农产品日报

一、研究观点

• 玉米：9月合约延续震荡，远期合约期价偏强，2603合约领涨。东北玉米价格稍弱，市场购销活跃度一般，江苏新季玉米上市对市场情绪不利。华北地区价格稳定，基层余粮不多，贸易商报价坚挺，优质养殖用玉米跌幅有限。销区价格稳定，个别港口反弹10元/吨。期货表现偏强，产区贸易商出货积极，新粮零星上市，下游饲料厂观望。技术上看，期价短期进入整理期，等待新的交易方向。
• 豆粕：CBOT大豆上涨，USDA8月供需报告下调全球油籽产量330万吨至6.901亿吨，主要因大豆、葵花籽和棉籽产量减少。美豆种植面积下调250万英亩，单产上调至53.6蒲式耳/英亩，出口量下调4000万蒲，期末库存下调至2.9亿蒲。国内蛋白粕上涨，菜粕夜盘涨停。中美维持关税暂停不变，未提及美豆采购。加菜籽反倾销调查初查结果公布，存在反倾销性质，需征收75.8%保证金，限制加菜籽进口。策略上，单边多头思路，月间正套参与。
• 油脂：BMD棕榈油上涨，SGS数据显示马来西亚8月1-10日棕榈油出口量增加65.25%，库存压力减淡。印尼重申B50政策，提振远期价格。国内三大油脂偏强运行，菜籽油和棕榈油强势，豆油跟随。加菜籽反倾销调查结果公布，限制进口，远期供应担忧叠加进口成本走高，利好市场。策略上，多单思路，卖盘跌期权。
• 鸡蛋：主力2509合约止跌反弹，日涨1.22%，报3311元/500千克。现货价格环比持平，产区价格稳定，销区个别小幅涨跌。蛋鸡存栏高位，终端需求弱势，基本面延续弱势。未来需求旺季或带来季节性反弹，但高点或低于去年同期。建议前期空单止盈离场观望，关注终端需求变化。
• 生猪：主力2511合约日涨0.64%，报14230元/吨。现货价格微降，养殖端抗跌情绪增强，部分集团缩量。需求较差下北方地区降价，但养殖端挺价意愿转强。后期天气好转或提振需求，持续关注市场情绪。

二、市场信息

1. 中美加征关税措施暂停90天，保留10%税率。
2. 美国总统特朗普称希望中国增加三倍大豆订单以削减贸易逆差。
3. 中国对加菜籽反倾销调查初裁结果公布，加征75.8%保证金。
4. USDA8月供需报告下调美国大豆产量至42.92亿蒲式耳，期末库存至2.9亿蒲。

三、品种价差与基差

• 玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪9-1价差及基差图表均显示短期震荡整理，具体数据见原文图表。

四、研究团队成员介绍

• 王娜（农产品研究总监）、侯雪玲（豆类分析师）、孔海兰（鸡蛋、生猪行业研究员）。

五、免责声明
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