北交所周报（2025年8月第1周）：北交所交易活跃度有所下降，指数持续高位震荡

新股研究/2025.08.11 新股研 究 新股研 究 证券研究报 告 北交所交易活跃度有所下降，指数持续高位震荡 ——北交所周报（2025年8月第1周） 本报告导读： 8月第1周A股市场沪深北三市日均成交金额均有所下降，但市场主要指数均收涨， 北交所日均成交金额环比再度减少5.30%至237.73亿元，但北证50指数单周上涨 1.56%，指数自5月21日年内新高后持续高位震荡。当周北交所共2只股票招股， 1只新股上市。 投资要点： 8月第1周，北交所日均成交额较环比回落至237.73亿元。绝对量上看，当周北交所周均换手率为26.75%，日均成交额237.73亿元， 环比前一周（251.04亿元）回落5.30%、从占比上看，北交所成交额全市场占比为1.40%，较上周基本持平。 8月第1周，北证50指数缩量上涨，当周上涨1.56%。上周北证50/ 科创50/中证1000/中证500/沪深300/深证100/上证50指数/创业板 指分别变动1.56%/0.65%/2.51%/1.78%/1.23%/0.64%/1.27%/0.49%， 市场整体上行，小盘股表现更优，北证50指数缩量上行，整体来看 自5月21日达到年内高点后持续窄幅震荡。 8月第1周，北交所半数行业涨幅中位数为正。当周北交所股票共 分布于24个申万一级行业中，其中石油化工等13个行业涨幅中位 数为正，交通运输等10个行业个股涨幅中位数均为负。石油化工行业个股涨幅领先，中位数涨幅5.01%；交通运输行业跌幅领先，中位数跌幅-3.55%。从行业估值来看，计算机市盈率TTM中位数最高，为128.91倍，通信行业位列第二，为106.12倍，环保行业市盈 率估值相对较低。个股层面，8月第1周在北交所上市的270只个股中，股票上涨比例为51.85%，华密新材等140只个股上涨，其中华密新材上涨33.97%，涨幅领先；*ST广道等126只个股下跌，其中*ST广道下跌-22.31%，跌幅居前。 8月第1周，新三板交易规模上升。截至8月8日，新三板共有6026 家挂牌公司，其中创新层2324家，基础层3702家。8月第1周新 三板创新层和基础层成交金额均有所下降，创新层和基础层单周交易金额分别为14.11/2.13亿元，较前一周分别变动38.87%/16.44%。 风险提示：北证股票表现回撤风险。 �政之(分析师) 021-38674944 wangzhengzhi@gtht.com 登记编号S0880517060002 施怡昀(分析师) 021-38032690 shiyiyun@gtht.com 登记编号S0880522060002 �思琪(分析师) 021-38038671 wangsiqi3@gtht.com 登记编号S0880524080007 相关报告 次新板块领涨市场，近期次新股解禁维持低位 2025.08.10 北证交易活跃度再度回落，指数有所回调 2025.08.05 新股首日涨幅维持高位，当周次新解禁规模超百亿2025.08.04 IPO月度数据一览（2025年7月）2025.08.02北证交易活跃度大幅回暖，日均成交规模重回300亿元以上水平2025.07.29 目录 1.北证股票交易活跃度回落3 1.1.北证股票日均成交金额进一步下降3 2.当周市场整体上行，北证50指数收涨3 2.1.北证50指数当周上涨1.56%3 2.2.北交所当周行业及个股多数上涨4 2.3.北交所交易规模均下降而新三板交易规模上升6 3.当周北交所2家新股招股，1只新股上市8 4.风险提示8 1.北证股票交易活跃度回落 1.1.北证股票日均成交金额进一步下降 北交所日均成交额环比下降5.30%至237.73亿元。8月第1周（8/4~8/8， 下同）A股市场交易活跃度整体有所下降，沪市股票日均成交金额环比继续 下行，深市股票日均成交金额亦有所下滑，北证股票日均成交金额环比减少5.30%至237.73亿元。个股层面，北证、深市、沪市个股的周均成交金额分别为4.40亿元，17.07亿元和15.18亿元，周均换手率分别为26.75%、25.05%和14.55%，北证与沪市股票成交金额及换手率均有所下降。 交易所 日均成交额 （上周/亿元） 日均成交额 （前一周/亿元） 环比增幅 上市公司家数（家） 个股周平均成交额（亿元） 周平均换手率 （%） 北交所 237.73 251.04 -5.30% 270 4.40 26.75 深交所 9808.06 10049.94 -2.41% 2874 17.07 25.05 上交所 6938.81 7818.27 -11.25% 2283 15.18 14.55 表1：8月第1周北交所日均成交额环比有所下降 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。注：数据截至2025/8/8。 图1：8月第1周北交所日均成交金额下降至237.73亿元 （亿元）北交所日成交额（亿元） 20 5 0.0 93 8. 19 70 5. 18 7 2.3 24 34 1. 21 50 2. 27 86 3. 28 35 9. 35 700 600 500 400 300 200 100 0 2025/6/30 2025/7/7 2025/7/14 2025/7/21 2025/7/28 2025/8/4 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。注：数据截至2025/8/8。 8月第1周，北交所成交额全市场占比较上周基本持平。当周沪深两市及北交所成交活跃度均有所下降，北证成交金额占比较上周基本持平。 类别 时间区间 成交额全市场占比（%） 北交所 07/21-07/25 1.68 07/28-08/01 1.39 08/04-08/08 1.40 表2：8月第1周北交所成交额全市场占比为1.40% 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。注：数据截至2025/8/8。 2.当周市场整体上行，北证50指数收涨 2.1.