市场信息
- 期货盘面：CF01、CF05、CF09、CY01、CY05、CY09合约收盘涨跌幅及成交量、空盘量数据。
- 跨期价差：棉花及棉纱各合约跨期价差涨跌情况。
- 内外价差：内外棉价差（1%关税、滑准）及内外纱价差数据。
- 现货价格：CCIndex3128B、Cot A、FC Index、涤纶短纤、粘胶短纤价格及价差。
市场消息及观点
- 棉花市场消息：
- 美棉主产区气温偏低，降水略多，生长优良率同比偏高，但进度略滞后。
- USDA最新预测：全球棉花产量下调39万吨至2539万吨，消费下降3万吨至2569万吨，期末库存下降74万吨至1609万吨。
- 8月美棉种植面积预计928万英亩，环比下降84万英亩，弃种率增加。
- 交易逻辑：
- 宏观：中美会谈后关税延期可能性大，短期影响减弱，但国内政策对大宗商品有乐观影响。
- 基本面：供应偏紧，未来滑准税配额增发是关键；需求8月转旺季，但表现不及预期利空郑棉。
- 结论：短期利多因素明确，郑棉向下空间有限，大概率震荡略偏强。
- 交易策略：
- 单边：美棉及郑棉短期震荡略偏强，向上空间有限。
- 套利：观望。
- 期权：卖出看跌期权。
棉纱行业消息
- 纯棉纱市场旺季临近，行情略有好转，但下游操作谨慎，短期纱价持稳运行为主。
- 坯布需求未有大的释放，织厂积极清库存，打样增多但实单未下达，价格平稳。
期权
- 波动率：棉花120日HV略增，主力合约持仓PCR为0.7270，成交量PCR为0.2862。
- 策略建议：卖出看跌期权。
相关附图
- 图1：1%关税下内外市场棉花价差。
- 图2：棉花1月基差。
- 图3：棉花5月基差。
- 图4：棉花9月基差。
- 图5：CY05-CF05价差。
- 图6：CY01-CF01价差。
- 图7：CF9-1价差。
- 图8：CF5-9价差。
