全球并购活动在 2023 年第一季度出现疲软，交易价值环比下降 10.0%，低于 2022 年第三季度，但交易数量与疫情前水平（2017-2019 年的 12 个季度）持平，增长 37.9%。这主要得益于创始人拥有企业和交易额低于 1 亿美元的公司的推动，这些公司占据了并购交易的大部分份额，并对中位数购买价格倍数产生了下行压力。
全球并购活动关键数据：
- 交易价值：490 亿美元，同比下降 32.2%。
- 交易数量：与疫情前水平持平。
- 创始人拥有企业交易占比：85.3%，创历史新高。
- 交易额低于 1 亿美元的公司的中位数企业价值/收入倍数：1.1 倍，较全球中位数（1.6 倍）低 31.3%。
区域并购活动：
- 欧洲并购：交易规模略有收缩，但仍处于疫情前水平。第一季度估计有 4,555 笔交易，交易价值 383.6 亿美元。跨境并购活动显著放缓，美元贬值导致北美对欧洲的收购减少。
- 北美并购：交易规模保持稳定，第一季度估计有 4,492 笔交易，交易价值 503.2 亿美元。交易价值与疫情前水平持平，但交易数量下降。大型交易包括辉瑞收购 Seagen 和私募股权公司对 Qualtrics 的私有化。
行业并购活动：
- B2B：交易数量下降，但交易价值上升。低估值和私有化交易推动了交易价值的增长。
- B2C：交易活动和估值均疲软。估值下降反映了利润率的恶化。
- 能源：交易规模大幅下降，交易价值同比下降 34.6%。投资者更倾向于寻求高商品价格和资产剥离带来的机会。
- 金融服务：交易活动下降，交易价值和交易数量均出现环比和同比下滑。银行危机导致一些银行资产被收购，但整体行业整合趋于成熟。
- 医疗保健：交易数量和交易价值均下降。医疗服务领域面临压力，而生物制药领域则出现了估值较低的并购活动。
- IT：交易价值和交易数量均下降。私有化交易推动了交易价值的增长，但整体行业面临估值调整和融资困难。
- 材料与资源：交易规模持续下降，交易价值同比下降。投资者更倾向于投资防御性更强的行业。
研究结论：
- 全球并购活动在 2023 年第一季度出现疲软，但交易数量与疫情前水平持平。
- 创始人拥有企业和交易额低于 1 亿美元的公司的推动对市场产生了重要影响。
- 区域和行业并购活动表现出明显的差异，反映了不同的经济和行业环境。
- 投资者更倾向于寻求低估值和具有战略意义的交易。
- 未来并购活动将受到宏观经济环境和行业趋势的影响。