北证50指数当周上涨1.56% 8月第1周北证50指数上涨1.56%。8月第1周北证50/科创50/中证1000/ 中证500/沪深300/深证100/上证50指数/创业板指分别变动为 1.56%/0.65%/2.51%/1.78%/1.23%/0.64%/1.27%/0.49%。当周市场整体上行， 主要指数均收涨，小盘股表现相对更有，北证50指数单周上涨1.56%，较前一周有所回升，指数表现自5/21达到年内新高后持续窄幅区间波动。 图2：8月第1周北证50指数上涨1.56% 0.49 1.27 0.64 1.23 1.78 2.51 0.65 1.56 （%） 创业板指 上证50 深证100 沪深300 中证500 中证1000 科创50 北证50 0.00.51.01.52.02.53.0 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。注：数据截至2025/8/8。 8月第1周三板成指、创新成指和三板做市指数均上涨。三板成指/三板做市/创新成指分别变化0.73%/2.12%/1.29%，板块表现较好。 图3：8月第1周三板成指、创新成指和三板做市指数均上涨 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% 25/8/4 25/8/5 25/8/6 25/8/7 25/8/8 周涨跌幅 三板成指 0.2% 0.2% 0.2% -0.1% 0.2% 0.73% 三板做市 0.6% 0.6% 0.1% 0.1% 0.7% 2.12% 创新成指 0.4% 0.4% 0.0% 0.0% 0.6% 1.29% -2.0% 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。注：数据截至2025/8/8。 2.2.北交所当周行业及个股多数上涨 8月第1周，北交所半数行业涨幅中位数为正，石油化工行业领涨北证。8 月第1周，北交所股票共分布于24个申万一级行业，其中石油化工等13个 行业涨幅中位数为正，交通运输等10个行业个股涨幅中位数均为负。上涨行业中，石油化工行业（共1家上市公司）个股涨幅领先，中位数涨幅5.01%；下跌行业中，交通运输行业（共2家上市公司）跌幅领先，中位数跌幅-3.55%。从行业估值来看，计算机行业市盈率TTM中位数最高，为128.91倍，通信第二，为106.12倍，环保行业市盈率TTM中位数分别为4.87倍，估值相对较低。 图4：8月第1周北交所多数行业个股涨幅中位数为正图5：8月第1周环保行业估值较低 （%） 2.1 0.0 31 0.3 28 24 -1.5 23 -2.99 10 1 2 2 2 1 2 2 3 4 4 7 4 3 4 8 -2.8 -3.1 -3.2 -3.6 -2.2 18 -0.9 -0.9 -1.0 20 0.2 0.2 0.1 0.0 0.7 0.4 2.0 1.9 1.5 58 5.0 4.3 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 上市公司数量（右轴）涨跌中位数 （倍） 70 60 50 40 30 20 10 0 （倍） 140 104.8106.1 92.8 82.9 74.076.1 68.9 58.259.761.5 51.852.753.7 40.341.041.845.3 35.936.4 21.4 4.9 120 100 80 60 40 20 0 128.9 交建传医纺美计家环社电食轻电农基建公有通汽机国石通筑媒药织容算用保会力品工子林础筑用色信车械防油 交传环建食汽基医电美纺公家石农机有社电轻国建通计 通媒保筑品车础药力容织用用油林械色会子工防筑信算 运材生服护机电 服设饮制 牧化装事金 设军石 运装饮 化生设护服事电石牧设金服 制军材机 输料物饰理 器务备料造 渔工饰业属 备工化 输饰料 工物备理饰业器化渔备属务 造工料 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 注：行业涨跌幅为该行业所有个股涨跌幅的中位数，数据截至 2025/8/8。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 注：行业估值为该行业所有个股市盈率的中位数，数据截至 2025/8/8。 从行业结构来看，北交所270只股票的总市值为8523.08亿元。其中机械设备/电力设备/计算机行业市值分别为1672.63/1277.38/1015.93亿元，分别占北交所总市值的19.62%/14.99%/11.92%，石油石化/纺织服饰/传媒行业市值 行业 行业市值(亿元） 行业市值占比 个股数量（家） 个股数量占比 机械设备 1672.63 19.62% 58 21.48% 电力设备 1277.38 14.99% 31 11.48% 计算机 1015.93 11.92% 24 8.89% 基础化工 732.28 8.59% 28 10.37% 汽车 593.29 6.96% 23 8.52% 电子 559.15 6.56% 18 6.67% 医药生物 532.59 6.25% 20 7.41% 美容护理 390.67 4.58% 2 0.74% 农林牧渔 231.05 2.71% 10 3.70% 轻工制造 224.43 2.63% 9 3.33% 有色金属 207.02 2.43% 4 1.48% 通信 170.87 2.00% 4 1.48% 建筑装饰 178.83 2.10% 7 2.59% 家用电器 161.04 1.89% 8 2.96% 交通运输 84.03 0.99% 2 0.74% 社会服务 86.55 1.02% 3 1.11% 食品饮料 88.48 1.04% 4 1.48% 国防军工 77.53 0.91% 3 1.11% 环保 67.67 0.79% 4 1.48% 公用事业 48.75 0.57% 2 0.74% 建筑材料 34.03 0.40% 2 0.74% 石油石化 34.70 0.41% 1 0.37% 纺织服饰 31.30 0.37% 2