豆粕每日报告

豆粕市场分析报告

行情回顾与操作建议

• 外盘美豆：主力合约在1010美分，生长情况良好，优良率69%，干旱影响仅3%，未来两周天气预期适中，丰产预期加强。中美无新协议，中国进口美豆仍有23%关税，需求相对看弱，1000美分或转为压力位，库存或累库。
• 国内豆粕：相较外盘偏强，内外盘走势劈叉，预计持续。巴西大豆FOB报价上涨，我国少量采购，8月末9月初若关税不变或转向采购巴西大豆，成本抬升支撑豆粕中期偏强。本周成交破200万吨，远月基差成交多，反映下游对远期供应担忧。
• 操作建议：除非关税变化，否则保持豆粕中期看多，可等待8月USDA报告利空落地后布局。

行业要闻

• USDA月报前瞻：全球2025/26年度大豆期末库存预估1.2742亿吨（7月为1.2607亿吨），美国产量预估43.65亿蒲式耳（7月为43.35亿蒲式耳），单产预估52.9蒲式耳/英亩（7月为52.5蒲式耳/英亩）。
• USDA干旱监测：截至8月5日，约3%美国大豆种植区域受干旱影响（此前一周为5%，去年同期为4%）。

数据概览

• 价格：豆粕出厂价格、09合约基差、1-5及5-9价差图表展示价格走势。
• 汇率：美元兑人民币及雷亚尔汇率图表。

研究结论

• 核心观点：豆粕中期偏强，主要受成本抬升和供应担忧支撑，关税是关键变量。
• 关键数据：美豆生长良好，库存或累库；巴西大豆成本上升；国内成交活跃。
• 操作策略：关注USDA报告，利空落地后布局。