积极拥抱AI投资大时代——行业周报

计算机 2025年08月17日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 李海强（分析师）lihaiqiang@kysec.cn证书编号：S0790524070003 陈宝健（分析师）chenbaojian@kysec.cn证书编号：S0790520080001 市场回顾： 本周（2025.8.11-2025.8.15），沪深300指数上涨2.37%，计算机指数上涨5.38%。 周观点：积极拥抱AI投资大时代 海外巨头资本开支指引积极，AI算力持续景气 多家海外巨头上调资本支出指引，谷歌在二季度财报电话会表示将在2025年将资本投资增加100亿美元至850亿美元，Meta将2025年全年资本支出下限从640亿美元上调至660亿美元。OpenAICEO表示GPT-5上线48小时内API流量翻倍，ChatGPT用户数持续增长，OpenAI目前因缺乏算力，无法提供更好的模型和新型产品服务，需要更大规模的GPU来扩展业务，未来将花费数万亿美元用于数据中心建设。伴随用户数量和大模型技术迭代，我们看好AI算力有望持续景气。 相关研究报告 《坚定看好AI应用产业趋势—行业周报》-2025.8.10 AI应用商业化加速，业绩持续兑现 《GPT-5重磅发布，AI应用再迎催化—行业点评报告》-2025.8.8 AI全面赋能腾讯业务条线，2025年二季度，受益于AI驱动的广告平台改进，营销服务业务实现收入358亿元，同比增长20%；得益于企业客户对GPU租赁和API token使用等AI相关服务的需求增加，金融科技及企业服务业务当季收入555亿元，同比增长10%。2025上半年金蝶AI合同金额超过1.5亿元，并推出苍穹AI Agent平台2.0，以及金钥财报、ChatBI（问数智能体）、差旅智能体、招聘智能体、BOSS助理、报价智能体等AI原生智能体。近期高层政策和海内外大模型密集发布，同时AI应用公司业绩持续兑现，政策、技术共振下看好AI应用货币化加速趋势。 《周观点：AI应用有望持续精彩—行业周报》-2025.8.3 投资建议 建议重视政策和技术共振催化的AI产业趋势，AI应用推荐金山办公、科大讯飞、卓易信息、鼎捷数智、税友股份、同花顺、中科创达、合合信息、拓尔思、金蝶国际、焦点科技、博彦科技、迈富时、上海钢联、致远互联、普元信息等，受益标的包括新开普、鸥玛软件、万兴科技、美图公司、快手-W、虹软科技、当虹科技、海天瑞声、石基信息、汉得信息、赛意信息、泛微网络、用友网络、汉邦高科、每日互动、汉王科技、汉仪股份、三六零、润达医疗、彩讯股份、福昕软件等。 算力领域，推荐海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息等，受益标的包括博杰股份、寒武纪、紫光股份、工业富联、景嘉微、远东股份、云赛智联等；华为昇腾生态，推荐神州数码、软通动力等，受益标的包括拓维信息、广电运通、烽火通信等。 风险提示：产业落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险等。 目录 1、周观点：积极拥抱AI投资大时代..........................................................................................................................................32、公司动态：德赛西威发布2025年半年报...............................................................................................................................42.1、业绩报告：德赛西威发布2025年半年报....................................................................................................................42.2、股份增减持：四方精创发布关于控股股东减持股份预披露公告..............................................................................43、行业一周要闻：马斯克称Grok V7基础模型已完成预训练，具备原生多模态能力.........................................................53.1、国内要闻：华为发布AI推理创新技术UCM.............................................................................................................53.2、海外要闻：马斯克称Grok V7基础模型已完成预训练，具备原生多模态能力......................................................64、风险提示....................................................................................................................................................................................6 1、周观点：积极拥抱AI投资大时代 市场回顾：本周（2025.8.11-2025.8.15），沪深300指数上涨2.37%，计算机指数上涨5.38%。 周观点：积极拥抱AI投资大时代 海外巨头资本开支指引积极，AI算力持续景气 多家海外巨头上调资本支出指引，谷歌在二季度财报电话会表示将在2025年将资本投资增加100亿美元至850亿美元，Meta将2025年全年资本支出下限从640亿美元上调至660亿美元。