- 近期要闻：中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税提振市场信心；五一小长假后猪肉需求短期转淡，大猪出栏有所减少，供需双减，现货价格短期震荡偏弱；国内生猪养殖利润维持偏低位，短期仍有利润，大猪出栏积极性短期尚好，供需双减压制短期生猪期现价格预期。
- 利多因素：国内生猪存栏同比回落；国内生猪现货价格继续下跌空间或有限。
- 利空因素：国内宏观环境受中美关税战影响存在悲观预期；生猪猪肉消费五一后进入淡季。
- 当前主要逻辑：市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求。
- 主要风险点：生猪存栏维持相对高位，出栏增多预期猪肉价格承压；国内猪肉消费信心不足，需求不旺。
- 基本面分析：
- 供给端：
- 生猪存栏量环比增加，同比增加；
- 能繁母猪存栏量环比增加，同比增加；
- 规模场存栏量逐渐增加，150kg以上生猪占比下降；
- 猪肉进口量逐渐减少；
- 育肥成本逐渐下降；
- 饲料盈利预期波动；
- 生猪出栏量和出栏均重逐渐增加，出栏利润波动；
- 自繁自养和外购仔猪利润波动；
- 猪牛肉价差逐渐缩小。
- 屠宰端：
- 毛白价差逐渐缩小；
- 白条均价波动；
- 36城猪肉均价波动；
- 屠宰结算价波动；
- 屠宰加工利润波动；
- 生猪每日屠宰量和开工率波动；
- 鲜销率和冻品库存率波动。
- 需求端：
- 收放储：
- 观点和策略：
- 基本面：8月份国内逐渐迎来中秋国庆双节前供需旺季，国内出栏积极性增多生猪价格短期探底回升后维持震荡，预计本周供给猪、肉双增。需求方面，国内宏观环境预期偏悲观，高温天气下居民整体消费意愿热情不强，压制短期鲜猪肉消费，前期中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振市场信心。综合来看，预计本周市场或供需双增、猪价短期维持震荡格局。关注月中集团场出栏节奏变化、二次育肥市场动态变化情况。
- 基差：现货全国均价13670元/吨，2511合约基差-470元/吨，现货贴水期货。偏空。
- 库存：截至6月30日，生猪存栏量42447万头，环比增加0.4%，同比增加2.2%；截至6月末，能繁母猪存栏为4042万头，环比增加0.02%，同比增加4.2%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。
- 预期：近期生猪供需均有所减少，预计本周猪价反弹后回归区间震荡震荡格局；生猪LH2511：14000至14400附近区间震荡。
- 预期价格：生猪LH2511：14000至14400附近区间震荡。
