国债期货日报

项目类别数据指标最新环比项目最新环比 国债期货日报2025/8/12 期货盘面 T主力收盘价TF主力收盘价TS主力收盘价TL主力收盘价 108.420105.715102.338118.140 -0.04%0%-0.02%-0.31% T主力成交量76952TF主力成交量48505TS主力成交量34415TL主力成交量123182 4763↑1665↑25↑7595↑ 期货价差 TL2512-2509价差 -0.40 +0.03↑ T09-TL09价差-9.72 0.38↑ T2512-2509价差 -0.11 -0.01↓ TF09-T09价差-2.71 0.06↑ TF2512-2509价差 0.01 -0.04↓ TS09-T09价差-6.08 0.05↑ TS2512-2509价差 0.04 +0.00↑ TS09-TF09价差-3.38 -0.01↓ 期货持仓头寸 T主力持仓量 147011 -10169↓ T前20名多头194,913 1334↑ （手） T前20名空头 193,534 -1096↓ T前20名净空仓-1,379 2430↑ 2025/8/12 TF主力持仓量 104785 -3491↓ TF前20名多头142,387 -803↓ TF前20名空头 154,177 -1574↓ TF前20名净空仓11,790 -771↓ TS主力持仓量 77237 -1557↓ TS前20名多头81,413 616↑ TS前20名空头 88,984 -717↓ TS前20名净空仓7,571 -1333↓ TL主力持仓量 87516 -5060↓ TL前20名多头120,931 831↑ TL前20名空头 115,443 -1235↓ TL前20名净空仓-5,488 2066↑ 前二CTD 220010.IB(6y） 106.9702 -0.0689↓ 250007.IB(6y）99.0955 -0.0941↓ （净价） 240020.IB(4y) 100.6658 -0.0347↓ 240020.IB(4y)100.8844 -0.0463↓ 250006.IB(1.7y) 100.2923 -0.0021↓ 220007.IB(2y)101.8209 -0.0030↓ *报价截止16:00 210005.IB(17y) 133.3293 -0.6126↓ 210014.IB(18y)130.1073 -0.4803↓ 国债活跃券*(%) *报价截止16：15 1y5y10y 1.35001.56251.7175 0.50↑bp3.50↑bp2.65↑bp 3y1.42507y1.6570 1.50↑bp2.95↑bp 短期利率(%) *DR报价截止16：00 银质押隔夜银质押7天银质押14天 1.44231.48001.4860 14.23↑bp 3.00↑bp -1.40↓bp Shibor隔夜1.3150Shibor7天1.4330Shibor14天1.4560 0.00↑bp0.10↑bp0.10↑bp LPR利率(%) 1y 3.00 0.00↑bp 5y3.5 0.00↑bp 逆回购操作： 公开市场操作 发行规模（亿）1146到期规模（亿）1607利率（%）/天数 1.4/7 -461 行业消息 1、财政部等九部门印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》的通知。同时符合以下条件的贷款可享受贴息政策：一是由经办银行向餐饮住宿、健康、养老、托育、家政、文化娱乐、旅游、体育8类消费领域服务业经营主体发放；二是在《提振消费专项行动方案》公开发布之日（2025年3月16日）至2025年12月31日期间签订贷款合同且相关贷款资金发放至经营主体；三是贷款资金合规用于改善消费基础设施和提升服务供给能力；四是政策到期后，可视实施效果研究延长政策期限、扩大支持范围。2、8月12日，财政部等九部门发布关于《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》的通知，对于经办银行向服务业经营主体发放的贷款，财政部门按照贷款本金对经营主体进行贴息，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。 \ 观点总结 周二国债现券收益率集体走弱，到期收益率1Y-7Y上行0.10-0.60bp左右，10Y、30Y收益率上行1bp左右至1.72%、1.97%。国债期货集体走弱，TS、TF、T、TL主力合约分别下跌0.02%、0.01%、0.04%、0.31%。央行持续净回笼，DR007加权利率小幅回升至1.47%附近震荡。国内基本面端，扩内需政策效应显现，7月核心CPI同比持续回升，PPI环比降幅收窄。7月制造业、非制造业PMI全面下滑，供需边际回落，综合PMI小幅回落但仍位于荣枯线上，生产经营活动整体保持稳定。贸易方面，7月出口增速持续回升，外贸保持韧性。海外方面，中美关税暂缓期继续延长90天。美国劳动力市场出现疲态，7月非农就业不及预期，前值大幅下修，5-6月非农就业人数下修25.8万，失业率小幅上行，市场对9月美联储降息预期抬高。策略方面，近期权益强势，股指接近去年10月以来高点，触发交易盘集中减持债券，利率债超长端抛压显著，10年与30年利差持续走阔凸显曲线熊陡。当前债市仍锚定权益波动，在风险偏好主导未改的背景下，股债波动联动性或将进一步增强。操作上，建议暂时观望。 重点关注 8月12日20:30美国7月未季调CPI年率 8月14日20:30美国至8月9日当周初请失业金人数(万人) 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！备注：T为10年期国债期货，TF为5年期国债期货，TS为2年期国债期货 研究员：廖宏斌期货从业资格号F30825507期货投资咨询从业证书号Z0020723 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。