财通证券研究所 数据来源：Wind、财通证券研究所 数据来源：Wind、财通证券研究所 数据来源：Wind、财通证券研究所 数据来源：iFind、财通证券研究所 3重点公司公告 3.1铜冠铜箔：2025年半年度报告 公司2025年上半年营业收入同比+44.8%，归母净利润同比+159.47%。 3.2东方锆业：2025年半年度报告 公司2025年上半年实现总营业收入6.26亿元，同比减少23.07%，实现归母净利润0.29亿元，同比增长148.58%。 3.3金银河：2025年半年度报告 公司2025年上半年实现总营业收入6.60亿元，同比减少17.7%，实现归母净利润-0.42亿元，同比减少224.23%。 3.4孚能科技：股东减持股份结果公告 公司持股股东深圳安晏于2025年7月25日至2025年8月7日，减持公司股份12,221,038股，减持价格区间为15.81～18.39元/股，减持总金额为205,814,295.41元，减持后深圳安晏持有公司股份125,106,535股，占公司总股本的10.2370%。 4行业新闻 4.1孚能科技半固态电池实现规模化出货 孚能科技在投资者互动平台表示，公司半固态电池产品目前已获得广汽、东风、三一、一汽解放、美国头部eVTOL客户、国内头部飞行汽车客户、上海时的、吉利沃飞等多领域客户认可，形成规模化出货。 此前，孚能科技表示，公司半固态电池的成本相比液态电池只高5-10%，具备良好经济性、市