宏观经济
- 国内7月经济数据边际放缓，社会消费品零售、工业增加值、固定资产投资、地产销售单月同比均低于前值。
- 一揽子稳经济政策正逐步落地见效，促消费政策持续出台，若后续经济数据继续走低，相关政策有望进一步加码。
- 美国7月零售销售环比增0.5%，实际零售销售连续第十个月实现增长。
- 美联储9月降息仍存在不确定性，需重点关注美国经济数据变化，以及杰克逊霍尔年会上鲍威尔的发言所释放的政策信号。
人民币汇率
- 关注杰克逊霍尔会议，或释放滞胀风险下的货币政策信号。
- 7月份，我国外汇市场保持平稳运行，银行结汇和售汇规模环比分别增长12%和16%，结售汇延续顺差态势。
- 美国经济下行风险显著上升，鲍威尔的演讲内容或将为后续货币政策提供关键指引。
股指
- 上周股指缩量上涨，大盘指数再度尝试冲高，量能活跃，结构性利好拉动股市情绪持续偏积极。
- 短期内外部地缘谈判推进，在没有对风险偏好形成明显打击的背景之下，A股暂时没有利空压力，因而或继续呈现易涨难跌的态势。
- 基本面缺乏驱动的背景之下，交易仍需谨慎。
国债
- 上周债市受资本市场强风险偏好的影响大幅下跌，A股连续突破重要技术关口，给债市带来巨大压制。
- 7月投资、消费增速双双放缓，大幅低于预期；工业生产亦有所放缓；房地产销售、新开工同比仍在下降。
- 基本面利于债市，但目前在股市强烈的赚钱效应下，资本市场焦点不在基本面。
- 本周A股继续冲高、债市惯性下跌的可能性较大，交易思路上不做空，可轻仓搏超跌反弹，注意设置止损，或暂时观望。
集运
- SCFI欧线降幅扩大，部分合约已至短期低位，部分空头止盈离场，市场交易情绪也相对偏冷静。
- 预计EC整体延续震荡或回归震荡走势的可能性相对较大；从中期来看，如无突发性事件因素影响，基于基本面考量，整体期价走势可能仍略偏回落。
有色金属
- 黄金&白银：美PPI大超预期贵金属承压调整，美国黄金进口关税被否决，贸易关税担忧降温，数字货币资产价格上涨、国内股市表现良好黄金ETF呈现流出。
- 铜：震荡偏强，底部抬升，智利El Teniente铜矿重启，对铜价影响有限，此前7.7万元每吨的下方支撑可以被抬升至7.8万元每吨。
- 铝产业链：美扩大关税范围，此次扩大关税范围对我国出口有一定影响，但影响弱于之前提高关税。
- 锌：基本面不变，偏弱震荡，冶炼端利润修复较好，供给端缓慢从偏紧过渡至过剩，加工费持续走强。
- 镍&不锈钢：周内冲高回落，成本支撑仍存，菲律宾主要矿区仍处于季节性高产，国内到港库存目前也相对较高。
- 锡：冲高回落，震荡为主，缅甸锡矿完全复工复产预期的一再推迟对锡价一直起到较为明显的支撑作用。
- 工业硅&多晶硅：工业硅下方空间有限，多晶硅消息频出，多晶硅期货将处于震荡偏强状态。
- 铅：基本面僵持，窄幅震荡，再生铅冶炼企业下调废旧铅酸蓄电池采购报价，回收企业畏跌出货，但废旧铅酸蓄电池报废量表现平平。
黑色系
- 螺纹钢热卷：钢材基本面走弱，上周钢材呈现供增需减，库存超季节性累库加快的节奏，基本面有所走弱。
- 铁矿石：基本面平稳，近期铁矿石价格冲高回落，价格整体是跟随焦煤的，目前铁矿石基本面平稳，估值也较为中性。
- 焦煤焦炭：宏观情绪反复，焦煤静态供需维持紧平衡格局，后续关注超产检查对焦煤产量的持续性影响。
- 硅铁&硅锰：供应压力增加，铁合金供应量在利润驱动下逐渐增加，位于近5年历史同期高位，供应压力较大。
