多晶硅日报

行情回顾与展望
多晶硅主力合约价格延续高位震荡，PS2509收盘价50430元/吨，跌幅3.08%，成交量415544手，持仓量127757手，净减4706手。后市展望：暂无政策跟进落地，资金博弈政策预期降温。现货均价（复投料）稳定在4.75万元/吨，受前期反内卷政策支持，盘面下方有刚性支撑。产业链涨价带动产量走高，供需未激化，但涨价未传导至终端，政策角度认为高价不利于双碳目标。供应端，8月排产12.50万吨，满足下游约56GW需求；硅片和电池片月产量52GW，供需总体宽松。综合来看，期现价格受政策面刚性支撑，维持宽幅震荡。风险因素：反内卷政策落地超预期、多晶硅减产超预期。

行情要闻

• 仓单：8月14日多晶硅仓单5480手，较上一交易日净增330手。
• 光伏装机：1-6月累计212.21GW，同比增长107.07%；6月国内装机14GW。
• 出口：2025年6月光伏组件出口21.7GW，环比降3%，同比下降2%；1-6月累计出口127.3GW，同比下降3%。

研究结论
多晶硅市场受政策面和供需双重影响，短期宽幅震荡为主。政策不支持高价，供需宽松格局下价格传导受阻，需关注政策落地和减产动态。