一、行情回顾与操作建议
郑棉延续反弹走势，但缺乏基本面驱动，反弹空间有限。现货方面，北疆机采棉销售基差在 CF05+600 及以上，南北疆机采棉多数在 CF05+700 及以上，南疆低价在 600~700。纯棉纱市场走货加快，下游少量备货，但采购压价严重，50-60 支棉纱库存偏低，部分排队，32 支及以下偏低支品种和精梳纱走货不畅。纯棉坯布市场销售疲弱，新增订单单量不及往年同期。国际市场方面，美棉签约量回升，中国签约量疲软。
二、行业要闻
巴西 2024/25 年度棉花种植完成 25.2%，同比下滑 0.9%。中国上周（12 月 22 日-12 月 29 日）新疆收购量为 3.3 万吨，内地收购量 0.1 万吨。截止 12 月 29 日，全国皮棉累计加工量 594 万吨，同比增长 18.8%，新疆累计加工量 584.5 万吨，同比增长 19.4%。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部，具体数据未在正文中详细列出）
四、研究结论
短期棉花延续反弹走势，但缺乏基本面驱动，反弹空间有限。产业下游春节前备库需求力度不强，存在阶段性刚需备库，但整体订单较弱。棉纱端整体出货有所好转，成品库存下降，局部库存偏少品种行情表现相对较好。