OpenAICEO表示GPT-5上线48小时内API流量翻倍，ChatGPT用户数持续增长，OpenAI目前因缺乏算力，无法提供更好的模型和新型产品服务，需要更大规模的GPU来扩展业务，未来将花费数万亿美元用于数据中心建设。伴随用户数量和大模型技术迭代，我们看好AI算力有望持续景气。 AI应用商业化加速，业绩持续兑现 AI全面赋能腾讯业务条线，2025年二季度，受益于AI驱动的广告平台改进，营销服务业务实现收入358亿元，同比增长20%；得益于企业客户对GPU租赁和API token使用等AI相关服务的需求增加，金融科技及企业服务业务当季收入555亿元，同比增长10%。2025上半年金蝶AI合同金额超过1.5亿元，并推出苍穹AI Agent平台2.0，以及金钥财报、ChatBI（问数智能体）、差旅智能体、招聘智能体、BOSS助理、报价智能体等AI原生智能体。近期高层政策和海内外大模型密集发布，同时AI应用公司业绩持续兑现，政策、技术共振下看好AI应用货币化加速趋势。 投资建议 建议重视政策和技术共振催化的AI产业趋势，AI应用推荐金山办公、科大讯飞、卓易信息、鼎捷数智、税友股份、同花顺、中科创达、合合信息、拓尔思、金蝶国际、焦点科技、博彦科技、迈富时、上海钢联、致远互联、普元信息等，受益标的包括新开普、鸥玛软件、万兴科技、美图公司、快手-W、虹软科技、当虹科技、海天瑞声、石基信息、汉得信息、赛意信息、泛微网络、用友网络、汉邦高科、每日互动、汉王科技、汉仪股份、三六零、润达医疗、彩讯股份、福昕软件等。 算力领域，推荐海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息等，受益标的包括博杰股份、寒武纪、紫光股份、工业富联、景嘉微、远东股份、云赛智联等；华为昇腾生态，推荐神州数码、软通动力等，受益标的包括拓维信息、广电运通、烽火通信等。 2、公司动态：德赛西威发布2025年半年报 2.1、业绩报告：德赛西威发布2025年半年报 【德赛西威】公司发布2025年半年报。2025年上半年，公司实现营业收入146.44亿元，同比增长25.25%；实现归母净利润12.23亿元，同比增长45.82%。 【天源迪科】公司发布2025年半年报。2025年上半年，公司营业收入414,775.91万元，同比增长19.27%，实现归母净利润3,487.96万元，同比增长13.97%。 【艾隆科技】公司发布2025年半年报。2025年上半年，公司实现营业收入13,107.68万元，同比下降8.11%；实现归母净利润-839.02万元，同比增加55.47%。 2.2、股份增减持：四方精创发布关于控股股东减持股份预披露公告 【四方精创】发布关于控股股东减持股份预披露公告。持有本公司总股本比例22.43%的益群控股和持有本公司总股本比例0.31%的“国信证券（香港）资产管理有限公司－益群集团专户-人民币汇入”为一致行动人，计划通过集中竞价交易方式和大宗交易方式减持本公司股份数量合计不超过11,939,500股，占本公司总股本比例2.25%。其中以集中竞价方式减持的，计划在本公告披露之日起15个交易日后的3个月内进行。 【品茗科技】发布董事减持股份计划公告。公司董事、副总经理陈飞军先生直接持有公司股份1,696,961股，占公司总股本的2.15%。其中，1,669,669股来源于公司首次公开发行前取得的股份，已于2024年4月1日起上市流通；27,292股来源于上市后二级市场增持股票。陈飞军先生拟通过集中竞价、大宗交易的方式减持其持有的公司股份，合计减持数量不超过424,240股，占公司总股本的比例不超过0.54%。自本次减持股份计划公告披露之日起15个交易日后的3个月内实施。 【亚华电子】发布持股5%以上股东及部分董事、高级管理人员减持股份预披露公告。大股东孙成立持有本公司股份5,438,000股，占公司总股本比例5.22%，计划在自公告之日起十五个交易日后的3个月内以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过700,000股，占公司总股本比例0.67%；董事、副总经理宋庆持有本公司股份372,600股，占公司总股本比例0.36%，计划以集中竞价或大宗交易方式减持股份不超过90,000股，占公司总股本比例0.09%；董事会秘书、财务总监于雷持有本公司股份100,000股，占公司总股本比例0.10%，计划以集中竞价或大宗交易方式减持股份不超过25,000股，占公司总股本比例0.02%。 【天亿马】发布关于特定股东减持股份的预披露公告。南京乐遂持有公司股份658,846股，占公司总股本比例0.9855%，计划自本公告披露之日起3个交易日后的3个月内通过集中竞价方式、大宗交易等方式减持公司股份合计不超过658,846股，即不超过公司总股本0.9855%；南京优志持有公司股份2,017,000股，占公司总股本比例3.0171%，计划自本公告披露之日起3个交易日后的3个月内通过集中竞价方式、大宗交易等方式减持公司股份合计不超过1,656,388股，即公司总股本比例2.4777%。 【国能日新】发布部分董事、监事、高级管理人员减持股份的预披露公告。董事、副总经理周永持有本公司股份2,043,992股，占公司总股本比例1.54%，计划以集中竞价或大宗交易方式减持不超过435,000股（含），占公司总股本比例0.33%；董事、副总经理王彩云持有本公司股份1,067,624股，占公司总股本比例0.81%，计划以集中竞价或大宗交易方式减持不超过263,000股（含），占公司总股本比例0.20%；董 事向婕持有本公司股份162,874股，占公司总股本比例0.12%，计划以集中竞价或大宗交易方式减持不超过40,000股（含），占公司总股本比例0.03%；监事会主席刘可可持有本公司股份70,308股，占公司总股本比例0.05%，计划以集中竞价或大宗交易方式减持不超过17