国债期货日报

2025-08-12 廖宏斌瑞达期货匡露

国债期货市场表现：国债期货集体走弱，TS、TF、T、TL主力合约分别下跌0.02%、0.01%、0.04%、0.31%。期货价差方面，TL2512-2509价差收窄0.40bp，T09-TL09价差扩大0.38bp，T2512-2509价差收窄0.11bp，TF09-T09价差扩大0.06bp，TS09-T09价差扩大0.05bp。
持仓头寸变化：T主力持仓量减少10169手，前20名净空仓扩大2430手；TF主力持仓量减少3491手，前20名净空仓减少771手；TS主力持仓量减少1557手，前20名净空仓减少1333手；TL主力持仓量减少5060手，前20名净空仓扩大2066手。
国债现券收益率：现券收益率集体走弱，1Y-7Y上行0.10-0.60bp，10Y、30Y收益率上行1bp至1.72%、1.97%。
资金利率：央行持续净回笼，DR007加权利率小幅回升至1.47%附近；银质押隔夜、7天、14天利率分别上行14.23bp、3.00bp、1.40bp，Shibor隔夜、7天、14天利率分别上行0.00bp、0.10bp、0.10bp。
LPR利率：1年期LPR维持3.00%，5年期LPR维持3.50%。
公开市场操作：8月12日逆回购发行规模1146亿，到期规模1607亿，利率为1.4%。

服务业经营主体贷款贴息政策：财政部等九部门印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》，对符合条件的贷款给予1年期限、1个百分点年贴息，中央财政承担90%，省级财政承担10%。
基本面数据：7月核心CPI同比回升，PPI环比降幅收窄；制造业、非制造业PMI下滑，综合PMI仍位于荣枯线上；7月出口增速回升，外贸保持韧性。
海外市场：中美关税暂缓期延长90天；美国7月非农就业不及预期，失业率上行，市场对9月美联储降息预期抬高。