快手短剧发布2025白皮书，各短剧平台积极推出激励政策
2025年08月15日 证券研究报告/行业点评报告 传媒 评级：增持（维持） 分析师：康雅雯执业证书编号：S0740515080001Email：kangyw@zts.com.cn 报告摘要 8月8日，快手大数据研究院发布了《2025快手短剧白皮书》。2024年7月快手短剧日活用户突破3亿，同比增长11%；快手短剧重度用户规模达1.46亿，同比增长55.3%，用户黏性显著提升；观看时长方面，快手短剧用户日均观看时长同比增长44%，单次观看深度与内容吸引力同步增强。 2025年以来，短剧市场竞争愈发激烈，短剧接入更多平台，各大平台也纷纷启动激励计划： 免费短剧平台：2025年8月，红果全面升级平台合作剧本政策；2025年7月，河马剧场升级了合伙人计划；互联网内容平台：2025年5月，抖音针对全产业链全面升级精品短剧扶持政策；2025 年7月，快手推出星芒创想计划剧本活动；2025年6月，小红书与FIRST发起红镜短剧计划； 长视频平台：2025年1月，爱奇艺发布了爱奇艺精品微剧千部计划，7月全新升级横屏短剧分账模式；2024年9月，优酷发布分账规则；2025年6月，腾讯视频公布竖屏剧合作策略升级；2025年2月，芒果TV发布大芒计划，4月红果短剧与芒果TV达成深度合作；2025年3月，哔哩哔哩发布曦光计划，6月发布精品动画短剧扶持政策觉醒计划；电商平台：2024年4月，淘宝公布百亿淘剧计划；2025年3月，京东发布京东短剧 相关报告 1、《海外IP龙头发布财报，行业beta再次验证》2025-08-11 2、《暑期档票房转暖，总票房超70亿》2025-08-053、《“线下体验+超级IP”出圈，国产IP开 启 全 场 景 衍 生 宇 宙 》2025-08-04 推广一期政策；2025年3月，拼多多更新了多多有好剧，7月升级2025年短剧共创计划。 2025年各大平台对短剧的争夺已进入白热化阶段，各平台普遍采用“保底+流量扶持+阶梯分账”的组合拳，保底金额和分账单价不断提升，现金激励额度可观，以吸引和绑定优质内容方。免费短剧平台以高额保底和分账直接争夺优质内容和产能，目标是快速抢占市场份额 和用户时长；互联网内容平台利用其强大的流量分发优势，通过流量激励和广告分账，将短剧深度融入其内容生态，提升用户粘性；长视频平台普遍追求精品化，将短剧视为驱动会员增长和内容生态多元化的重要手段，分账模式更倾向于保障平台与制作方的长期利益；电商平台核心目标是服务于电商生态，通过短剧内容吸引用户、提升停留时长，并最终促进商品转化和交易，激励政策与平台流量和商业目标紧密结合。 国内短剧行业经过前期商业模式创新和野蛮生长阶段，目前竞争格局逐渐清晰。我们看好国内短剧行业投资价值，两个方向值得关注：1)平台方：短剧已成为各平台用户增长和生态建设的关键抓手，关注传统业务流量 较为稳定，且能有效将短剧流量转化为核心业务价值的公司。2)制片方：关注国内市场拥有持续产出爆款能力和优质IP的头部制作公司。 建议关注：中文在线、昆仑万维、掌阅科技、快手、芒果超媒等。风险提示：市场竞争加剧、政策监管趋严、产业进展不及预期、研报信息更新不及时 的风险。 内容目录 《2025快手短剧白皮书》发布..................................................................................4 红果短剧..............................................................................................................4河马短剧..............................................................................................................4 互联网内容平台..........................................................................................................5 抖音......................................................................................................................5快手......................................................................................................................6小红书..................................................................................................................6 长视频平台..................................................................................................................7 爱奇艺..................................................................................................................7优酷......................................................................................................................7腾讯视频..............................................................................................................8芒果TV................................................................................................................9哔哩哔哩..............................................................................................................9 电商平台...................................................................................................................10 淘宝...................................................................................................................10京东...................................................................................................................10拼多多................................................................................................................11 投资建议....................................................................................................................11 图表目录 图表1：红果自制剧剧本合作政策............................................................................4图表2：河马合伙人计划全新升级............................................................................5图表3：辰星计划合作权益（面向编剧/作者/制作公司）.........................................5图表4：星火计划合作权益（面向短剧机构/发行方）.............................................6图表5：星光计划合作权益（面向达人创作者/达人MCN机构）............................6图表6：短剧项目赛道..............................................................................................6图表7：短剧剧本赛道..............................................................................................6图表8：爱奇艺精品微剧千部计划............................................................................7图表9：会员付费分账..............................................................................................7图表10：合作方式：播前定级.................................................................................7图表11：拉新指数与拉新系数对应关系...................................................................8图表12：合作方式：播后定级.................................................................................8图表13：播后定级与单价、拉新系数对应关系.......................................................8图表14：流量分账....................................................................................................8图表15：广告CPM分账..........................................................................................8图表16：成片合作项目策略升级.............................................................................9图表17：剧本激励................................................
