菜粕早报

每日提示与要闻

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
• 近期要闻包括：国内水产养殖进入旺季、国产油菜籽上市、中国对加拿大油菜籽反倾销初步裁定成立并征收保证金、全球油菜籽产量小幅减少、俄乌冲突持续影响。

菜粕观点和策略

1. 基本面：菜粕冲高回落，获利盘回吐，加拿大油菜籽进口反倾销裁定尚待最终结果。现货需求短期维持旺季，库存维持低位支撑盘面。进口油菜籽到港量8月小幅增多但油厂库存短期无压力，盘面短期受反倾销初步裁定影响偏强震荡。偏多。
2. 基差：现货2600，基差54，升水期货。偏多。
3. 库存：菜粕库存3.2万吨，上周2.7万吨，周环比增加18.52%，去年同期2.8万吨，同比增加14.29%。偏空。
4. 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多。
5. 主力持仓：主力空单减少，资金流入。偏空。
6. 预期：菜粕短期受加拿大油菜籽反倾销最终裁定尚有变数影响冲高回落，短期进入震荡偏强格局，关注后续发展。
   • 菜粕RM2601：2540至2600区间震荡。

利多与利空因素

• 利多：
  1. 中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征保证金。
  2. 油厂菜粕库存压力不大。
• 利空：
  1. 6月国产油菜籽集中上市。
  2. 中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果仍有变数，尚有小概率和解可能。

主要风险点

• 国内水产养殖需求短期偏淡（下行风险）。
• 进口加拿大油菜籽到港增多（下行风险）。

现货价格与市场数据

• 菜粕盘面受加拿大油菜籽反倾销影响震荡回升，现货升水缩窄。
• 豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差弱势震荡。
• 进口菜籽进口到港量8月低于预期，进口成本小幅波动。
• 油厂菜籽库存回落至低位，菜粕库存低位回升。
• 油厂菜籽入榨量小幅减少。
• 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳。

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