次新市场周报(2023年8月第1周)：次新板块表现稍显逊色，板块交易活跃度有所提升

2023.08.06 众辰科技（603275.SH）发行3719万股 锴威特（688693.SH）发行1842万股 恒达新材（301469.SZ）发行2237万股 波长光电（301421.SZ）发行2893万股 多浦乐（301528.SZ）发行1550万股 当周新股发行信息 相关报告 新股研究-IPO专题 股票研 究 新股研 究 专 题 证券研究报 告 次新板块表现稍显逊色，板块交易活跃度 有所提升 ——次新市场周报（2023年8月第1周） -IPO �政之(分析师)施怡昀(分析师)�思琪(研究助理) 021-38674944021-38032690021-38038671 wangzhengzhi@gtjas.comshiyiyun@gtjas.comwangsiqi026737@gtjas.com 证书编号S0880517060002S0880522060002S0880122070055 本报告导读： 8月第1周市场各主要指数集体延续上涨势头，次新板块表现相对逊色，新股指数单周仅上涨0.35%，近端次新股指数单周逆市下跌0.26%。医美面膜第一股敷尔佳A/B类投资者单账户打满收益8.64/8.63万元，打新收益当周最高。 摘要： 8月第1周市场各主要指数集体延续上涨势头，次新板块表现相对逊色。8月第1周，政策预期催化券商板块延续上涨态势，同时受室温超导等事件催化，创业板指、科创50单周上涨1.97%、1.36%。次新 股板块表现稍显逊色，其中成分股为近四个月上市次新股的近端次新股指数逆市下跌0.26%。新股指数较上证指数偏离度回升至52.26%，近端次新股指偏离度回落至-4.11%，偏离值在触顶后连续三周回落。 新股交易活跃度提升，8月第2周解禁规模大幅下降。次新板块交易活跃度提升，新股指数换手率较前周升高1.30pct，近端次新股指数换手率较前周上升1.17pct；新股指数成交量较前周增加1.25亿股，近端次新股指数成交量较前周增加0.38亿股。8月第2周共5只次 新股解禁，解禁总市值7.87亿元，解禁规模大幅下降。 新股首日涨幅平稳，打新收益环比提升。8月第1周，5只注册制新股上市，首日平均涨幅43.79%，创近期新高。其中，主板低价股浙 江荣泰首日上涨101.83%，领涨当周新股，长华化学、金凯生科、敷尔佳首日涨幅均超30%。5只网下发行新股上市贡献A/B类投资者打新收益23.61/18.88万元，对应5亿规模账户增厚收益率0.40‰ /0.31‰。医美面膜第一股敷尔佳A/B类投资者单账户打满收益 8.64/8.63万元，打新收益当周最高。 次新股二级市场跟踪：次新市场整体小幅回落。从全市场来看，8月第1周上证综指涨跌幅为0.37%，计算机、非银金融、传媒、通信、 房地产等行业当周涨幅靠前。从次新市场来看，公司数5家及以上的行业中，通信以1.61%的当周涨幅领先于其他行业。整体上，8月第1周近半年上市的156只股票中有58只上涨，平均涨幅为-0.72%，次新市场小幅回落。 风险提示：警惕新股上市破发率及破发深度提升风险。 新股精要—快速成长的高可靠功率半导体设计企业锴威特2023.08.02 新股精要—中高端医疗及食品包装原纸龙头供应商恒达新材2023.08.02次新宝典：本批广钢气体值得跟踪 （2023年7月第4周）2023.08.02 新股精要—国内电动车运动控制器头部厂商协昌科技2023.08.01 新股精要—锂电智能制造高端装备生产商信宇人2023.08.01 1.次新板块连续两周表现逊色 1.1.近端次新股指逆市下跌0.26% 8月第1周市场各主要指数集体延续上涨势头，次新板块表现相对逊色，新股指数单周仅上涨0.35%，近端次新股指数单周逆市下跌0.26%。截至8月4日，新股指数（801863.SI）、近端次新股（884189.WI）、科创 50、创业板指、上证指数、沪深300收盘价分别为3543、80、976、2263、 3288、4021，较前周涨幅分别为0.35%、-0.26%、1.36%、1.97%、0.37%、 0.70%。8月第1周，政策预期催化券商板块延续上涨态势，同时受室温超导等事件催化，创业板指、科创50单周上涨1.97%、1.36%。次新股板块表现稍显逊色，其中成分股为近四个月上市次新股的近端次新股指数逆市下跌0.26%。 图1：2020年至今主要指数走势情况图2：8月第1周主要指数涨跌幅情况 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 科创50创业板指上证指数新股指数（右轴）沪深300（右轴） 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 20-01 20-02 20-03 20-04 20-05 20-06 20-07 20-08 20-09 20-10 20-11 20-12 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 3,000 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% -0.5% -1.5% 23/7/31 23/8/1 23/8/2 23/8/3 23/8/4 周涨跌幅 新股指数 0.5% -0.6% -0.1% 0.2% 0.3% 0.35% 近端次新股 0.6% -0.7% 0.3% -0.3% -0.1% -0.26% 科创50 0.7% 0.1% -0.1% 0.2% 0.6% 1.36% 创业板指 0.8% -0.6% -0.2% 1.1% 1.0% 1.97% 上证指数 0.5% 0.0% -0.9% 0.6% 0.2% 0.37% 沪深300 0.5% -0.4% -0.7% 0.9% 0.4% 0.70% -1.0% 数据来源：wind、国泰君安证券研究数据来源：wind、国泰君安证券研究 新股指数较上证指数偏离度回升至52.26%，近端次新股指偏离度回落至-4.11%。