每周财富管理策略

為方便投資者可隨時閱讀我們的報告，我們已將相關報告上載於公司網站，投資者可透過以下鏈接參閱： https://www.ebshkfg.com/tc/research-wealthManagement 2025年8月12日 報告重點: 港股：本周重磅股公布業績或指明短期走勢 基金：多元基金把握投資契機 債券：債市謹慎以待通脹數據;再有大型房企遭清盤 貨幣市場：英倫銀行意外鷹派減息日本央行暗示繼續加息 上周回顧 一周市場摘要 股票指數 收市 升跌 % 恒生指數 24,858.82 351.01 1.43% 金融指數 44,781.78 1,017.10 2.32% 公用事業指數 37,372.51 504.07 1.37% 地產指數 18,479.04 482.04 2.68% 工商指數 13,814.39 118.62 0.87% 國企指數 8,895.28 90.86 1.03% 紅籌指數 4,278.51 77.50 1.84% 環球股市 收市 升跌 % 道瓊斯指數 44,175.61 587.03 1.35% 標普500 6,389.45 151.44 2.43% 納斯達克 21,450.02 799.89 3.87% 英國富時 9,095.73 27.15 0.30% 法國CAC 7,743.00 196.84 2.61% 德國DAX 24,162.86 736.89 3.15% 日經225 41,820.48 1,020.88 2.50% 上海綜合 3,635.13 75.18 2.11% 商品 收市 升跌 % 紐約期油 63.88 -3.45 -5.12% 倫敦期油 66.59 -3.08 -4.42% 紐約期金 3,463.00 89.80 2.66% 外匯 收市 升跌 % 美匯指數 98.18 -0.96 -0.97% 歐元 1.1641 0.0054 0.47% 日圓 147.74 0.34 0.23% 澳元 0.6522 0.0048 0.74% 美股走勢 大型科技股業績造好，美股反彈 道指一周升1.4%，報44,175點 標指一周升2.4%，報6,389點 納指一周升3.9%，報21,450點 港股走勢 恒指上周回升，但未能站穩25,000點 恒指一周升1.4%，報24,858點 國指一周升1.0%，報8,895點 科指一周升1.1%，報5,460點 商品市場表現 國際油價下跌 紐約期油一周跌5.1%，收報每桶63.88美元 紐約期金一周升2.7%，收報每盎司3,463.00美元 標普500指數回顧：一周升2.4% 資料來源：彭博、光大證券國際（截至2025年8月8日） 美國6月貿易赤字縮窄至602億美元，為2023年以來低位，亦少過預期，期內入口減少3.7%，出口跌0.5%。 上證綜合指數回顧：一周升2.1% 資料來源：彭博、光大證券國際（截至2025年8月8日） 根據中國上市公司協會介紹，2024年度連續分紅公司的數量和佔比，較去年同期均上升。在4,445家上市滿三年的滬深A股上市公司中，2,447家近三年連續現金分紅，數量較2023年增加12% 從滬深A股上市公司的整體分紅數據來看，2024年度上市公司分紅意識不斷增強。數據顯示，2024年度滬深A股上市公司現金分紅總額為2.4兆元，較2023年增加9%。 港股 本周重磅股公布業績或指明短期走勢 資料來源：彭博、光大證券國際（截至2025年8月8日） 技術分析 恒指連日於10天及20天移動平均線範圍爭持，料短線續於25,000點上落，未見明顯方向 然而大市市底偏強，重申恒指高位整固後仍有向上突破能力，下一關向上目標為2021年第四季的26,200點附近水平 本周走勢前瞻 本周多隻重磅股公布業績，包括長和系、騰訊 (700.HK)及吉利(175.HK)等，另外關注內地在周五公布三頭馬車數據及美國7月核心CPI 恒指近期多番上試25,000點均未能企穩，料仍等待催化劑支持 重點板塊 恒生摩根美國股票高入息主動型ETF(3476.HK)作為香港首隻美股收益主題主動型ETF，提供防守性的投資組合，旨在每月派發相對穩定的股息 該ETF挑選較低波幅的美股持倉來構建組合，並通過出售標普500指數認購期權獲取期權金，增強投資組合入息 概念股： 恒生摩根美國股票高入息主動型ETF(3476.HK) 註：如欲瞭解更詳盡資訊，可參閱每日出版的「每日投資摘要」。 