核心观点与关键数据
发行方与担保方：Citigroup Global Markets Holdings Inc.（CIT）发行，Citigroup Inc.（CIT）担保。
证券类型：中期高级无担保债券，与 Shopify Inc.（SHOP）股价挂钩。
发行信息：
- 定价日期：2025年8月27日
- 发行日期：2025年8月29日
- 到期日期：2028年8月30日
- 面值：每份 1,000 美元
- 估值日期：2025年11月28日至2028年8月28日（每季度一次）
- 潜在自动赎回日期：2026年2月27日至2028年5月30日
挂钩标的：
- Shopify Inc.（SHOP）A类优先投票股
- 初始挂钩价值：定价日期的收盘价
- 最终挂钩价值：最终估值日期的收盘价
- 债券障碍价值：初始挂钩价值的 60%
- 最终障碍价值：初始挂钩价值的 60%
票息：
- 潜在票息率：不低于 2.70%（年化 10.80%）
- 票息支付日期：每个估值日期后的第五个工作日，最终票息支付日为到期日
- 票息支付条件：仅当估值日期前一个交易日的挂钩价值高于债券障碍价值时支付
赎回与到期偿还：
- 自动赎回：若任何潜在自动赎回日期的挂钩价值高于初始挂钩价值，债券将被自动赎回，赎回金额为面值加上相关票息
- 到期偿还：
- 若最终挂钩价值高于最终障碍价值：偿还面值
- 若最终挂钩价值低于最终障碍价值：偿还面值加上（最终挂钩价值 - 初始挂钩价值）/ 初始挂钩价值
风险因素：
- 投资损失风险：若最终挂钩价值低于最终障碍价值，投资者可能损失部分或全部投资
- 票息支付不确定性：若估值日期前一个交易日的挂钩价值低于债券障碍价值，则不会支付票息
- 自动赎回风险：若挂钩价值表现良好，债券可能被自动赎回，限制投资者收益
- 下行风险：投资者仅承担挂钩标的下行风险，不参与其上涨收益
- 估值日期敏感性：证券价值对估值日期的挂钩价值波动敏感
- 信用风险：Citigroup Global Markets Holdings Inc. 和 Citigroup Inc. 的信用风险
- 流动性风险：证券未上市，二级市场交易可能受限
- 估值与二级市场价格：发行价高于基于内部融资率的估值，二级市场价格可能低于发行价
- 价值波动：证券价值受多种因素影响，可能低于发行价
- 税收不确定性：美国联邦税收处理存在不确定性
其他信息：
- Shopify Inc. 提供基于云的电子商务平台，其股票于 NASDAQ Global Select Market 上市，代码为 SHOP。
- 历史股价数据显示 Shopify Inc. 股价波动较大。
- Citigroup Global Markets Inc.（CGMI）将提供二级市场报价，但可能随时暂停或终止。
- Citigroup Global Markets Holdings Inc. 和其附属公司在挂钩标的或相关金融工具上进行对冲交易，可能影响挂钩价值。
- Citigroup Global Markets Holdings Inc. 和其附属公司可能与投资者存在利益冲突。
- 计算代理机构 CGMI 将进行重要决定，其利益可能与投资者相冲突。
- 证券不调整普通股息或未达到特定标准的特别股息。
- 若 Shopify Inc. 股票退市，证券可能被提前赎回，赎回金额可能低于面值。
- 非美国投资者的票息可能被征收 30% 的预扣税。
