需求支撑良好，煤价持续走强

动力煤周报 需求支撑良好，煤价持续走强 核心观点 本周，国内动力煤价格维持强势运行，截至8月14日，秦皇岛港5500K动力煤报价692元/吨，周环比上涨18元/吨，接近700元关口。本周以来，国内高温天气蔓延，第三产业和居民用电需求良好，坑口、港口拉运积极性较高，煤价持续走强。供应方面，8月15日统计局公布7月原煤产量为3.8亿吨，同比下降3.8%，日均产量1229万吨；1~7月全国累计原煤产量27.8亿吨，同比增长3.8%。8月以来，受主产区降雨、超产检查，以及煤矿停产检修等因素影响，动力煤产量仍未见明显恢复，产地供应增长偏缓。需求端，截至8月7日，内陆17省电煤日耗为409.2万吨，周环比增24.7万吨；沿海8省电煤日耗为251.8万吨，周环比增28.5万吨，高温天气下居民用电需求旺盛。另外，据国家气候中心预测，8月下旬至9月上旬，我国华东大部、华中大部、西南地区东北部等地气温明显偏高。降水方面，华北大部、内蒙古中西部、东北地区南部、西北地区东北部等地降水明显偏多，但云南西北部、四川西部降水偏少2～5成，水电替代效应或仍有限。库存方面，iFind数据显示，截至8月14日，环渤海9港煤炭总库存2363.6万吨，周内大幅去库118.3万吨，较去年同期库存偏低118.2万吨。整体来看，煤炭市场氛围依然乐观，且8月中下旬气温依然偏高，预计煤价仍将维持偏强运行。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 （仅供参考，不构成任何投资建议） 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 第1章新闻资讯和市场行情 （1）国家统计局：7月中国原煤产量3.8亿吨，同比降3.8% 原煤生产有所下降。7月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8%；日均产量1229万吨。1—7月份，规上工业原煤产量27.8亿吨，同比增长3.8%。 （2）电力生产情况 规上工业电力生产增长加快。7月份，规上工业发电量9267亿千瓦时，同比增长3.1%，增速比6月份加快1.4个百分点；日均发电298.9亿千瓦时。1—7月份，规上工业发电量54703亿千瓦时，同比增长1.3%，扣除天数原因，日均发电量同比增长1.8%。 分品种看，7月份，规上工业火电、风电、太阳能发电增速加快，水电降幅扩大，核电增速放缓。其中，规上工业火电同比增长4.3%，增速比6月份加快3.2个百分点；规上工业水电下降9.8%，降幅比6月份扩大5.8个百分点；规上工业核电增长8.3%，增速比6月份放缓2.0个百分点；规上工业风电增长5.5%，增速比6月份加快2.3个百分点；规上工业太阳能发电增长28.7%，增速比6月份加快10.4个百分点。 （3）明年执行！新版《煤矿安全规程》出台 近日，国家矿山安全监察局召开新闻发布会，对新修订的《煤矿安全规程》进行了说明和解读。新版《规程》7月24日公布，明年（2026年）2月1日起正式施行。《煤矿安全规程》是规范煤矿安全生产行为的基本准绳，也是安全生产监管监察执法的主要依据。新《规程》有哪些变化？ 据了解，新版《煤矿安全规程》共六编，三十四章，七百七十七条，与上版相比，新增56条，实质性修改353条。 发布会上介绍，重大灾 害防治是防 范煤矿生产 安全事故的 重点和难点 ， 新《规程》在严格重大灾害防治方面提出了相关要求。新《规程》要求严格煤矿灾害等级鉴定，明确规定将瓦斯等级、冲击地压和煤层自燃倾向性、煤尘爆炸性、露天煤矿滑坡危险性等煤矿灾害等级鉴定纳入安全检测、检验范围，要求具备国家规定的资质条件的鉴定机构出具报告，从等级上进行量化，可为开采作业的风险预防提供清晰参考。 同时，新《规程》还首次规定低瓦斯矿井必须建立防止瓦斯异常的制度，明确严禁采用“一风吹”，也就是瓦斯在排放的过程中不控制风量，一次性集中排放所有积聚的瓦斯的行为被明令禁止。 新《规程》还针对实操风险，增设了一些具体规定。明确具有煤与瓦斯突出、冲击地压危险性的矿井，应当分区开拓开采，避免不合理的集中布置生产；煤矿建设前应当对地质条件进行分析，核实调查井田范围内和邻近矿井地质情况，如果地质资料不能满足要求时，不得进行煤矿设计和建设。 