一、行情回顾与操作建议
郑棉受外盘提振放量上涨。现货方面，最新棉花价格指数 328 级在 15188 元/吨，较上一交易日涨 11 元/吨。2024/25 年度新疆库喀什皮棉 3129/29B/杂 3.5 内低基差仍在 CF09+1050~1200 区间，数量稀少，较多报价在 CF09+1200 及以上，均为疆内自提；2024/25 北疆机采 4129/29B/杂 3.5 内较多销售基差在 CF09+1450 及以上，少量低于该价，疆内自提。纯棉纱市场在旺季逐步临近下行情略有好转，低价资源减少，成交重心略有上涨，但市场操作依旧谨慎，下游织厂及贸易商尚未有大量补库动作。全棉坯布整体需求未有大的释放，仅局部反映相比 7 月份需求略有好转，织厂表示近期积极清库存，坯布增长速度减少。织厂反映打样略有增多，但是实单多未下达。宏观方面，美国 7 月 CPI 同比上涨 2.7%低于预期，美联储 9 月降息预期增强，美元指数回调。海外市场，美国农业部 8 月供需报告显示，2025/26 年度美国棉花播种面积预估下调至 928 万英亩，较 6 月底的实播面积报告的 1010 万英亩下调 8.1%；收割面积预估为 736 万英亩，弃耕率水平从 14.4%上调至 20.7%。国内市场，新棉预期产量稳中有增，仍带来阶段性的压力。下游略有边际好转，坯布端局部打样单略有增加，在棉价企稳后棉纱出货也略有好转，成品库存暂停累积，开机暂时有所企稳。今日受外盘提振，郑棉主力增仓上涨，关注前高压力位表现。
二、行业要闻
8 月 USDA 月度供需报告大幅调降美棉播种面积 17%，使得 2025/26 年度美棉产量较 7 月大幅调降 30 万吨至 288 万吨，2025/26 年度美棉出口调降 11 万吨至 261 万吨，期末库存调降 22 万吨至 78 万吨，隔夜 ICE 期棉大涨，同时 USDA 调增 2025/26 年度中国棉花产量 11 万吨至 686 万吨，调增中国棉花消费 22 万吨至 816 万吨，全球棉花产量较上月下调 39 万吨至 2539 万吨，全球棉花消费量较上月下调 3 万吨至 2569 万吨。
三、数据概览
（此处为数据图表，无具体内容）
四、研究结论
郑棉受外盘提振上涨，但市场操作谨慎，下游补库缓慢。USDA 报告调降美棉播种面积，外盘反弹回升。国内新棉预期产量稳中有增，下游略有好转，但整体需求仍显疲软。郑棉关注前高压力位表现。