基金 成熟市場 美國截至8月2日止當周，首次申請失業救濟人數22.6萬人，按周增加7000人，市場預期為22.2萬人；前值修訂為21.9萬人。 美國7月服務業PMI終值為55.7，市場預期和初值均為55.2。7月ISM非製造業指數為50.1，市場預期為51.5，前值為50.8。 本周策略-多元基金把握投資契機 新興市場 中國7月全國乘用車市場零售182.6萬輛，按年增長6.3%，按月則下跌12.4%。今年以來累計零售1272.8萬輛，按年增10.1%。 7月全國居民消費價格(CPI)按年持平。今年首7個月，CPI下降0.1%。按年比，7月份，食品價格下降1.6%，非食品價格上漲0.3%；消費品價格下降0.4%，服務價格上漲0.5%。 美國總統特朗普最新施政重點之一，是加速基礎設施建設。這一政策不僅直接刺激了傳統建設行業，還為能源管理和智慧城市領域帶來了巨大的發展空間。摩根明日趨勢多元基金的投資組合中，包括了能源管理解決方案的領導者Itron，這家公司專注於智慧電錶和能源管理系統的開發，能夠幫助公用事業和企業更高效地分配能源。特朗普的基建政策與能源獨立目標高度契合，Itron提供的技術不僅支持智慧電網建設，還在能源效率和可持續發展方面發揮了關鍵作用。 下表為每周最受客戶歡迎基金*的最新表現摘要 每週最受客戶歡迎基金*(2025年8月4日至2025年8月8日) 基金名稱 1個月回報(%) 年初至今回報(%) 2024年 回報(%) 2023年 回報(%) 2022年 回報(%) 2021年 回報(%) 2020年 回報(%) 3年標準差(%) 股票類別 貝萊德日本中小型企業特別時機基金 0.7 4.8 11.0 NA NA NA NA NA 富達泰國基金 2.2 7.8 4.8 8.6 -26.1 -3.2 6.5 10.5 富達中國焦點基金 2.1 8.7 24.3 33.5 -29.4 26.9 32.9 17.3 貝萊德日本中小型企業特別時機基金 0.7 4.8 11.0 NA NA NA NA NA 安聯香港股票基金 9.9 42.4 10.2 NA NA NA NA NA 貝萊德世界黃金基金 0.7 7.6 15.7 18.4 -12.2 19.1 5.0 11.6 債券市場 木星全球高收益債券基金 7.8 64.6 13.6 6.5 -17.0 -10.6 28.4 27.9 富達新興市場債券基金 0.3 3.7 4.7 5.6 1.9 1.0 1.0 1.0 股債混合 安聯收益及增長基金 -5.6 5.7 -0.5 21.1 -30.2 16.2 20.2 19.2 貨幣市場 大成貨幣市場基金 1.6 6.2 13.1 0.0 -24.1 -19.5 1.8 14.9 資料來源：彭博（截至2025年8月8日） *「每周最受客戶歡迎基金」為「光大證券國際」於2025年8月4日至2025年8月8日期間，代理之基金中銷量最高的十檔基金（跟據每檔基金的認購及轉換總額（港元或其等值）計算） 附註： 1.1個月回報：計算基金由2025年7月8日至2025年8月8日，按每周更新 2.年度回報：計算基金歷年回報，由該歷年開始至該歷年結束 3.回報均以資產淨值對資產淨值、所有股息（如有）再投資之原則計算 4.標準差：用作量度基金的回報率與其平均值的差異，為基金的相關波動性風險提供量化指標 重要聲明及風險披露： 1.