消费研究团队2025年6月金股推荐
消费研究团队2025年6月金股推荐 |报告要点 因联式生消资研究团队2025年6月金股推务。 配电：量点推荐净信规像：轻工：重点推齐式业：医药：重点拉泽联制药U：食品：重质推等百润股份：商社：重点推筹小商品城：本业：重点推荐海大集团：坊展：重庆推等中洲四 期,验, 分析师及联系人 SAG: S0590523100007 SAG: S0590521070002 SAC: S0590524030005 SAC: S0590522060001 正明瑞, oSAG; S0590524040003 SAG; $0590523110007 消费研究团队2025年6月金股推荐 相共报务 行业丰件 1、消费研完团以2025年5月金股事存2026. 05. (52. 清明4队2325 →4月含股单32025. 04. 07 国联民生消登研究图队2025年6月金股指券。 家电：重点荐海信视像：轻工：重点推荐瑞尔特：医药：重点寿洋璟制药-U；食品：重点性等百润股份：商社：重点推荐小商品城；农业：重点推荐海大集团：纺服：重点推荐中洲国际。 风险漫示：1）宝式经济带生效线图险；2）费欢算出理大温安亿风：3）海外实（位于风 扫码查看更多 家电：重点推荐海信视像 内销端，我们规计4月以来公司内销均份持续提升，产品结构改善明显，且产业在线渠是示公司4月内销量仍移步增长，我们计补贴或第策与MiniLD占比探升效势有望共同持续带动公司内销量价齐升；外销端，或们预计关税政策扰动趋线常景下，关国影电市荡去库存接近总产，公司出货压力或线解，且公司欧洲市场份额有望在高端产品升级、品牌营销的带动下持续提升。置利品，在面板价格同比增长较为平稳的基出上，公司内销高端产品占比提升与内部效率优亿，业绩弹性或可期。我们预计公司2025-2026年EPS分别为2.01、2.31元/股，龄予"买入”评级。 轻工：重点推荐瑞尔特 1月智能马3C认证客地，白牌提出有空改要行业竞争格为；（21-2片以旧损前补贴断超期扰动业资表现，3月等省细制出台，智能家质外贴途用范图扩大，有望继续带动行业回误；3预计公司维持电商平台稳定增长的同时，得偿助以旧换新政策和3C认证深耕写内茂下建材、家电门店，实现自有品牌的突政。预计公司2025-2026年EPS分别为0.51、0.62元/股，给子“买入”评级。 医药：重点推荐洋璟制药一U 1公司已形成现会流管级+源头创新管设配置，三大现金流管级态卡青等龙、凝金酶和多纳非定铸就业清成：2)DLL3TCE产品ZG006临床疗效数据在小细胞师您中为司美录位，有望于今年与跨国药企达减变跨交易授权。③PD1/TIGIT产品ZG005在全球研发进庭居料二，仅次于阿斯利束，并差异化评发宫项癌和肝癌选应症。预计公司2025-2026年EPS分别为-0.23，0.69元股，给予“买入"许级。 食品：重点推荐百润股份 ①预调酒主业趋热，公司2024年预调酒业务偏药主国2023年强夷端资高基数，2025年基数逐步走低，公司预调酒主业有望趋移，根据久课效据，202501公司天猫+京东+抖音平台总销售额同比增长5.43%：②公司作为预调酒龙头市占率仍有望提升。根据久策数据，202501天猫+京东+择青平台预调酒总销告总河比下滑0.97%，公司份额同比提升5，10pct至84.06%，公司作为预码酒龙头，以究善的产品距车与精到化当消维持行业额光、加遵拓总集道，有望进步投升市占率：3预调消与成士总新品拉 出有望带未增量。公司2025年预调酒与感士忌新品将陆续推出，预计有望给公司书未新增量；预计公司2025-2026年EPS分别为0.77、0.95元/股，路予“买入”评线。 商社：重点推荐小商品城 ①市场经营业务资价齐升，公司第六代市场—全球数贸中心市场板块公司残计2025年10月于业；公司持续增强市场经营配套服务能力，实现租金连步市场化定价，预计整体市场未来平均每年涨租5%专右。②chinagoods和跨流支付业务持续扩张，孩40亿关元（同比+233%)，已完成“跨境外汇+跨境人风币+数字币格"体系搭建。3进口新政打开成长空间，义乌新--轮国累改革重点在进口，规计2025年全市进口贸易额有望达1000亿元，2030年有望突效3000亿元，公司为过口贸易改革首批难一试点全业，目前己落地统具、家电，日用杂货三卖商品进口正面清单，标三年内理步将化品、保健品等的入清单，进口业务变空间值得期待。预计公司2025-2026年EPS分列为0.72、1.04元/股，给予“买入”评级。 农业：重点推荐海大集团 ①2025年善水河料有望增长，持水饲料有望连来拐点，虾料或路持稳定发展态势。