此外，针对巡检机器人不断发展，本次修订的《规程》，大幅减少了井下瓦检员数量和检查频次要求。新修订的《规程》顺应自动化、智能化技术的发展和应用，从地质勘查、井下作业、监测监控到露天开采等多个环节，明确了智能化技术的应用方向和具体要求，为煤矿“无人则安、少人则安”和智能化发展注入了强劲政策动力。 数据来源：Wind、宝城期货 第2章市场数据跟踪 根据秦皇岛煤炭网，2025年8月13日当期，环渤海动力煤价格指数报收于670元/吨，环比上周涨2元/吨。 港口价格方面，截止到8月14日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收692元/吨，较8月6日增22元/吨；5000大卡动力末煤平仓价624元/吨，较8月6日增20元/吨；截止到8月15日，全国煤炭交易中心综合价格指数670元/吨。 物流方面，本周，航运运价环比走高，截止到8月14日，上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于852.42点，较8月6日走高90.65点；BDI运价指数边际走高，截止到8月14日，波罗的海干散货指数报收于2039点，较8月7日上涨31点。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 北港现货价格方面，截至8月14日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为741.79、692.00、624.00、557.00元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 基差方面，截至本周收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏高109.4元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 价格指数方面，8月13日环渤海Q5500指数报收于670元/吨，环比增2元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 进口煤方面，截至8月14日，广州港Q5500印尼煤库提价为720.98元/吨，比国内秦皇岛港动力煤报价高28.98元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 国际煤价指数方面，截至8月08日，纽卡斯尔动力煤现货价为114.16美元/吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 港口调度方面，截至8月12日，秦皇岛港煤炭库存543万吨，较上周同期环比减11万吨；秦皇岛港锚地船舶数量为4艘。 第3章后市展望 本周，国内动力煤价格维持强势运行，截至8月14日，秦皇岛港5500K动力煤报价692元/吨，周环比上涨18元/吨，接近700元关口。本周以来，国内高温天气蔓延，第三产业和居民用电需求良好，坑口、港口拉运积极性较高，煤价持续走强。供应方面，8月15日统计局公布7月原煤产量为3.8亿吨，同比下降3.8%，日均产量1229万吨；1~7月全国累计原煤产量27.8亿吨，同比增长3.8%。8月以来，受主产区降雨、超产检查，以及煤矿停产检修等因素影响，动力煤产量仍未见明显恢复，产地供应增长偏缓。需求端，截至8月7日，内陆17省电煤日耗为409.2万吨，周环比增24.7万吨；沿海8省电煤日耗为251.8万吨，周环比增28.5万吨，高温天气下居民用电需求旺盛。另外，据国家气候中心预测，8月下旬至9月上旬，我国华东大部、华中大部、西南地区东北部等地气温明显偏高。降水方面，华北大部、内蒙古中西部、东北地区南部、西北地区东北部等地降水明显偏多，但云南西北部、四川西部降水偏少2～5成，水电替代效应或仍有限。库存方面，iFind数据显示，截至8月14日，环渤海9港煤炭总库存2363.6万吨，周内大幅去库118.3万吨，较去年同期库存偏低118.2万吨。整体来看，煤炭市场氛围依然乐观，且8月中下旬气温依然偏高，预计煤价仍将维持偏强运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。