基本面偏弱，但盘面由事件驱动主导

研报总结

工业硅

• 基本面：新疆大厂后续有进一步复产计划，但丰水期剩余时间不多，南方开工后期增量有限；下游维持刚需采购，无囤货现象。
• 供需平衡：预计8月供给端边际增量4万吨左右，但多晶硅复产增加需求，导致平衡表角度8月工业硅或仍将去库。
• 价格走势：期货主力合约震荡运行，短期逢低做多策略，风险在于大厂复产。

多晶硅

• 基本面：现货成交变化不大，限价落实但减产未启动，预计8月产量提升至12.5-13万吨，单月过剩2万吨；组件出口退税取消延期，终端需求走弱。
• 价格走势：期货主力合约震荡偏强运行，盘面投机属性强，受政策、开会等消息面扰动更大；价格或在45000-57000元/吨之间运行，长期有望达到60000元/吨以上。
• 策略建议：单边回调看涨思路，关注11-12反套机会。

有机硅

• 基本面：价格震荡下行，开工率回升，终端需求未见实质性好转。
• 价格走势：预计价格偏弱运行。

硅片

• 价格走势：整体持稳，部分型号小幅降价，短期内或以震荡运行为主，后续不排除下行的可能。

电池片

• 价格走势：持稳，但预计后续价格将出现松动。

组件

• 价格走势：震荡运行，市场逻辑下价格或将承压。
• 关键事件：华电集团20GW组件集采项目下周开标。

热点资讯

• 美国对进口自印度、印度尼西亚和老挝的晶体硅光伏电池发起反倾销和反补贴调查。
• 兴发10万吨工业硅项目获新称号，将成为乌海市首个实现“电炉烟气超低排放”的工业硅生产基地。

风险提示

• 供给变化超预期，政策超预期。