22025-年猪科销董有要增长，同比转正可期，料稳定.③海外业务有望终持高增。均料主业有望迹来量利（转水及海外占比增加）齐升。养殖煤合套保，整体贡献稳定利润。预计公可2025-2026-年EPS分别为2.83、3.06元/股，给子予“买入”评级。 纺服：重点推荐申洲国际 ①订单预期良好。公司纵向一体亿供应链代势显著，在核心客户的订毕份额占比持续提升，且来自新客户Lululemon的汀单增长迅速。(2)海外产能持续扩充。越南、束家新产能途步释效，印尼新工厂按计划控进，进-一步分最国际贸易风险。关税成本压力或件随终端提份减缓，耐克宝布于6月起在美国市场上调事分产品价格，阿速达高导品牌此前中明将限随头部品牌调价，制选端成本三力有塑受益减缓。预计公司2025-2026年EPS分别为4.44、4.86元/股，给子“买入”评级。 1.风险提示 1、宏观经济增建放能风查。消费行业受宏观经济影响较大，著经济增长放暖超预期持影响行业燃复。 2、消费政策出现大竭变化风。若消费政策出现大据变化，特影响居民消费基愿与游货复苏节务。 3、海外需求低于预朔风整，出海与下况滤溯威力共识，但是若新开拓市场消楚能力不及预期，消费可惯差异过大，势导致海外市场需求低于预势。 评报说明 分析师声明 本告署求分析新在此产明：我们具有中国注著业协合投予的注举投资容的获业资格或和的专业肚续为，本在等资表速的所有现点均准碳效反胰了低们对年的证等和发行人的个人青法，截们所得谨固的任得部分不曾与，不与，电提不合与本获等中的具体投资变该或现点有重要点间接联率。 法律主体声明 本风告内国联民生证累资协育限公司成其关限拓构制件，图限及益证泰股管有限分司是其关联权情以下统事为“国限民主证泰"，本报告的分销体据不网图案、施区的法津、法克和益节要本由四联及动泰于法图家地区的具有相关合法合儿运资资展的子公司/延管机购实成。四联区注券份有限分司具中司监会在复的证券款券源询净务资资，变中2益会益予，员青系投告于中图（落温地区修外）的分销。图证券图降金象有限公具备率证益金社变的就证券及缺意无（4号格限的率联，检受鲁课证监会监量，目资或投告于中国备法地区的分值，本品告关名研究人员网持中图证券业读金注开分析知资质需息和看票证盈金就受的降照等点已于务名研究人员社名处效客， 权益披露 国联证券四际全单有以公司股本研究报与所达公司在过本12个月为并法有份与投受银计基务关系，注康员成并关联人主注有担企务提于中提及的公司点质行人的高通人要， 一般声明 除非易有战定，本报告中的所有材料京权均属国联民主证表或份有作公司（已获中图注益会许可的江事投资咨均业务资旗）及其附机构（以下流“证联民主证存"，表经国联民生证表事资书再控权，不择以兰有方人改、发运或考复制本报普及其所意合的材料、内容。新有态报专中使用 本品告更机资的，优供表们的孕产使用，国联风至证本不图表件人载本温为现其图联风至证券的容户，本者中的情息均来西于天们认为可掌的已公开资州，值国长民主证表对达多信多的准量性及完整性不作性有保证。本股者中的高、高是等均仅供容产参考，不构成所生江券实的出价或征价评或及的，该等信多、患了并本事总到获政本者人员的具体技资目的，数录建况以及净定富求，在生气时续均不构成对生气人的个人静可、客产之当对本报音中的信息和方是遗行数立评生，并皮习考量备自的设资目的、对务权况和持文实年，必要时数法律、商业、数务、税收等方西落询专家的意累，对估嘉或者同本投告所造成的--划与累，图联民益证券定/或其关联人动不承担望气法津资生， 本及告导或的零与、评估及改测代为本报事出具的现，点和到断。法等恶易、评估及改测元需司知可随片更总。过理的表现求不总作为目与表现图联民三证本的销售人易、支币人期以及美他专业人三可能会像据不网依设和标净、求用不因的分事方法而口头或书面发表与本专意见员建不的市场学险和/线文观。国展民主证表逐事情此事美及建汉向最所有基核者达行更新的义。国保民主证表的资产事理门、白《门以及能股资主务门可能限发出与本汉书中的意关或建汉不-总的投资决策， 特别声明 在法律许了的资况下，国联民生证券可施会持有本投否中提及分同所发行的证零异准行文易，可据为这些公投供或争取提供提责想行。时务司 版权产明 本图联人益江券事竞书面许了，任付证构或个人不得以任付所式期点，复制，格截，州圣和引用。则由此过成的一如不表后果及法举责任自松 联系我们 上海：上海市虹口区传州消路188量至立方大夏8层深对：广富深划投图2益回4068号3范时代广场1期13资 北京：北京市东域区安外大街208量汉会广场A董4层元编：江苏省无编市金载一南8专国职金载大息16资