8月第1周，上证指数单周上涨0.37%，新股指数单周上涨0.35%，上证指数略优于新股指数，二者偏离度进一步回升至52.26%。 近端次新股指数8月4日收盘价为79.85，对应当周涨跌幅为-0.26%，最新收盘价对应点位相对过去三个月内最高的偏离度为-4.11%，偏离值在触顶后连续三周回落。 图3：上证指数与新股指数偏离度走势情况图4：近端次新股指偏离度走势情况 新股指数(申万) L1（右轴） 上证指数 L2（右轴） 偏离度（右轴） 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 2017-01-032018-01-032019-01-032020-01-032021-01-032022-01-032023-01-03 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 10% 近端次新股指数目前点位相对过去3个月内最高点的偏离度 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 -40% 数据来源：wind、国泰君安证券研究。注：偏离度=上证指数 /新股指数-1，两指数均以2017/1/3为基准点标准化。 数据来源：wind、国泰君安证券研究 1.2.8月第1周新股指数和近端次新股指数估值继续上升 新股指数PE（TTM）上升2.38，近端次新股指数PE（TTM）上升4.22。 截至8月4日，新股指数、近端次新股、科创50、创业板指、上证指数、沪深300最新PE(TTM)分别为66.8X、47.0X、43.4X、32.4X、13.3X、 12.1X，对应的历史分位水平分别为78.0%、65.3%、28.8%、5.1%、47.7%、 44.5%；次新股、近端次新股、科创50、创业板指、上证指数、沪深300最新PB(LF,内地)分别为3.1X、3.1X、4.3X、4.7X、1.4X、1.4X，对应的历史分位水平分别为40.7%、23.8%、5.6%、38.1%、21.9%、25.5%。当周指数估值随走势上行多数上升。 图5：2020年至今主要指数PE(TTM)图6：2020年至今主要指数PB(LF,内地) 160 140 120 100 80 60 40 20 0 新股指数(申万)近端次新股指数科创50 创业板指上证指数沪深300 新股指数(申万)近端次新股指数科创50 创业板指上证指数沪深300 10 8 6 4 2 20-01 20-02 20-03 20-04 20-05 20-06 20-07 20-08 20-09 20-10 20-11 20-12 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 20-01 20-02 20-03 20-04 20-05 20-06 20-07 20-08 20-09 20-10 20-11 20-12 21-01 21-02 21-03 21-04 21-05 21-06 21-07 21-08 21-09 21-10 21-11 21-12 22-01 22-02 22-03 22-04 22-05 22-06 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 23-08 0 数据来源：wind、国泰君安证券研究数据来源：wind、国泰君安证券研究 表1：主要指数估值PE(TTM)及PB(LF,内地)对比 新股指数 近端次新股指数 科创50 创业板指 上证指数 沪深300 最新值 66.80 47.04 43.35 32.39 13.31 12.09 前周数值 64.42 42.82 40.32 31.93 13.27 12.05 市盈率 当周变化 2.38 4.22 3.03 0.46 0.04 0.05 PE(TTM) 均值 57.37 43.81 59.28 52.29 13.95 12.75 中位数 41.48 40.09 59.17 52.10 13.46 12.32 对应分位数 78.0% 65.3% 28.8% 5.1% 47.7% 44.5% 最新值 3.10 3.13 4.32 4.67 1.38 1.41 前周数值 3.08 3.08 4.27 4.61 1.37 1.41 市净率 当周变化 0.02 0.04 0.05 0.06 0.00 0.00 PB(LF,内 地) 均值中位数 3.62 4.48 6.03 5.56 1.67 1.66 3.30 4.31 6.20 5.10 1.53 1.54 对应分位数 40.7% 23.8% 5