一、行情回顾与展望
- 市场表现：多晶硅主力合约价格偏强运行，PS2509 收盘价 50805 元/吨，涨幅 3.76%，成交量 546037 手，持仓量 140638 手，净增 4343 手。
- 后市展望：7 月第 3 周周度产量 2.44 万吨，环比增加 4.01%，7 月供应将增至 10-11 万吨，预计满足下游 50-55GW 需求，下游电池片排产约 50GW，供需维持宽松平衡，无去库驱动。6 月光伏装机量 14GW 证实抢装后需求断崖下跌，月度终端需求降至 45GW 左右。近期涨跌同源与基本面关系不大，现货价格区间 4.5-4.9 万元/吨，提供刚性支撑，政策情绪反复，高位震荡为主，注意风险控制。
- 风险因素：政策落地超预期（多）、装置减产超预期（多）。
二、行情要闻
- 仓单：07 月 29 日多晶硅仓单数量 3070 手，较上一交易日增加 20 手（60 吨）。
- 出口：2025 年 6 月中国工业硅出口量 6.83 万吨，环比激增 23%，同比增长 12%，创 18 个月新高，对东南亚出口占比 58%（泰国 2.1 万吨、马来西亚 1.8 万吨），主要用于当地光伏组件生产。
- 装机量：截至 6 月底，全国累计发电装机容量 36.5 亿千瓦，同比增长 18.7%。太阳能发电装机容量 11.0 亿千瓦，同比增长 54.2%；1-6 月光伏累计装机 212.21GW，同比增长 107.07%，但 6 月国内装机量 14GW，下降明显。
