核心观点与关键数据
- 港股市场表现：恒生指数、国企指数、恒生科技指数均大幅上涨，市场情绪回暖，成交额增加，卖空比率回落，但南向资金由正转负，港股通净流出。
- 板块热点：医药、科技、消费三大板块表现强势。医药股受国家医保局政策利好推动，534个药品通过形式审查，商保创新药目录通过率超八成；科技股受益于业绩面提振和美国CPI报告温和、联储局降息预期；消费股全线活跃，影视、猪肉、节假日等概念走强。
- 宏观经济数据：中国7月M2增速8.8%，高于前值和市场预期；社会融资规模增量23.99万亿元，低于预期；信贷增速放缓，政府融资是主要动力；CPI同比回落至零，PPI同比跌3.6%，通缩压力持续；房地产销售和价格持续下行。
- 政策与展望：政府推动“反内卷”治理，完善竞争秩序，政策加码预期升温，预计四季度后物价和产业链有望持续修复，经济复苏需更多政策推动和市场信心修复。
研究结论
- 市场风格：资金偏好转向业绩与政策共振目标，短线大市风格偏强。
- 结构性修复：中国经济价格指针呈现分化结构，政策发力和消费结构优化是短期支撑，但经济复苏和物价修复需时间。
- 风险提示：全球各国政策的不确定性、经济走势、宏观数据的反复可能引发市场波动。
