核心观点
- 锡价偏弱: 周度锡价明显回落,最低至262910元/吨,虽有小幅反弹,但力度不足。
- 基本面看弱: 海外LME0-3结构回落,现货紧张情况放缓;国内社会库存去库,但产量环比增长,锡锭环节抗压明显。
- 关注云南冶炼厂检修计划: 8、9月云南冶炼厂停产检修计划是最大不确定性因素,将影响锡价走势。
- 维持看弱观点: 关注宏观扰动和下方支撑位资金面变化。
关键数据
- 国内精炼锡产量: 7月产量为15940吨,同比增加0.09%。
- 社会库存: 本周去库90吨,但整体仍处于历史中位偏高水平。
- LME库存: 本周去库240吨,注销仓单比例回落至18.71%。
- 锡矿进口: 6月进口11911吨,同比减少7.07%,累计同比减少32.41%。
- 表观消费量: 6月表观消费量为13623吨,实际消费量为13599吨。
研究结论
- 短期走势: 若云南冶炼厂按计划停产检修,锡价或仍在26-27万区间震荡;若仅停产不停出库存,价格或有机会再度向下突破。
- 长期观点: 对锡基本面仍保持看弱,需关注宏观扰动和资金面变化。