- 硅铁：观望。
- 铸造铝合金：供给方面，废铝价格维持高位，且受美对铝加征关税但对废铝豁免的影响，美废铝进口增加。
能源化工
- 原油：美俄会晤无利好，地缘支撑弱化，美俄乌三方会谈预期升温，俄乌战争以来的地缘溢价将面临系统性修复。
- LPG：基本面保持宽松，供应端依然保持宽松，进口端到港量本周依然在高位，需求端，夏季燃烧需求依然处于低位。
- PTA-PX：TA效益延续不佳，逢低做扩加工费，PTA现金流加工费维持低位承压，后续关注工厂动态，或将出现计划外检修量及大厂联合挺价行为。
- MEG-瓶片：旺季预期初见端倪，关注订单启动情况，乙二醇基本面供需基本维持，整体价格走势以区间震荡为主。
- 甲醇：等待做多时机，甲醇09合约大幅下跌，逐渐回归基本面定价，目前港口与内地价差窗口有可能在本周打开。
- PP：延续震荡格局，重点关注需求变化，PP库存维持中位水平，目前压力不大，预计近期将以震荡格局为主。
- PE：旺季临近，需求缓速回升中，PE库存维持中位水平，目前压力不大，短期将以震荡格局为主。
- PVC：弱势难改，PVC在09天量交割的威胁之下，总体价格表现仍然缺乏弹性，维持空配对待。
- 纯苯苯乙烯：双去库，纯苯供应端小幅波动，需求端仅有苯胺开工下滑，库存方面，受船只到港延期影响，本周纯苯明显去库。
- 燃料油：依然疲软，新加坡和马来西亚浮仓库存高位回落，对于国内FU市场来讲，因为仓单充裕，现货市场需求低迷。
- 沥青：跟随成本端弱势震荡，沥青单边价格弱势回调，月差基差裂解均有一定程度走弱。
- 橡胶&20号胶：重心上移，分歧加剧，胶价底部格局明朗，宏观回暖与政策落地助力胶价重心上移。
- 尿素：区间震荡，尿素09合约大幅下跌，逐渐回归基本面定价，尿素处在下有支撑上有压制的格局下。
- 玻璃纯碱烧碱：近弱远强维持，纯碱供应维持高位预期不变，光伏玻璃处于持续亏损状态，纯碱刚需整体维持偏弱预期。
- 原木：交割博弈再现，现货近来连续涨价，库存下降，且位于历年低位，木托盘，家具的需求依然保持旺盛。
- 丙烯：现货盘面均偏震荡，丙烯整体开工率74.55%（+0.75%），产量119.33万吨（+1.55万吨）。
农产品
- 生猪：现货博弈增强，7、8月生猪出栏量或为全年低位，标肥价差始终保持一定养大猪的利润，市场存在压栏情绪。
- 油料：逢低做多远月，国内豆菜短时企稳，预计难以弥补供应缺口，豆粕延续季节性累库趋势。
- 油脂：利好继续推动油脂强势，马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为696425吨，较7月1-15日出口的574121吨增加21.3%。
- 玉米&淀粉：窄幅震荡，东北玉米价格偏弱，华北地区玉米价格偏强深加工到货量持续维持低位。
- 棉花：下游走货边际好转，新疆新棉已进入结铃后期，整体生长进度约提前一周左右，受高温影响，部分棉田盖顶桃数量有所减少。
- 白糖：国际市场压力犹存，ICE原糖期货周五收跌，尽管巴西7月下半月糖产量同比小幅下降。
- 鸡蛋：破位下行，北方天气逐渐转凉，鸡蛋质量问题得以改善，且临近开学，下游市场补货量增加。
- 苹果：谨慎强势，时令水果冲击下，走货速度有限，新季苹果方面，纸袋嘎啦陆续上市，部分地区存在上色问题。
- 红枣：关注中秋备货，新年度灰枣产量同比有所下滑，或低于正常年份，但减产幅度尚难确定。
