棉花每日报告

行业棉花 2025 年 8 月 14 日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 郑棉受外盘提振放量上涨。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 15188 元/吨，较上一交易日涨 11 元/吨。2024/25 年度新疆库喀什皮棉 3129/29B/杂 3.5内低基差仍在 CF09+1050~1200 区间，不过数量稀少，较多报价在 CF09+1200 及以上 ， 均 为 疆 内 自 提 ， 2024/25 北 疆 机 采 4129/29B/ 杂 3.5 内 较 多 销 售 基 差 在CF09+1450 及以上，少量低于该价，疆内自提。 纯棉纱市场在旺季逐步临近下行情略有好转，低价资源减少，成交重心略有上涨，但市场操作依旧谨慎，下游织厂及贸易商尚未有大量补库动作。全棉坯布整体需求未有大的释放，仅局部反映相比 7 月份需求略有好转，织厂表示近期积极清库存，坯布增长速度减少。织厂反映打样略有增多，但是实单多未下达。 宏观方面，美国 7 月 CPI 同比上涨 2.7%低于预期，美联储 9 月降息预期增强，美元指数回调。海外市场，美国农业部 8 月供需报告显示，2025/26 年度美国棉花播种面积预估下调至 928 万英亩，较 6 月底的实播面积报告的 1010 万英亩下调8.1%；收割面积预估为 736 万英亩，弃耕率水平从 14.4%上调至 20.7%。在今年德州干旱覆盖范围显著下降以及美国粮棉比价无显著优势的情况下，将美棉收割面积下调至历史低位水平，显著超出市场预期，外盘震荡区间内反弹回升。国内市场，新棉预期产量稳中有增，仍带来阶段性的压力。下游略有边际好转，坯布端局部打样单略有增加，在棉价企稳后棉纱出货也略有好转，成品库存暂停累积，开机暂时有所企稳。今日受外盘提振，郑棉主力增仓上涨，关注前高压力位表现。 二、行业要闻 8 月 USDA 月度供需报告大幅调降美棉播种面积 17%，使得 2025/26 年度美棉产量较 7 月大幅调降 30 万吨至 288 万吨，2025/26 年度美棉出口调降 11 万吨至 261 万吨，期末库存调降 22 万吨至 78 万吨，隔夜 ICE 期棉大涨，同时 USDA 调增 2025/26 年度中国棉花产量 11 万吨至 686 万吨，调增中国棉花消费 22 万吨至 816 万吨，全球棉花产量较上月下调 39 万吨至 2539 万吨，全球棉花消费量较上月下调 3 万吨至 2569 万吨。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com