农产品日报

农产品日报（2025年8月13日） 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 周二，玉米9月合约延续震荡，远期合约期价表现偏强，2603合约领涨，期价表现企稳反弹。东北玉米价格表现仍稍稍显弱，市场购销活跃度一般，江苏新季玉米上市，价格相对较低，对市场情绪有一定的不利影响。华北地区玉米价格整体维持稳定，局部地区窄幅调整，调整幅度有限。基层余粮不多，市场价格基本维持稳定，贸易商报价相对坚挺，特别是优质的养殖用玉米，价格跌幅有限。销区市场玉米价格整体稳定，个别港口反弹10元/吨。期货表现偏强，市场心态稍有变化，港口贸易商小幅提价，但产区贸易商出货积极，价格下压，新粮陆续零星上市，下游饲料厂观望为主。技术上，玉米期价经历短期快速下跌之后多空僵持，期价短期进入整理期，等待新的交易方向。 震荡 豆粕 周二，CBOT大豆上涨，因供需报告利多。USDA8月供需报告将2025/26年度全球油籽产量下调330万吨，至6.901亿吨，主要原因是大豆、葵花籽和棉籽产量减少。由于炎热干燥的天气导致欧盟、乌克兰、土耳其和塞尔维亚的单产下降，全球葵花籽产量下调120万吨，至5510万吨。美豆种植面积下调250万英亩，单产上调1.1个蒲式耳/英亩至53.6蒲式耳/英亩，出口量下调4000万蒲，最终期末库存下调2000万蒲至2.9亿蒲。国内方面，蛋白粕上涨，菜粕夜盘涨停。中美维持关税暂停不变，未提及美豆采购。市场重新回到四季度供应担忧问题。中国对加菜籽反倾销调查初查结果公布，存在反倾销性质，需要征收75.8%保证金。这将限制加菜籽进口。远期供应担忧叠加进口成本走高，均推动蛋白粕期价上涨。策略上，单边多头思路，月间正套参与。 上涨 油脂 周二，BMD棕榈油上涨，因出口数据利好。据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚8月1-10日棕榈油出口量为339143吨，较上月同期出口的205225吨增加65.25%。此前，MPOB报告显示马棕油库存211万吨，低于市场预期的225万吨。8月出口需求放量，库存压力大减，甚至不排除会去库。印尼重申B50，提振远期价格。国内方面，三大油脂偏强运行，菜籽油和棕榈油强势运行，豆油跟随。中国对加菜籽反倾销调查初查结果公布，存在反倾销性质，需要征收75.8%保证金。这将限制加菜籽进口。远期供应担忧叠加进口成本走高，利好市场。油脂多头思路，策略上，多单思路，卖盘跌期权。 上涨 鸡蛋 周二，鸡蛋主力2509合约止跌，低位反弹，日收涨1.22%，报收3311元/500千克。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.03元/斤，环比涨0.01元/斤，产区中，宁津粉壳蛋2.8元/斤，黑山市场褐壳蛋2.9元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.13元/斤，环比涨0.07元/斤，广州市场褐壳蛋3.38元/斤，环比持平。终端消化稳定，贸易商多数按需采购，销区各市场鸡蛋价格多数稳定，个别小幅涨跌调整。随着蛋价反弹，销区到货量再度增加。短期来看，蛋鸡存栏历史同期高位，叠加终端需求弱势，基本面延续弱势。从时间周期来看， 震荡偏弱 未来鸡蛋需求将进入需求旺季，蛋价存在季节性反弹的可能，考虑到供给端的压力，高点大概率低于去年同期。目前，2509合约低位震荡盘整，显示出期货价格跌至低位后，多空存在分歧，建议前期空单止盈离场后暂时观望，关注终端需求变化对现货价格的影响，期货盘面关注市场情绪变化。 生猪 周二，生猪期货主力2511合约开盘后震荡向上，尾盘稍有回落，截至收盘，日收涨0.64%，报收14230元/吨。现货方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价13.76元/公斤，环比跌0.02元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价13.9元/公斤，环比涨0.12元/公斤，四川小幅上涨，辽宁、山东、广东跌。持续降价后，养殖端已产生抗跌情绪，部分养殖集团率先缩量，局部行情小涨。但在需求较差的情况下，今日北方许多地区仍有降价操作，最终带动全国均价微降。随着生猪现货价格延续走弱，养殖端挺价意愿转强，对短期生猪现货价格形成支撑。另外，根据季节性规律，后市随着各地高位天气消退，需求恢复，将从需求端对猪价形成提振。后期持续关注市场情绪对猪价的影响。 震荡 二、市场信息 1.自2025年8月12日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税措施，在90天内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率。 2.法新社记者提问，美国总统特朗普在“真实社交”平台发帖称，希望中国能将大豆订单增加三倍，这将是大幅削减中美贸易逆差的途径。中方对此有何评论？林剑表示，具体问题建议向主管部门询问。中方在中美经贸问题上的立场是一贯、明确的。 3.商务部公告2025年第40号公布对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查的初步裁定，调查机关初步认定，原产于加拿大的进口油菜籽存在倾销，中国国内油菜籽产业受到实质损害，而且倾销与实质损害之间存在因果关系。自2025年8月14日起，进口经营者在进口被调查产品时，对加拿大公司征收的保证金比率为75.8%。 4.据美国农业部8月供需报告显示，8月美国2025/2026年度大豆产量预期为42.92亿蒲式耳，市场预期为43.65亿蒲式耳。8月美国2025/2026年度大豆期末库存预期为2.9亿蒲式耳，市场预期为3.49亿蒲式耳。8月美国2025/2026年度大豆单产预期为53.6蒲式耳/英亩，市场预期为52.9蒲式耳/英亩。 三、品种价差 3.1合约价差 图表1：玉米9-1价差（元/吨）图表2：玉米淀粉9-1价差（元/吨） 图表3：豆一9-1价差（元/吨）图表4：豆粕9-1价差（元/吨） 图表5：豆油9-1价差（元/吨）图表6：棕榈油9-1价差（元/吨） 图表7：鸡蛋9-1价差（元/吨）图表8：生猪9-1价差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 3.2合约基差 图表9：玉米基差（元/吨）图表10：玉米淀粉基差（元/吨） 图表11：大豆基差（元/吨）图表12：豆粕基差（元/吨） 图表13：豆油基差（元/吨）图表14：棕榈油基差（元/吨） 图表15：鸡蛋基差（元/吨）图表16：生猪基差（元/吨） 资料来源：wind光大期货研究所 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2019年带领团队获大商所十大投研团队称号。2023年带领团队与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。新华社特约经济分析师，CCTV经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表专家评论。 期货从业资格号：F0243534期货交易咨询资格号：Z0001262E-mail：wangn@ebfcn.com.cn 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十余年。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。期货从业资格号：F3048706期货交易咨询资格号：Z0013637E-mail：houxl@ebfcn.com.cn 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。多次接受期货日报、中国证券报等主流媒体采访。 期货从业资格号：F3032578期货交易咨询资格号：Z0013544E-mail：konghl@ebfcn.com.cn 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。