需求支撑良好，煤价持续走强

核心观点

本周国内动力煤价格维持强势运行，截至8月14日，秦皇岛港5500K动力煤报价692元/吨，周环比上涨18元/吨，接近700元关口。主要原因是国内高温天气导致第三产业和居民用电需求良好，产地和港口拉运积极性高。供应方面，7月原煤产量同比下降3.8%，8月以来主产区降雨、超产检查及煤矿检修等因素导致产量恢复缓慢。需求端，截至8月7日，内陆和沿海省份电煤日耗均显著增长，高温天气持续推动用电需求。库存方面，环渤海9港煤炭总库存周内大幅去库118.3万吨，较去年同期偏低。

关键数据

• 价格：秦皇岛港5500K动力煤报价692元/吨，周环比涨18元；5000大卡动力末煤平仓价624元/吨，周环比涨20元。
• 产量：7月原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8%；1-7月累计产量27.8亿吨，同比增长3.8%。
• 日耗：内陆17省电煤日耗409.2万吨，周环比增24.7万吨；沿海8省电煤日耗251.8万吨，周环比增28.5万吨。
• 库存：环渤海9港煤炭总库存2363.6万吨，周内去库118.3万吨，同比偏低118.2万吨。
• 运价：中国沿海煤炭运价综合指数852.42点，周环比涨90.65点；波罗的海干散货指数2039点，周环比涨31点。

研究结论

整体来看，煤炭市场氛围乐观。8月中下旬气温预计仍将偏高，需求端支撑良好，而供应端增长偏缓，库存持续下降。预计煤价将维持偏强运行。