市场要闻与重要数据
- EB港口到港及提货：华东苯乙烯到港量2.08万吨（-0.82），提货量3.10万吨（-0.30）。
- EB供应：苯乙烯工厂开工率78.18%（+0.45%），华东81.70%（-0.32%），山东71.20%（-4.37%），华南78.05%（+3.10%）。
- EB下游开工及成品库存：EPS开工率58.08%（+14.41%），PS开工率56.70%（+1.70%），ABS开工率71.10%（+0.00%），UPR开工率32.00%（+2.00%），丁苯橡胶开工率73.35%（+0.16%）；EPS库存29200吨（-2600），PS库存82670吨（-2280），ABS库存222000吨（+1000），丁苯橡胶库存20400吨（+400）。
- EB库存：华东港口库存148800吨（-10200），工厂库存208717吨（-2738）。
- 纯苯库存及供应：华东港口库存14.60万吨（-1.70），开工率78.01%（-0.78%），加氢苯开工率62.72%（+3.06%）。
- 纯苯下游（非苯乙烯）：己内酰胺开工率93.72%（+5.31%），酚酮开工率77.00%（+0.00%），苯胺开工率71.57%（-1.89%），己二酸开工率61.70%（+7.30%）。
- CPL产业链：己内酰胺CPL开工率93.72%（+5.31%），库存4.70万吨（+0.60）；PA6开工率78.55%（-1.46%），常规纺库存天数9.00天（+0.50天）；锦纶长丝开工率78.00%（+0.00%），库存天数34.50（+0.00天）。
- 酚酮产业链：酚酮开工率77.00%（+0.00），江阴苯酚港口库存1.00万吨（-0.45），江阴丙酮港口库存3.55万吨（+0.80）；双酚A开工率73.12%（-1.01）；PC开工率81.27%（-0.60），环氧树脂开工率52.28%（+2.78）。
- 苯胺产业链：苯胺开工率71.57%（-1.89）；聚合MDI开工率92.00%（+2.00），库存5.50万吨（+0.20）；纯MDI开工率92.00（+0.00），库存0.48万吨（+0.02）。
- 己二酸产业链：己二酸开工率61.70%（+7.30）；氨纶开工率76.00%（+0.00），库存天数50.50天（+0.00）；PA66开工率58.95%（+2.81）；聚氨酯弹性体开工率51.27%（+5.48）。
市场分析
- 纯苯：山东未降负，港口库存小幅回落，基差走强，中国到港节奏放缓，8-9月韩国芳烃检修，进口压力未加大，欧美汽油溢价回升，海外汽油旺季；下游开工偏高，CPL及苯乙烯开工仍偏高，己二酸开工回升，需求季节性高位，提货量尚可，带动纯苯去库，但去库幅度有限，BZN边际改善。
- 苯乙烯：港口库存进入季节性回落周期，临近金九银十备货，EB港口提货量阶段性上抬，下游开工快速上升，EPS短期检修后快速复工，PS开工延续底部回升，EPS及PS库存压力已缓解，ABS仍维持高库存低开工状态；关注旺季前下游采购持续性。
策略
- 单边：纯苯观望；苯乙烯观望基差及跨期。
- 跨期：正套，多BZ近月纸货，空BZ2603期货。
- 跨品种：BZN加工费旺季逢低做扩。
- EB-BZ价差：暂观望，旺季下游采购回升，价差缩窄驱动放缓。
风险
- 投产超20年装置的政策，油价大幅波动，中美关税谈判后续发展。
