甲醇日报：下游仍处于淡季，港口库存持续回升

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润微降；内地甲醇价格整体平稳，库存略有增加，待发订单大幅下降。
• 港口方面：太仓、广东甲醇价格下跌，基差走强，港口库存快速累积，华东进口价差收窄，MTO开工率下降。
• 地区价差方面：主要价差均收窄，显示区域间价格趋近。

市场分析

• 港口基差：持续弱势盘整，库存快速累积，海外开工偏高导致到港压力上升，MTO装置检修缓解短期需求。
• 内地市场：价格未延续强势，库存压力不大，主要受检修支撑，煤头甲醇开工回升但恢复缓慢。
• 下游需求：醋酸开工见顶回落，甲醛季节性淡季，关注内地需求韧性。

策略

• 单边：谨慎逢高做空。
• 跨期：MA09-01跨期价差逢高做反套。
• 跨品种：逢高做缩PP2601-3MA2601。

风险

• 投产超20年装置的动向，MTO装置检修持续时间。

核心数据与研究结论

• 库存：隆众内地工厂库存增加，港口库存大幅上升。
• 开工率：MTO开工率下降，醋酸开工回落。
• 利润：煤制甲醇生产利润微降，MTO利润承压。
• 基差：港口基差走强，区域价差收窄。
• 结论：短期甲醇市场供强需弱，价格承压，关注需求恢复和MTO检修动态。