以上資料未經香港證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）審批。 2.以上所載資料不應視為向個別投資者作出之特定推薦或專業財務意見。在作出任何投資決定前，投資者亦須考慮本身需要及實際情況或徵詢獨立財務意見。 3.以上資料僅供參考之用，投資者不應只單獨基於以上資料而作出投資決定；當中所載任何意見並不構成由光大證券國際任何成員、其各自的董事、代表及／或雇員（不論作為委託人或代理）向他人作出買賣任何證券、基金、期貨、期權或其他金融工具的要約或招攬。 4.投資於基金可能涉及（但不限於）外匯風險、利率風險、信貸風險、政治及政策風險、市場風險等，若基金投資於新興市場、衍生工具、單一國家，投資者或會蒙受相關額外風險。投資此等基金可能涉及高風險，未必適合所有投資者。您的投資可能因買賣投資產品而有所增加或減少，投資基金的價格可升可跌，甚至可能變成毫無價值。過往業績（尤其短期回報，例如1個月回報）並非日後表現指標。投資者作出投資決定前，應先參閱基金便覽、招股章程、產品資料概覽及其它相關檔以瞭解詳情（包括當中所載之風險因素之全文）。 債券 債市謹慎以待通脹數據;再有大型房企遭清盤 美國對全球對等關稅8月7日正式生效，市場聚焦關稅影響 及即將公布的通脹數據，投資氣氛趨謹慎。美國對巴西、印度徵收50%高關稅，加拿大、墨西哥分別面臨35%及25%關稅，未列名國家一律課10%基準稅率，推升通脹預期。市場密切關注本周公布的CPI及PPI數據。上周五紐約債市收市，當週2年期國債孳息率報3.764%，10年期國債孳息率報4.285%，30年期國債孳息率報4.852%。CME的FedWatch工具顯示，聯儲局9月降息一碼機率為84.4%。 繼中國恒大後，華南城最近亦遭香港高等法院下令清盤，成為內房危機爆發以來又大型房企遭清盤。其負債總額約609億港元，即期計息債務182.41億港元，現金僅0.41億港元，流動性極度緊張。華南城債務重組談判數月無果，深圳國資背景股東未能有效介入，債權人信心崩塌，導致清盤令生效。自2021年內房危機以來，香港法院已對至少六家房企發出清盤令。另一方面，房企二次重組潮開始湧現，即使完成首次重組的房企，因銷售未見顯著改善、融資渠道收緊，難以兌付重組方案承諾而需啟動二次重組。預料清盤案例將持續增加，進一步加劇市場對高負債房企的融資約束，推動行業結構調整。 本周精選債券 發行人 票息 到期日 信貸評級 貨幣 買入價 價格升跌 到期孳息率 贖回孳息率 (%) 穆迪 標準普爾 1周 1個月 3個月 (%) (%) 渣打集團 7.767 2028 A3 BBB+ USD 108.291 +0.303 +0.404 +0.547 4.812 3.892 中國平安保 險海外 2.85 2031 Baa2 N/A USD 91.206 +0.656 +1.084 +2.735 4.542 NA 騰訊控股 3.925 2038 A1 A+ USD 0.000 -90.376 -89.445 -87.451 0.000 0.000 匯豐控股 6.332 2044 A3 A- USD 108.546 +0.791 +1.951 +3.363 5.609 5.563 M&G投資 5.56 2055 Baa1 BBB GBP 96.079 +0.976 +0.937 +3.836 7.745 6.091 投資評級債券 發行人 票息 到期日 信貸評級 貨幣 買入價 價格升跌 到期孳息率 贖回孳息率 (%) 穆迪 標準普爾 1周 1個月 3個月 (%) (%) 福特汽車 4.346 2026 Ba1 BBB- USD 100.760 +0.134 +0.151 +1.111 3.747 3.615 新濠博亞 5.625 2027 Ba3 BB- USD 101.259 +0.036 +0.076 +2.773 4.930 -10.389 希捷科技 5.75 2034 Ba3 NR U