行情回顾与操作建议
郑棉震荡偏弱调整，现货价格指数328级上涨28元/吨至14993元/吨。北疆机采棉销售基差在CF05+750及以上，南疆喀什机采棉低价在600及以上。棉纱市场平淡，棉纱报价上涨但下游买盘不足。坯布市场表现一般，库存下降缓慢，订单增量不及预期。操作建议：短期郑棉跟随商品走势偏弱调整，后续仍有窄幅上涨空间。
行业要闻
- 植棉意向调查：2025年全国植棉意向面积为4436.6万亩，同比增长0.8%。新疆同比增长1.5%，长江流域下降4.3%，黄河流域下降6.7%。新疆棉农收益稳定，九成以上农户仍选择种植棉花，内地因天气影响收益未达预期，种植积极性不高。
- USDA数据：截止2月13日当周，美棉净签约7.48万吨（环比+1.84，同比+3.72），累计签约220.7万吨（同比减18.16万吨），累计签约数量占出口预估的92.2%（同比减1.2个百分点）。美棉装运6.91万吨（环比+0.97，同比+0.53），累计装运100.98万吨（同比减12.17万吨），装运进度42.2%（同比减2.1个百分点）。
数据概览
- 价格指数：中国棉花价格指数持续波动，现货价格与期货价格呈现一定相关性。
- 基差与价差：CF1-5、CF5-9、CF9-1价差变化，基差变动显示市场供需关系。
- 库存：棉花商业库存与工业库存数据反映市场流通与加工情况。
- 仓单总量：仓单数量变化体现市场交割与持仓情况。
- 汇率：美元兑人民币及印度卢比汇率变化，对棉花出口进口影响。
研究结论
- 供应端：国内植棉面积预期变化不大，但天气对产量影响不确定性高。
- 需求端：旺季预期先行，但下游订单增量不及预期。
- 短期走势：郑棉跟随商品走势偏弱调整，套保压力上移后仍有窄幅上涨空间。
