国联消费研究团队2024年10月金股推荐
投资建议
事件描述与点评
国联消费研究团队推荐以下行业金股：
- 家电：海尔智家
- 轻工：雅迪控股
- 医药：迈瑞医疗
- 食品：泸州老窖
- 商社：名创优品
- 农业：海大集团
风险提示
- 宏观经济增速放缓风险
- 消费政策出现大幅变化风险
- 海外需求低于预期风险
各行业金股分析
家电：海尔智家
- 核心观点：以旧换新政策推动冰洗更新周期，北美降息周期助力需求改善。公司Q2经营效率提升，中期净利率有望改善，长期治理优化，空调业务有突破。
- 业绩预测：2024-2025年EPS分别为2.00、2.28元，给予“买入”评级。
轻工：雅迪控股
- 核心观点：新国标落地，以旧换新政策提振需求，公司国内市场竞争力领先，海外市场空间广阔。
- 业绩预测：2024-2025年EPS分别为0.88、1.18元，给予“买入”评级。
医药：迈瑞医疗
- 核心观点：以旧换新政策推动医疗设备采购，海外市场表现亮眼，IVD领域本地化生产加强。
- 业绩预测：2024-2025年营收分别为420/504亿元，归母净利润分别为139/168亿元，EPS为11.51、13.83元，给予“买入”评级。
食品：泸州老窖
- 核心观点：Q3净利率有望改善，全年业绩稳健增长，复苏预期带来估值弹性。
- 业绩预测：2024-2025年EPS分别为10.16、11.36元，给予“买入”评级。
商社：名创优品
- 核心观点：收购永辉影响中短期，但主业未变，供应链优势及IP转化能力强化，国内模式具备竞争优势，海外扩张持续推进。
- 业绩预测：2024-2025年EPS分别为2.26、2.81元，维持“增持”评级。
农业：海大集团
- 核心观点：普水鱼价回升，猪价景气，饲料主业稳健，生猪养殖量利齐增。
- 业绩预测：2024-2025年EPS分别为2.46、2.94元，给予“买入”评级。
图表1：金股组合及盈利预测一览
| 行业 | 证券简称 | 证券代码 | EPS（元） | PE |
|------|----------|----------|----------|----|
| 家电 | 海尔智家 | 600690.SH | 1.76/2.00/2.28 | 17.12/15.01/13.19 |
| 轻工 | 雅迪控股 | 1585.HK | 0.85/0.88/1.18 | 14.30/13.72/10.27 |
| 医药 | 迈瑞医疗 | 300760.SZ | 9.55/11.51/13.83 | 27.74/23.04/19.16 |
| 食品 | 泸州老窖 | 000568.SZ | 9.00/10.16/11.36 | 15.12/13.40/11.97 |
| 商社 | 名创优品 | 9896.HK | 1.40/2.26/2.81 | 21.23/13.22/10.61 |
| 农业 | 海大集团 | 002311.SZ | 1.65/2.46/2.94 | 26.86/17.96/15.08 |
